офз

Как Сбер пройдет див. геп?
Неясно. На этом поле играют — избушки, Крупняк-Сбер, ЦБ РФ (через рубль).

Имеем два варианта перехода через див. геп.
Первый болтанка на 228 ± 2, далее 210-214.
Второй — рост к отсечке до 240-244, див. геп и 228.

Что реализуется? Зависит от ЦБ РФ (через курс рубля), от Крупняка-Сбера, и чуть-чуть от избушек. Плюс амеры могут учудить, например, падение SandP на 10%, там идет предвыборная война.

Сейчас, как мне кажется, динамику рынка определяет рубль, а это значит ЦБ РФ. И главную роль здесь играет рынок ОФЗ.
Т.к. я не анализирую ОФЗ («нельзя объять необъятное»), а пользуюсь только оценочным анализом ОФЗ, точные выводы сделать не могу.

А интуитивно — ЦБ РФ знает, что в среду нерезы не будут перекладываться в новые ОФЗ, а просто выйдут. Это значит — нерезы получат рубли от погашения, конвертируют ее в валюту, выведут за пределы РФ («домой»). И ЦБ РФ в этих условиях не держит курс рубля, чтобы не палить ЗВР (золото-валютные резервы). Вы скажите — «Этого не может быть! ЦБ РФ всегда играет на стороне нерезидентов!». Все верно. Просто нерезы зафиксировали курс обмена рубль-доллар на фьючерсах ранее (месяцы назад). И сейчас (в среду) спокойно выйдут из ОФЗ и рублей.

Вывод. Краткосрочных игр избушек не будет, иначе их порвут на мелкие кусочки. Крупняк-Сбер играет в долгую, будет стоять в стороне. Динамику цен Сбера и всего РЦБ РФ будет определять амеры. А там выборы, там сюрпризы. Будут валить Трампа, валить экономику, валить рынки...

Подробности — Телеграм, t.me/sberanaliz

( Читать дальше )

Cчетная палата: Выделенные на Крым 120 млрд рублей растворились без результата.
Потратив 72% денег, чиновники не выполнили даже 25% показателей. Эффективность настолько низкая, что «не подлежит оценке».

Коротко о текущих событиях (Навальный, Белоруссия, вторая волна коронаистерии)

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

( Читать дальше )

Можно очень долго рассуждать о причинах, обвинять ЦБ и Правительство, но факт в том, что они очень мало могут влиять на курс, а если и могут, то недолго. Я писал пост Простой способ прогноза курса доллара , где предложил прогноз на основе корелляции курсов доллара и индекса гособлигаций RGBI. Второй фактор это общемировой аппетит к риску на развивающихся и сырьевых рынках.  У меня есть таблица курсов валют, как видите, EM валюты падают к доллару и уже не первый день.


Уход от рисков в целом в мире и в частности в РФ (выход из ОФЗ) в совокупности и дает мощное ослабление рубля. 

Ключевая ставка выглядит все более оторванной от реальности. Теперь только самые короткие ОФЗ имеют доходность, близкую к ключевым четырем с четвертью процентам.

Параллельно падает рубль. А его падение и падение цен ОФЗ – связанные тенденции. Глядя на безостановочное ралли USD/RUB, всерьез опасаюсь дальнейшей просадки ОФЗ. Опасения усиливаются ожиданиями коррекции рынка российских акций.

( Читать дальше )

В «Яндексе» нашелся банк. Интернет-компания покупает TCS Group

«Яндекс» предварительно договорился о покупке TCS Group — головной структуры Тинькофф-банка — примерно за $5,5  млрд (около 417 млрд руб.). Инвесторы обеих компаний позитивно отреагировали на новость, а эксперты считают, что сделка может создать мощную экосистему, альтернативную проекту прежнего партнера «Яндекса» на рынке цифровых сервисов Сбербанка с Mail.ru Group. Риски же — в интеграции новых активов, для успешности которой, вероятно, потребуется сохранить управленческую команду банка, отмечают аналитики.

https://www.kommersant.ru/doc/4501866

https://www.vedomosti.ru/newspaper/articles/2020/09/23/840867-yandeks-vedet-peregovori

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

На рынке гособлигаций постепенно складывается переизбыток предложения, который в ближайшее время может стать источником проблем на долговом рынке.

За последние несколько месяцев в общем росте объемов российского рынка облигаций новые размещения госбумаг составили непропорционально большую его часть, несмотря на то, что ряд аукционов ОФЗ был отменен.

В течение лета общий объем первичных размещений на рынке был стабильно выше 1 трлн. рублей. Подавляющее большинство новых выпусков составили именно размещения ОФЗ: в частности, за август их было размещено около 1 трлн. В то же время, корпоративных облигаций было размещено немногим более 300 млрд рублей.

Размещение ОФЗ в ближайшее время увеличится, причем более быстрыми темпами, чем это произойдет в корпоративном секторе. Облигации будет тяжелее размещать, придерживаясь текущей рыночной конъюнктуры. Дополнительные объемы с большой долей вероятности вынудят Минфин размещать облигации с дисконтом, что будет способствовать снижению цен на всем долговом рынке.

( Читать дальше )