полюс золото

Учитывая уровень денежных затрат и ожидаемое наращивание производства, отдаем предпочтение Полюсу (потенциал роста достигает 28%). Вероятная продажа российских активов вряд ли приведет к размытию долей миноритариев в капитале Polymetal и может, на наш взгляд, подвигнуть компанию к выкупу бумаг, торгующихся на МосБирже. По акциям Селигдара остаемся пока при нейтральном мнении (новая целевая цена — 75 руб.): оценки выглядят справедливыми, если взять для сравнения Полюс и Polymetal.

Цены на золото довольно уверенно держатся в диапазоне последних месяцев, оставаясь неподалеку от исторических максимумов вопреки росту доходностей облигаций и укреплению доллара. Однако динамика драгметалла может ухудшиться, если китайские инвесторы сократят покупки металла.

Спрос на золото в Китае настолько высок, что цена драгметалла в Шанхае заметно превышает цены в Лондоне или Нью-Йорке. Продажи золотых слитков в Китае выросли на 30% относительно показателя прошлого года, и в структуре продаж доминирует инвестиционный спрос.

Однако запасы золота в обеспеченных драгметаллом ETF в июне возобновили затяжное снижение и к настоящему времени опустились до минимального уровня с марта 2020 года (см. график выше). Одновременно с этим наблюдается заметное сокращение открытого интереса во фьючерсах на золото, и оба данных факторов оказывают давление на котировки драгметалла.

Интересная статья на Bloombergо том, что золото в Китае сейчас продаётся с хорошей премией к цене в Лондоне (основной центр торговли золота в мире) и Нью-Йорке

По расчётам аналитиков Bloomberg премия примерно в 6%, что даёт цену чуть выше $2000. При международной спотовой цене около $1900 за унцию

Рост связан с повышеным спросом как от инвесторов, так и от ЦБ Китая. Последний увеличивает закупки в течение 10 месяцев подряд (диверсифицируют свои резервы по понятным причинам) 

Летом подробно разбирали кому нужно золото РФ и Шанхайская золотая биржа (SGE) являющаяся третьим центром торговли в мире для РФ является ключевым

Рост цены — это позитив для наших золотодобытчиков вроде Полюса $PLZL и Селигдар $SELG

Есть над чем подумать. 

--- 

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи» и бесплатного курса по облигациям.

Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Мы полагаем, что выплата дивидендов поспособствует дальнейшему росту, поскольку за последние год-полтора компании накопили достаточно денежных средств, которыми, скорее всего, поделятся со своими акционерами. Кроме того, экспортерам благоприятствует ослабление рубля (текущий курс — USD/RUB 95–96). В числе фаворитов остаются Полюс, Распадская и ОК РУСАЛ, к ним добавляются Северсталь (взамен НЛМК) и ТМК.

Изменение котировок акций в сравнении с индексом
 
   

Вечером среды, 20 сентября, цена золота подскочила накануне решения ФРС по ставкам, а затем снизилась в ходе пресс-конференции главы регулятора Джерома Пауэлла. Рынку не понравился ястребиный прогноз членов FOMC по ставке и жесткие комментарии Пауэлла, которые спровоцировали заметное укрепление доллара.

Тем не менее эксперты Goldman Sachs отмечают, что в среду их клиенты заметно увеличили покупки колл-опционов на GLD — обеспеченный физическим золотом ETF, — доведя их до полугодового максимума. Кроме того, клиенты другого крупного банка — UBS — также активно покупали бычьи спреды на GLD и перекладывались в колл-опционы с более отдаленной по времени датой экспирации.

Жесткая позиция американского регулятора может серьезно затруднить мягкую посадку экономики США, к которой он стремится, полагает главный стратег по металлам швейцарской трейдинговой компании MKS PAMP SA Ники Шилс.