офз-пд

Курсы валют ЦБ на 2 ноября: 
💵 USD — ↗️ 93,2801
💶 EUR — ↗️ 98,4365
💴 CNY — ↗️ 12,7052 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии среды прибавил 0,17%, составив 3 206,52 пункта.

▫️ Министерство финансов РФ публикует результаты аукционов по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26244RMFS с датой погашения 15 марта 2034 г.:
— размещённый объём: 70,649 млрд руб.;
— выручка: 67,220 млрд руб.;
— средневзвешенная цена от номинала: 94,9003%;
— объём спроса: 110,520 млрд руб.;
и аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26238RMFS с датой погашения 15 мая 2041 г., состоявшихся 1 ноября 2023 г.:
— размещённый объём: 19,456 млрд руб.;
— выручка: 12,964 млрд руб.;
— средневзвешенная цена от номинала: 63,7550%;
— объём спроса: 65,880 млрд руб.
Шестой из тринадцати запланированных на IV квартал аукционов состоится 8 ноября. 

▫️Минфин также сообщил о средней цене нефти марки Urals в октябре текущего года, она составила $81,52 за баррель, а за период с января по октябрь 2023 г. – $61,84. Подробнее – в tg-канале ведомства. 

( Читать дальше )

Министерство финансов Российской Федерации информирует, что с 25 октября 2023 года на аукционах Минфина России будут доступны облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26244RMFS (с погашением в марте 2034 г.) в объеме до 750,0 млрд. рублей по номинальной стоимости. 

Приказ Минфина России с решением об эмиссии указанного выпуска опубликован на официальном сайте Минфина России в сети «Интернет» в разделе «Деятельность / Государственный долг / Нормативные документы / Государственный внутренний долг Российской Федерации / Приказы Минфина России».

Конкретные даты аукционов, в которые ОФЗ-ПД выпуска № 26244RMFS будут предлагаться к продаже, будут определяться исходя из рыночной конъюнктуры.

Минфин России информирует о результатах проведения 18 октября 2023 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26243RMFS с датой погашения 19 мая 2038 г.

         Итоги размещения выпуска № 26243RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 5,003 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 2,074 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 1,837 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 85,2100% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 12,32% годовых;
          — средневзвешенная цена – 85,3523% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 12,30% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=304509-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26243rmfs_na_auktsione_18_oktyabrya_2023_g.

( Читать дальше )

 Минфин России информирует о результатах проведения 18 октября 2023 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26238RMFS с датой погашения 15 мая 2041 г.

         Итоги размещения выпуска № 26238RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 20,559 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 9,275 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 6,222 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 64,4000% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 12,36% годовых;
          — средневзвешенная цена – 64,4828% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 12,34% годовых.

minfin.gov.ru/ru/document?id_4=304503-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26238rmfs_na_auktsione_18_oktyabrya_2023_g.

( Читать дальше )

Минфин России информирует о проведении 18 октября 2023 года аукционов по размещению:
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26238RMFS (дата погашения 15 мая 2041 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске – 28 730 428 000 рублей по номинальной стоимости;
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26243RMFS (дата погашения 19 мая 2038 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
  
         Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
 
         Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
          — 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26238RMFS;

( Читать дальше )

 Минфин России информирует о результатах проведения 11 октября 2023 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26241RMFS с датой погашения 17 ноября 2032 г.

         Итоги размещения выпуска № 26241RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 73,472 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 50,209 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 44,946 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 86,0300% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 12,43% годовых;
          — средневзвешенная цена – 86,0300% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 12,43% годовых.

minfin.gov.ru/ru/document?id_4=304285-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26241rmfs_na_auktsione_11_oktyabrya_2023_g.

( Читать дальше )

Минфин России информирует о проведении 11 октября 2023 года аукционов по размещению:
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26241RMFS (дата погашения 17 ноября 2032 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
          — облигаций федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) выпуска № 52005RMFS (дата погашения 11 мая 2033 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
  
         Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
 
         Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
          — 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26241RMFS;
          — 14:00 — ввод цены отсечения для выпуска № 26241RMFS;

( Читать дальше )

Инверсия кривой процентных ставок – ключевое для российского фондового рынка событие в сентябре. Доходности облигаций повысились по всей длине кривой доходности, особенно сильно на её коротком отрезке, на фоне ужесточения денежно-кредитной политики Банка России. На заседании в сентябре регулятор повысил ключевую ставку до 13%, заявив, что будет оценивать на следующих заседаниях целесообразность её дальнейшего повышения.

Высокая доходность — новая реальность

На рынке складывается консенсус в пользу того, что высокие ставки – это надолго. В зависимости от данных по инфляции, Банк России может повысить ставку еще на 50 б. п. до конца года, в то время как рассчитывать на её понижение явно не приходится. Такие ожидания инвесторов отражаются в инверсии кривой доходности ОФЗ: если в начале сентября спред доходности 2-летних и 10-летних облигаций составлял примерно 50 б. п., то к началу октября опустился в область отрицательных значений, до минус 40 б. п., а доходность ОФЗ на коротком отрезке уверенно закрепилась в районе 12,5%.

( Читать дальше )

В понедельник снижение котировок ОФЗ ожидаемо продолжилось вслед за динамикой национальной валюты – кривая поднялась еще на 4-12 б.п. Котировки пары USDRUB тестируют психологическую отметку, в результате чего инвесторы ждут действий со стороны регулятора (повышение ключевой ставки и/или дополнительные ограничительные меры на валютном рынке).

Потенциал роста кривой госбумаг пока не исчерпан. Доходность годовых бумаг на уровне 12,6% все еще не отражает потенциал повышения ключевой ставки. Котировки длинных 10-летних ОФЗ (доходность 11,97%) также будут оставаться под давлением из-за предложения Минфином ОФЗ-ПД на аукционах (план на IV квартал – 500 млрд руб.). Погашение на этой неделе выпуска ОФЗ на 150 млрд руб. вряд ли окажет ощутимую поддержку рынку – часть ликвидности пойдет в короткие бумаги, большая часть – во флоатеры.

По-прежнему рекомендуем к покупке флоатеры. Сегодня закрывается книга по выпуску РусГидро (ААА/-) (КС + 130 б.п.), в четверг – по двум выпускам Газпром капитала (AAA/AAA) (RUONIA + 130 б.п.). Ожидаем, что финальная премия по выпускам составит на 10-15 б.п. ниже объявленной первоначально.

Грицкевич Дмитрий

( Читать дальше )

Давление на котировки ОФЗ сохраняется – во вторник кривая выросла на 4-10 б.п., инверсия кривой на сроке 1-10 лет увеличилась на 12 б.п. – до 60 б.п. (12,42% и 11,82% годовых соответственно).

Из-за сохранения рисков повышения ключевой ставки в октябре еще на 100 б.п. – до 14% годовых плавный рост доходности коротких ОФЗ и инверсии кривой будет продолжен. Давление на длинный участок кривой будут оказывать размещения Минфина классических выпусков ОФЗ.

Так, сегодня министерство предложит к размещению 15-летний классический выпуск и 10-летний ОФЗ-ИН. Не ожидаем увидеть высокого спроса на аукционах. Спрос на ОФЗ-ПД традиционно умеренный из-за большой дюрации и рисков дальнейшего ужесточения ДКП ЦБ, на ОФЗ-ИН — из-за временного лага по учету инфляции в индексации номинала, которая сейчас находится на минимумах текущего года.

Рекомендуем обратить внимание на первичный рынок корпоративного сегмента: флоутеры АФК Система (–/АА-) с ориентиров купона RUONIA + 225 б.п., РЖД (AAA/AAA) (RUONIA + 125 б.п.), а также короткий (оферта через 1,5 года) классический бонд ЯТЭК (А/-) с ориентиром доходности до 16% годовых.

Гицкевич Дмитрий

( Читать дальше )