отчеты мсфо

Вышел отчет Озона за 1-ый квартал с кликбейтным заголовком о переходе в прибыльное состояние. 



Сам отчет выглядит достаточно неплохо: маржинальность растет, при этом темпы роста все еще внушительные. 

( Читать дальше )

Часть продаж опять перенесли, на 2-3 квартал – стандартная история для Русагро, из-за чего адекватно сравнивать можно будет только результаты за полный год

🔹Доля с/с выросла с 70 до 80% выручки. Основная причина – низкие цены реализации. Заметно ниже, чем мы ждали в разборе итогов 2022 года

🔹Долг/EBITDA = 2,32. Почти без изменений с прошлого года. А вот общая сумма долга снизилась на 16%: дивы платить не нужно и компания работает над его погашением. Тут все хорошо

🔹Прибыль формально в плюсе. Но мы помним, что в 1 кв’22 было 7 млрд. убытков от курсовых разниц. Если скорректировать на эту цифру – получим снижение г/г на 60%

🔹Те самые 7 ярдов убытка в этом году сменились чистым финансовым доходом на 3,5 млрд. Грубо говоря, отбили половину потерь на курсе валют. Такие себе трейдеры конечно, но лучше, чем ничего

🔹Вернули в отчетность финансовые результаты отдельных сегментов. Очень удобно, хотя сравнивать пока не с чем: весь прошлый год этой информации мы были лишены

🔹По сегментам – везде слабо, кроме мяса. В сельхозе и вовсе убыток, но здесь сформированы запасы, которые планируют продать за пару следующих кварталов

( Читать дальше )

📑 Результаты компании в 1кв23 оказались  ниже консенсуса.

📉 Выручка компании в 1кв23 снизилась г/г до 18,7 млрд руб. (+10% кв/кв, -42% г/г). Причиной послужила коррекция цен с пиков 2022 г. во всех продуктовых категориях.

🇨🇳 Дополнительным фактором выступило падение объемов продаж пиломатериалов на фоне низкого спроса в Китае в 1 кв. 2023 г. (-11% кв/кв; -26% г/г).

🇷🇺 Поддержку показателям оказали ослабление рубля (+23% по руб./евро кв/кв), рост продаж бумаги, бумажных мешков (рос. активы) и фанеры.

📝 EBITDA компании в 1кв23 составила 1,1 млрд руб.

💰 В 4кв23 очищенная от гос. субсидий и единоразового дохода EBITDA составила -1,1 млрд руб.

👍 Таким образом, наблюдаем улучшение кв/кв в терминах прибыльности по операционной деятельности.

🧱 Мы считаем, что увеличение активности в строительном секторе поможет компании нарастить объемы продаж и поддержит цены во 2 и 3 кв.

⚙️ В целом по 2023 г. ожидаем улучшения показателей прибыльности на фоне продолжающейся оптимизации расходов.

( Читать дальше )

Газпром вчера отчитался о довольно слабых финансовых результатах по МСФО за последний отчётный период: так, в 2П22 прибыль компании опустилась ниже ватерлинии, поскольку единовременный рост ставки НДПИ снизил полугодовой показатель EBITDA до рекордно низкого уровня в 586 млрд руб. (снижение на 74% г/г и 81% п/п).

Незапланированная надбавка в размере 1,25 трлн руб. к ставке НДПИ, распределенная равномерно в качестве дополнительных платежей в период с сентября по ноябрь 2022 г., была применена к экспортной монополии государством в качестве меры изъятия дивидендов за 2021 г., выплата которых была заблокирована решением  акционеров на ГОСА в конце июня, что, в свою очередь, привело к формированию в 2П22 соизмеримого убытка в размере 1,29 трлн руб.


( Читать дальше )

Газпром опубликовал отчётность по МСФО за 2022 год

Газпром, не публиковавший консолидированную финансовую отчётность с апреля 2022 года, 23 мая опубликовал отчётность по МСФО за 2022 год. Отдельные моменты:

FCF за год был бы нейтральным, если бы не очень большие промежуточные дивиденды за 1П22 ($16 млрд). Дивиденды были выплачены большей частью из запасов ликвидности. Наличные средства на балансе уменьшились на $13 млрд до $17 млрд, из них на рубль приходится 60%, на доллар – 19%, евро – 18%

Коэффициент общий долг/EBITDA на конец года с полным учетом долга по перпам увеличился до 1,2х. На середину 2023 года он должен подняться ещё выше в связи с резким сокращением европейского экспорта и нормализации европейских цен на газ. В этой связи логично решение менеджмента воздержаться от выплаты финальных дивидендов, и понятно решение рассмотреть возможность выпуска новой порции перпов.

Булгаков Алексей
«Ренессанс Капитал»

Чистое погашение облигаций в 2022 году (-$7,5 млрд) в основном финансировалось рублёвыми кредитами. Общий долг вырос до $69 млрд, что является рекордом за всю историю существования компании. Доля рублей в структуре долга увеличилась с 21% до 40%.

( Читать дальше )

Сегодня вышла отчетность Сегежа Групп за 1К23 по МСФО. Выручка (18,7 млрд руб.) увеличилась на 10% к/к, но оказалась на 8% ниже нашего прогноза. Рентабельность по OIBDA, не изменившись в квартальном сопоставлении, остается на низком уровне 6%, на 3 п. п. ниже, чем мы предполагали. Чистый убыток также оказался значительнее наших ожиданий (3,8 млрд руб. против 3,1 млрд руб.).

За отчетный квартал чистый долг уменьшился всего на ~1% — с 124 млрд руб. до 123 млрд руб.

На 12:00 (МСК) назначена телефонная конференция для инвесторов и аналитиков, посвященная обсуждению результатов Сегежа Групп.

В 1К23 в основном на результаты повлияли ослабление рубля и рост цен на пиломатериалы. Вместе с тем экспорт по-прежнему под давлением из-за проблем с железнодорожными перевозками продукции лесопильных заводов Сибирского федерального округа в Китай.

В отчетном квартале наблюдалось снижение цен: на мешочную бумагу они упали на 14% к/к до €658/т, березовую фанеру — на 11% к/к до €440/м3, клееный брус — на 43% к/к до €211/м3. Цены на пиломатериалы выросли на 14% к/к до €174/м3. Логистические сложности с изменением маршрутов российских грузоперевозок и рост цен на доставку также негативно сказались на рентабельности.

( Читать дальше )

#MRKV ⚡️ Россети Волга выпустили отчёт, нераспределённая прибыль выросла еще на миллиард, до 22,2млрд рублей. За прошлый период не было прибыли, в этом году за 1 кв23 показали прибыль, выручка выросла (и себестоимость тоже). Есть повод обсудить дивиденды?)
⚙️ТА: цена на НТФ стоит у ема100 зелёная, никак не пробьёт, но есть большая вероятность, что будет пробой и тогда апсайд 33% к уровню 0,05315р, там же ема200 на НТФ.
ТП 🎯 0,05315р
СЛ 🦌 0,03645р

Россети Волга Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1794735


( Читать дальше )

Чистая прибыль Газпрома по МСФО за 2022 год снизилась до 1,226 трлн рублей с 2,093 трлн рублей в 2021 году. Выручка группы за 2022 год выросла до 11,673 трлн рублей после 10,2 трлн рублей в 2021 году.

EBITDA за 2022 год составила 3,6 трлн руб.

Газпром вчера впервые представил полную отчетность за 2022 г. и рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды. Это связано с тем, что во 2-м полугодии компания получила неожиданный убыток, что связано с повышенными операционными расходами и выплатой по НДПИ. Свободный денежный поток Газпрома ушел в отрицательную зону (-181,3 млрд руб.).

С учетом запланированной на текущий год инвестпрограммы в 3,056 трлн руб., а также низких цен на газ и падения объемов экспорта, такая ситуация может сохраниться и в текущем году.

С точки зрения инвестиционной привлекательности мы считаем, что в секторе есть более интересные бумаги — Татнефть, Роснефть.

Промсвязьбанк

Газпром опубликовал нейтральные результаты за 2022, рекомендовал не выплачивать дивиденды   

Выручка Газпрома за 2022 составила 11 674 млрд руб. (+14% г/г), EBITDA — 3 638 млрд руб. (-1% г/г), рентабельность EBITDA упала на 3 пп г/г до 31%. Чистая прибыль снизилась на 41% г/г до 1 226 млрд руб., в том числе из-за влияния роста налоговых выплат во 2П22. Скорректированный чистый долг вырос до 3 908 млрд руб. против 2 870 млрд руб. в конце 2021, коэффициент чистого левериджа повысился до 1.1x (против 0.8x на конец 2021). Инвестиции Газпрома в 2023 могут достигнуть рекордные 3 056 млрд руб. Также отметим, что совет директоров Газпрома решил не выплачивать финальный дивиденд за 2022.

Газпром опубликовал сильные финансовые результаты за 2022 год: EBITDA составила 3.6 трлн руб. ($54 млрд), почти без изменений г/г. Решение не выплачивать финальный дивиденд вполне понятно, учитывая макроэкономические сложности впереди и изменения в налогообложении. По нашим прогнозам, EBITDA 2023П составит 3.

( Читать дальше )