полиметалл

• Сегодня акции Полиметалла -4%
• аналитики Unicredit и Ренессанс-Капитал понизили цель по бумаге после того, как в среду компания шокировала финансовую общественность своими производственными результатами за 1 квартал.
• Ренессанс снизил рейтинг с Покупать до Держать
• Unicredit считает акции привлекательными в долгосроке, однако по EV/EBITDA=13,7 потенциал у бумаги ограничен.

• Аналитики ВТБ-Капитал говорят о том, что  провал результатов Полиметалла не стал для них неожиданностью:
• это те же операционные проблемы, что и во 2-м полугодии 2010
• На Лунном, Хаканджинском и Воронцовском месторождениях понизилось содержание металла в руде.

Мое мнение: сейчас полиметалл вызывает у меня вопросы. Добыча начала падать ВОПРЕКИ прогнозам. Она может продолжить падать и дальше, ведь менеджмент показал, что не может прогнозировать собственные результаты.

Кроме того, акции компании росли весьма ограниченно, при том, что цены на серебро показывают фантастические темпы роста. Мало кто сомневается в том, что на серебре пузырь, и когда металл пойдет вниз, акции Полиметалла будут дешевле.

Описание рыночной ситуации
Акции ОАО Полиметалл двигаются в глобальном восходящем тренде, несмотря на медвежью коррекцию в декабре 2010 года.
С начала 2011 года ситуация с котировками Полиметалла стала номализовываться.
Падение прекратилось и зародился восходящий канал. И вот — паника!
Цены отскочили от верхней границы канала и стремительно падают.....
Рассмотрим часовой график акций Полиметалла:
 Поскольку цены двигались в восходящем канале, произведем замер высоты канал и спроецируем высоту канала по обе стороны от его границ.
Таким образом, получается, что при пробитии канала вверх есть шансы сходить 670-690 р.
Если канал будет пробит вниз, то существует вероятность падения до уровня  основного восходящего тренда 460-450 р.
Однако проекция высоты канала не всегда имеет свойство выполняться, поэтому, рассмотрим другие варианты событий.


( Читать дальше )

Мое мнение, что хаи по рынкам мы в этом году уже видели, в связи с этим
и с отчетностью полиметалла, напросился вывод.А может это бред? Есть ли у меня единомышленники?

• Как следствие, акции -3%
• Резко понижен прогноз добычи золота ввиду «неожиданных трудностей»
• Раньше хотели добыть 620-660 тыс. унций
• Теперь объявили о 470-500 тыс. унций
• по серебру: хотели 21-22 млн унций, добудут: 18-19 млн унций
• Говорят о задержке реализации проектов.

• 1 квартал золото 88 тыс унций -12%г/г
• Добыча на Варваре и Омолон не смогли компенсировать падение добычи на Воро, и Хаканья (прошу прощения за вероятные неточности написания)

• 1 квартл добыча серебра -23%г/г до 3,8 млн унций
• Запуск завода в Амурске, намеч на сентябрь, задержится на 2-3 мес по тех причинам

выходит, врали?
или, просто, были слишком оптимистичны?
а я-то думал менеджмент Полиметалла — волшебники!

Центробанк Китая повышает резервные требования к банкам до 20,5%
Народный банк Китая с 21 апреля повышает резервные требования к банкам по депозитам в национальной валюте на 0,5 процентного пункта, говорится в сообщении.
http://www.rian.ru/economy/20110418/365569068.html
 
Vimpelcom подчинится египтянину // У Нагиба Савириса может оказаться крупнейшая голосующая доля в компании
В пятницу Vimpelcom Ltd (управляет операторами «Вымпелком» и «Киевстар» — совместными активами «Альфа-групп» и норвежской Telenor) закрыл сделку по объединению с Wind Telecom египетского миллиардера Нагиба Савириса. В тот же день «Альфа-групп» объявила, что продаст значительную часть привилегированных акций Vimpelcom. В результате господин Савирис может стать владельцем крупнейшей голосующей доли в объединенной компании.
http://www.kommersant.ru/doc/1623749
 
«Полиметалл» замерз на Амуре // Из-за задержки запуска Амурского ГМК компания рискует потерять 10% золота


( Читать дальше )

• Цена размещения Nord Gold установлена на уровне $4,8-$6,2/акция
• Или 300-390 пенсов.
• Это предполагает капитализацию $4-$5,2 млрд
• Начало размещения-27 января, окончание приема заявок — 18 февраля
• 14% УК — допэмиссия
• 11% УК продает Северсталь
• Сумма, полученная от IPO будет выплачена в виде уплаты долга перед Северсталью, который сейчас составляет $320 млн
•  

Уралсиб-Кэпитал:

• Основной рост финпоказателей золотодобывающих дочек Северстали произошел в период 2007-2010 и сейчас уже не стоит рассчитывать на такой рост.
• Компания не располагает новыми перспективными месторождениями.
• Компания органически вряд ли сможет выполнить план добычи 1 млн унций к 2013
• Компания не обладает успешным опытом разработки новых месторождений.
• Справедливая цена 220 пенсов ($3,5)
• И даже при этой цене премия к росс компаниям составит 8% по EV/EBITDA.
• => на IPO акции Nord Gold надо продавать, а не покупать.
• Петропавловск и Полиметалл выглядят сейчас интереснее.

Справка: активы Nord Gold:

• Россия
• Казахстан
• Гвинея
• Буркина-Фасо
• Ресурсная база: 23 млн унций золота,103 млн унций серебра
• Выручка 2009: $517 млн (компания продается в 10 раз дороже выручки8-))

Полиметалл в 2010г. произвел рекордные 444 тыс. унций золота (рост по сравнению с 2009г. составил 43%), что соответствует прогнозам менеджмента. Годовое производство серебра осталось на уровне 17.3 млн. унций, что меньше прогнозов на 10%. Основной причиной невыполнения прогноза по серебру оказались слабые результаты Дукатской фабрики. В 4 квартале коэффициенты извлечения на Дукате улучшились, менеджмент ожидает дальнейшего прогресса после выхода на проектную мощность узла гравитации. 

В целом объемы производства компании в 2010 г. выросли на 25% и составили 753 тыс. унций золотого эквивалента (исходя из коэффициентов пересчета: серебро/золото — 1:60, медь/золото — 5:1), при этом доля золота в выручке составила 60%. Выручка выросла на 66% до $922 млн. Компания подтвердила намерение произвести в 2011г. 620-660 тыс. унций золота, 21-22 млн. унций серебра и 6-7 тыс. тонн меди, или 1000-1060 тыс. унций в золотом эквиваленте. Основным риском выполнения производственного прогноза является успешный запуск и выход на проектные показатели фабрики автоклавного окисления в Амурске.

RMG Securities.

Акции Полиметалла +1%