прогноз по акциям

Дорогие подписчики, начинаем новую торговую неделю с обзора операционных результатов Магнитогорского металлургического комбината за IV квартал 2024 года и постараемся разобраться, настало ли время для покупки акций металлурга и почему инвестору не стоит принимать поспешных решений. Переходим к ключевым показателям:

— Производство стали: 2 369 тыс. тонн (-4,4% кв/кв)
— Производство чугуна: 2 130 тыс. тонн (-9,9% кв/кв)
— Продажи металлопродукции: 2 363 тыс. тонн (-4,7% кв/кв)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 Отдельно за 4К2024 ситуация с производством стали и чугуна продолжила усугубляться, падение относительно 3К2024 составило 4,4% и 9,9% соответственно. Причиной плохих результатов послужили капитальные ремонты в доменных переделах (№6, №7, №8), а также капремонт в кислородном конвертере №2.

❗️Производство стали за весь 2024 год снизилось на 13,8% г/г и составило 11 195 тыс. тонн, в то время как продажи металлопродукции упали на 9,8% — до 10 622 тыс. тонн — годовые результаты худшие за последние несколько лет, даже в COVID не было так плохо. В совокупности с падающим сводным индексом цен рынка черных металлов это окажет негативный эффект на выручку в будущем финансовом отчете.

( Читать дальше )

 

1. Целевая цена и рекомендации 

— Средняя консенсус-цена акций Яндекса на 2025 год составляет 4 784 ₽ по данным аналитиков, что на 19% выше текущей рыночной цены (4 032 ₽) . 

— Некоторые источники указывают более консервативный прогноз: 4 037 ₽ через 12 месяцев, что соответствует текущей цене на 27.01.2025 . 

— Оптимистичный сценарий от Газпромбанк Инвестиций предполагает рост до 5 300 ₽ на горизонте 15 месяцев, учитывая потенциал роста выручки (28% CAGR до 2028 года) . 

 

2. Дивидендная политика 

— Осенью 2024 года компания впервые рекомендовала выплату дивидендов в размере 80 ₽ на акцию, что может стать основой для стабильных выплат в будущем . 

— Прогнозируемая доходность по дивидендам за 2025 год — 4,5%, а к 2026 году — 7,3% . 

 

3. Драйверы роста 

— Рост выручки: 

  — В сегменте e-commerce, такси и доставки выручка увеличилась на 39% (до 403,4 млрд ₽ за 9 месяцев 2024 года) . 

  — Поисковый сегмент вырос на 31% (310,9 млрд ₽) благодаря расширению рекламного инвентаря и технологиям таргетирования . 

( Читать дальше )

Чтобы составить более полное представление о том, чего ждет рынок от бизнеса Яндекса, я собрал по разрозненным аналитическим отчетам консенсус ожиданий.

Вот что получилось по финрезам и дивидендам:

Тут только одно смущает — это 110 млрд EBITDA за 2024 год от ГПБ — это какая-то ошибка датамайнинга:)
Некоторые цифры EBITDA и чистой прибыли приходилось получать из пересчета указанных в брокерских отчетах мультипликаторов P/E и EV/EBITDA.

Средняя консенсус цена = 4784 руб, что лишь на 19% превышает текущую рыночную цену (4032 руб).
Даже самая оптимистичная оценка дивидендов за 2025 год даст доходность всего 4,5%.
И 7,3% доходность по итогам 2026 года.

Еще табличка по Выручке и СДП:

( Читать дальше )

 
На новостях о перерегистрации владения российской компании ООО «Бэст Прайс» на АО «Фикс Прайс» произошел взлет акций казахстанского Fix Price. Если посмотреть на факты и цифры, то логика в росте котировок отсутствует.

📌 Причины негативного отношения

— Дивиденды. В декабре компания объявила рекордные дивиденды — 35 рублей на акцию, что эквивалентно 30 млрд рублей. Компания распределила 30 из 39 млрд денежной кубышки, что означает для инвесторов снижение внутренней стоимости компании, хотя акции стоят сейчас как ДО выплаты дивидендов.

Также вывод денежной кубышки в виде дивидендов означает уход процентных доходов, что приведет к падению маржинальности по прибыли, которая была под давлением и раньше.



— Уменьшение бизнеса. На конец сентября 2024 год Fix Price владел 6 891 магазинов из которых 6 168, расположены на территории России. Это негативный факт для будущих миноритариев АО «Фикс Прайс», так как бизнес станет на 10% меньше в размерах + компания попрощается с надеждами о международной экспансии.

( Читать дальше )

Качественные активы, высокая доходность, но туманные перспективы отрасли. Мы в деле!

👉Разбираем политику ЦБ

👉Отслеживаем оферты

👉Анализируем компании

👉Делаем подборки в облигациях

---

О выпуске

Фикс на 3,5 года с частичным погашением со второго года. Ежемесячный купон 24,5% превращается в доходность 27,%. Высокий кредитный рейтинг АА от Эксперт РА

О компании

Одна из старейших ЛК в России (1999). В основателях — Baring Vostok. Сейчас – лидер среди частных компаний в сегменте авто лизинга.

Лизинг в одном слайде👀

( Читать дальше )

📓 ММК первым из отечественных сталеваров представил свои операционные результаты за 2024 год, и я предлагаю по горячим следам проанализировать их вместе с вами:

📉 Производство стали по итогам минувшего года сократилось на -13,8% до 11,2 млн тонн, что стало для ММК самым худшим показателем за последние 15 лет. Это снижение связано с проведением плановых ремонтных работ, а также с высоким уровнем процентных ставок в российской экономике, что привело к замедлению деловой активности в таких ключевых секторах потребления металла, как строительство и автомобилестроение.



📉 Продажи металлопродукции также заметно снизились почти на -10% до 10,6 млн тонн. Важно отметить, что в первой половине 2024 года показатели продаж оставались на уровне предыдущего года, тогда как во второй половине произошло значительное падение — почти на -20% (!).

🇨🇳 Помимо влияния высоких процентных ставок, на рынок стали негативно повлияло снижение цен на эту продукцию в Китае. Мы уже с вами обсуждали этот риск осенью, и судя по всему он реализовался. Прошу не забывать, что именно Поднебесная играет ключевую роль на глобальном рынке металлопроката и существенно влияет на тенденции в отрасли.

( Читать дальше )

Добрый вечер! Вашему вниманию предлагается конспект материалов, которые выходили на неделе.

Текущая ситуация на первичном рынке корпоративных облигаций России – Андрей Севастьянов

Пост от 20.01.2025

На первичном рынке рублевых облигаций активность с начала года пока остается невысокой.

Из объявленных сборов книг заявок интересными выглядят два выпуска ТГК-14 – с фиксированным купоном и флоатер.

ТГК-14-001Р-05 могут быть интересны с YTM не ниже 26%, что даст релевантную премию к обращающимся выпускам данной энергокомпании.

ТГК-14-001Р-06 спред может быть интересным не ниже +500 б. п.



Экспресс оценка надежности застройщиков, кто выживет в 2025 году? – Роман Ранний

Пост от 21.01.2025

Финансовые расходы Самолёта за первое полугодие 2024 года практически сопоставимы с операционной прибылью. Во втором полугодии 2024 года ставка была еще выше, значит можно ожидать роста финансовых расходов. До 30.06.2025 Самолёту нужно погасить около 45 млрд рублей обязательств (без учета процентов).

( Читать дальше )

Итак, все авансы выданы и ралли закончены. Новый год — «фсе!» и даже китайский вот-вот.

Пришло время судить не по словам, а по делам. Новый/старый (во всех смыслах) американский президент дал команду за 100 дней прекратить СВО. Верить и слушаться его никто не собирается… Но чем черт не шутит?

В связи с этим интересно подумать, а что ждет наш ИТ рынок, и акции ИТ компаний при различных вариантах развития событий... 
Выделил 3 сценария и получил табличку:

Воспользовался обозначениями из шахматных учебников:

"?" -  плохой ход, "??"  — очень,
"!" — хороший ход, "!!" — очень,
"=" нейтрально,
"±" — острая позиция )

Итак, рынок Астры, Диасофта, Аренадаты и ИВА в разной мере разросся именно за счет ухода импортных компаний. С вернувшимися продуктами конкуренции не получится, надежда только на регуляторов. Особенно остро проблема с относительным качеством у Астры. 
Рынок ИБ в России силен и за последние три года заработал больше рекламных вистов, сдержав массовые атаки, поэтому PT уже и сейчас оказывает конкуренцию на мировых региональных рынках. Вряд ли при любом потеплении их пустят на западные рынки, но на «глобальном юге» наш ИБ котируется уже.

( Читать дальше )

Сегодня хочу изучить отчет Циана за 3 квартал 2024 года, с декабрьского отчета акции отскочили лучше рынка в целом ( 34% против 25%), также компания переезжает в РФ и готова выплатить большой дивиденд (компания попала в список акций с самыми большими дивидендами на 2025 год, список смотрите тут), стоит ли покупать акции под дивидендные выплаты и что сейчас происходит с бизнесом, давайте разбираться!

Свежие облигации: Селектел (КС+4%), Новосибирскавтодор (29%), Металлоинвест (КС+2,75) Positive Technologies (КС+4%), ТГК 14 (до 29%).

Отчеты за 3-4 квартал 2024 г. по МСФО: Магнит, ММК, Северсталь, X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии, Роснефть, Интер РАО, Акрон, ММК

Если вы инвестируйте в акции и облигации РФ не пропустите следующие обзоры.

Циан — сервис для аренды, покупки и оценки стоимости недвижимости в России, а также для расчета ипотеки. В приложении можно найти квартиры в новостройках или во вторичном жилье, коттеджи, коммерческую недвижимость и пр. Объявления на сервисе проверяются командой модераторов с целью сокращения случаев предоставления недостоверной информации.

( Читать дальше )

Ожидаемый размер дивидендов за 2024 год находится в диапазоне 34,5–35,2 рубля на акцию (как для обыкновенных, так и для привилегированных акций). Окончательная сумма будет утверждена после публикации отчетности по МСФО 27 февраля 2025 года, но уже сейчас аналитики дают прогнозы на основе данных по РСБУ и предварительных расчетов. 

 

Ключевые факты и прогнозы 

1. Чистая прибыль по РСБУ за 2024 год: 

   — Составила 1,562 трлн рублей (+4,6% к 2023 году) . 

   — При выплате 50% от прибыли (согласно дивидендной политике) на дивиденды может быть направлено 781,2 млрд рублей, что соответствует 34,59 рубля на акцию . 

 

2. Прогнозы аналитиков: 

   — «БКС Мир инвестиций»: 34,6 рубля/акция (дивидендная доходность ~12,3%) . 

   — «Альфа-инвестиции»: 34,58 рубля/акция . 

   — «Газпромбанк инвестиции»: 34,5–35 рублей . 

( Читать дальше )