офз

💭 Друзья, этот год на рынке ОФЗ обещает быть интригующим. Жесткость денежно-кредитной политики в России достигает, похоже, своего апогея. Но главный вопрос: когда наступит время для рывка в сторону ОФЗ? Поделюсь с вами размышлениями о стратегии.

📈 Мы на вершине жесткости ДКП?

🛍 Начнем с того, что все мы ждали повышения ставки до 23% на декабрьском заседании ЦБ. Но регулятор удивил, оставив ее на уровне 21%. Этот сигнал, по сути, перевернул наши прогнозы. Теперь кажется, что пик жесткости уже близок.

👀 Цифры говорят сами за себя:

🔹 Инфляция растет — 9,7% к концу года.
🔹 Рынок труда перегрет — безработица упала до исторического минимума (2,3%), а зарплаты уверенно шагают вверх. Это все, конечно, по заявлениям соответствующих органов.
🔹 Кредитование замедляется, а федеральный бюджет выглядит более сбалансированным благодаря налоговым маневрам.

💯 Эти факторы вроде дают Центробанку больше пространства для маневра. Если тренд замедления корпоративного кредитования продолжится, а рубль стабилизируется, регулятор может перейти к смягчению политики раньше, чем мы ожидаем.

😱 МОСКВА, 23 января. /ТАСС/. Ключевая ставка ЦБ РФ в текущих условиях должна быть длительное время существенно выше текущей инфляции и инфляционных ожиданий. Только в этом случае потребители будут сберегать дополнительные доходы, а не полностью тратить их сейчас, говорится в сообщении регулятора в ответ на вопросы, опубликованных в Telegram (https://t.me/centralbank_russia/2307)-канале ЦБ.

«При сильном дефиците производственных ресурсов, как сейчас, единственным результатом дешевого финансирования будет еще более острая конкуренция между компаниями за эти ресурсы, рост цен на них и, как следствие, на конечную продукцию. В таких условиях, чтобы охладить „убежавший вперед“ спрос, ключевая ставка должна быть длительное время существенно выше не только текущей инфляции, но и инфляционных ожиданий, которые остаются очень высокими. Только в этом случае потребители будут сберегать дополнительные доходы, а не полностью тратить их сейчас», — отмечается в сообщении.

tass.ru/ekonomika/22955695

Добрый день, господа инвесторы!

В данном посте не будет аналитики, будет общий обзор рынка ОФЗ по последним доступным данным.
Регулярно собираю сведения об итогах торгов на Мосбирже по ОФЗ.

По доходности рынок ОФЗ выглядит так:



Вы можете посмотреть по графику и выбрать удобный для себя выпуск, исходя из его общей доходности. 
При этом заметил, что за неделю доходность упала на0.45%, усреднив доходности и сравнив с данными за 17.01(15.43% за 17.01 против 15.36% за 24.01)

Также ранжировал выпуски по цене:

В этом выпуске:

🔹Причины роста рубля. Надолго ли укрепление?
🔹Юань укрепляется к доллару: взаимная выгода США и Китая
🔹Доллар и Золото в ожидании ФРС
🔹Вербальные интервенции Трампа и влияние санкций по нефти
🔹Товарные рынки выглядят оптимистично
🔹Американский фондовый индекс обновил исторические максимумы
🔹Замедление инфляции в России
🔹Индекс гособлигаций RGBI менее 105 пунктов
🔹Процентные кривые в поисках равновесия
🔹Отчет ЦБ по бизнес-климату в январе: охлаждение продолжается
🔹Краткосрочные цели по индексу МОЕХ и RTSI
🔹Динамика отдельных акций за неделю

Зеркало в Rutube:
rutube.ru/video/5fcee02e7fa4633bd9f9e7d97df8adf0/

Тайм коды:

00:00 | Вступление

00:30 | Объём ФНБ в декабре уменьшился из-за финансирования дефицита бюджета и инвестиций. Ликвидная часть в опасности.

06:18 | Сбер отчитался за декабрь 2024 г. — прибыли помогли курсовые разницы, капитал восстанавливается за счёт переоценки облигаций. Позитив?

13:24 | НОВАТЭК представил опер. результаты за IV кв. 2024 г. Санкционное давление усиливается, 5-ка газовозов для Арктик СПГ-2 почти готовы

18:27 | Инфляция в середине января — по году уже двузначное число, проинфляционные факторы никуда не исчезли. У ЦБ сложный выбор в феврале

22:58 | Аукционы Минфина — пока только одна классика. Банки привлекли в январе 1,150 трлн рублей с помощью аукционов РЕПО в 2025 г

27:07 | Заключение

P.S. Если у вас проблемы с Ютубом, то выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ Rutube — https://rutube.ru/channel/15433949/

▶️ ВК.Видео — https://vk.com/svoiinvestor

▶️ Яндекс.Дзен — https://dzen.ru/svoiinvestor

В понедельник состоялось событие, которого весь мир (без преувеличения) ждал, затаив дыхание: старина Дональд Железное Ухо официально вступил в должность 47-го лидера США. Новых покушений пока не последовало, и теперь не только настроение нашего фондового рынка, но и экономика всего мира зависит от того, в какую сторону подует геополитический ветер.

Индекс Мосбиржи тем временем вот-вот готовится пробить вверх 3000 п., не хватает буквально последнего рывка. Вполне вероятно, на следующей неделе пробой состоится.

✍️Если ещё не читали, то вот интересные заметки этой недели на Смартлабе от меня.  Я прокомментировал историю о том, как директор депозитария в Сочи украл 168 млн ₽ из ячеек своих клиентов, дал прогнозы по возможному сценарию событий после прихода Трампа, показал защитный портфель на 2025 год от Альфа Инвестиции, рассказал какие акции могут выиграть больше всего от мирных переговоров и сделал самый полный и честный разбор фонда TOFZ от Т-Банка.

🎯А ещё я подготовил качественные авторские обзоры на новые интересные облигации (классические бонды от Евраза и Монополии, двойной выпуск от ТГК-14). Вот такой я молодец😎

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам один выпуск. При его проведении индекс RGBI находился ниже 105 пунктов, доходность выпусков начинает повышаться, но мы находимся ещё на тех уровнях, когда министерство может использовать только одну классику, но позитив может скоро сойти на нет:

🔔 По данным Росстата, за период с 14 по 20 января ИПЦ вырос на 0,25% (прошлые недели — 0,67% это расчёт с 1 по 13 января, 0,33%), с начала января 0,92%, с начала года — 0,92% (годовая — 10,04%). Хочу отметить, что в целом за январь 2024 г. инфляция составила 0,86%, данные цифры уже превышены (причём недельный рост на 0,25% в 3 неделю января почти рекордный, хуже было только в 2015 г. — 0,58%), а впереди ещё 11 дней подсчёта. Такие темпы нас могут вывести к 1,2-1,3% по январю, это приведёт к 14 saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть никакой речи о замедлении инфляции вообще идти не может, потому что мы останемся на уровне декабря 2024 г. (это в праздничном январе, где 8 дней не работают некоторые банки, предприятия и по сути спрос должен охладиться) и это полнейший провал.

Недавно стартовали торги новым фондом TOFZ от Т-Банка (экс-Тинькофф). Предоставляя возможность вкладываться в ОФЗ сразу «пачкой», фонд сулит потенциальную доходность аж до 40% к 2026 году.

⚠️Конечно, влезать в фонды от Т-брокера это весьма рискованное мероприятие. Но как большой ценитель ОФЗ и давний клиент Т-Инвестиций, не могу пройти мимо. Поэтому встречайте очередную качественную «прожарку».

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в моем телеграм-канале. Подписывайтесь!

💰О фонде TOFZ

Биржевой фонд TOFZ «Государственные облигации» начал торговаться на Мосбирже 9 декабря 2024 г.

📊БПИФ инвестирует в облигации федерального займа – ОФЗ. По задумке, управляющий ориентируется на предполагаемые изменения ключевой ставки и выбирает ОФЗ с такими сроками погашения, которые при текущей рыночной конъюнктуре позволят фонду достичь лучшего результата.

При ожидаемом снижении ставки фонд покупает средне- и долгосрочные облигации и зарабатывает на росте их стоимости. В период повышения – инвестирует в короткие ОФЗ и гособлигации с плавающей ставкой (флоатеры), т.к. они меньше подвержены изменению цены.