отчеты мсфо

Московская биржа опубликовала ожидаемо сильные выборочные финансовые результаты по МСФО за 2022, которые оказались несколько лучше консенсус-прогноза аналитиков. Тем не менее, Наблюдательный совет рекомендовал дивиденды в размере 8.

Впервые с 2021 года Сбер отчитался по МСФО. Отчет превзошел наши прогнозы главным образом потому, что расходы на резервы оказались ниже ожиданий. Мы позитивно смотрим на акции Сбербанка и считаем, что коррекция цен (>5-10%) с текущих уровней может создавать привлекательные точки для покупки.

Чистая прибыль Сбера за 2022 год составила 270,5 млрд руб., что было выше нашей последней оценки на уровне 236 млрд руб. Расходы на резервы оказались ниже наших ожиданий. Мы полагаем, что это связано с распределением их в другие статьи расходов и валютной переоценкой. Мы закладывали стоимость риска на уровне 4,3% до последней переоценки. Опубликованные по РПБУ результаты указывали на 3,7% CoR, а МСФО — на 1,9%. При этом обесценение активов и создание прочих резервов выросло в 5,3 раза, до 224,5 млрд руб. в МСФО, что, как мы полагаем, и стало основной причиной расхождения, помимо позитивного влияния валютной переоценки. 

Прогнозы руководства на 2023 год позитивные.

Оценка Сбера по росту ВВП — около 0% (мы закладываем в прогноз спад на 1,5%). По нашей оценке, CoR в сценарии нулевого роста ВВП в 2023 году может составить ~0,6-0,7% (текущий прогноз равен 1,9%).

Компания опередила прогнозы благодаря более высоким, чем ожидалось, процентным и иным доходам, а также росту на 10% к/к комиссионных доходов в связи с превысившим ожидания увеличением эффективных комиссий на денежном и срочном рынках. «МосБиржа» не разграничивает процентные доходы, отчисления в резервы и прочие доходы; в целом рост этой статьи на 43% к/к стал основной причиной рекорда по чистой прибыли. Также поддержку оказали более низкие, чем прогнозировалось, операционные расходы — 6 млрд руб., -1% г/г в 4К22.

Для акционеров вышедшая отчетность, на наш взгляд, позитивна.

Чистая прибыль Мосбиржи в 2022 году выросла на 29,2% до 36,3 млрд 

Комиссионные доходы: 37.5 млрд (-9.8% г/г)

EBITDA: 49.7 млрд руб (+28.4% г/г)

Источник: https://www.moex.com/n55003/?nt=106

🏦 Компания опубликовала отчётность по МСФО за 2022 год. Стоит отметить, что прошлый год стал испытанием для финансового сектора и можно с уверенностью сказать, чтоСбербанк справился со всеми трудностями показав под конец года приличные результаты:

▪️ Чистые процентные доходы: 1874,8₽ млрд (+6,6% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 270,5₽ млрд (-78,3% г/г)
▪️ Чистые комиссионные доходы: 697,1₽ млрд (+15,4% г/г)
▪️ Рост капитала до 5,8₽ трлн (3%)

Чистая прибыль оказалась выше ожиданий аналитиков. В отчёте сказано, что достигнутый запас прочности позволяет вернуться компании к рассмотрению вопроса о выплате дивидендов по итогам 2022 года. Если выплата составит 50% от чистой прибыли (может и все 100%), то это ~6₽ на акцию, а значит ~3,5% див. доходности при сегодняшней цене акции.

💻 Помимо этого состоялась видеоконференция с инвесторами, спикером выступил глава банка Герман Греф. Главные его высказывания:

📌 Ожидаем, что прибыль в 2023 году окажется близка к докризисным уровням (пища для ума частным инвесторам о том какие дивидендные выплаты их ожидают за 2023 год);