прогноз по акциям

Выручка компании за отчётный период увеличилась на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 77,8 млрд руб. Сильные результаты достигнуты за счёт положительной динамики во всех сегментах бизнеса.

 

Наибольший рост выручки в РусАгро отмечены в сахарном и масложировом сегментах. Выручка которых, увеличилась на 74% и на 24% соответственно – суммарный вклад в общие доходы составил 11,3 млрд руб. При этом, масложировой и сельскохозяйственный сегменты по-прежнему занимают самую большую долю в структуре доходов. На них приходится 70% выручки РусАгро.

Также, несмотря на рост выручки в масложировом сегменте на 24%, объём реализации сократился на 8% из-за снижения продажи сырого растительного масла на 27% и шрота на 5%. Схожая ситуация наблюдалась в мясном сегменте. В IV кв. 2021 г. по сравнению с аналогичным периодом 2020 г. объемы продаж продукции свиноводства сократились на 6% – до 67 тыс. тонн. В основном это произошло в результате снижения объемов реализации живка на 43%.

( Читать дальше )

Общий объём продаж «Детского мира» увеличился на 16,9% по сравнению с 2020 годом – до 184,3 млрд руб. (с НДС). При этом, онлайн-продажи в России выросли на 39,1% – до 54 млрд руб. В результате этого, доля выручки в общих доходах Детского мира от онлайн-торговли достигла 30,8%.

«Детский мир» в 2021 г. столкнулся с проблемами в цепочке поставок, ковидными ограничениями и ростом инфляции, часть которой удалось переложить на потребителей. Это в свою очередь отразилось на снижение темпов выручки, особенно в IV кв. 2021 г., где общий объем продаж (GMV) увеличился всего на 8,5% – до 53,3 млрд руб.

Несмотря на все трудности, «Детский мир» продолжает демонстрировать поступательный рост. При этом, нужно помнить, что сохраняются риски со стороны конкуренции в лице маркетплейсов. Мы подтверждаем рекомендацию покупать акции Детского мира с целью 160 руб. По нашим оценкам, финальный дивиденд за 2021 г. может составить около 10 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 9,7%.

Баженов Дмитрий
Кит Финанс Брокер

 ▫️Капитализация: 160 млрд
▫️Выручка TTM: 83 млрд
▫️EBITDA: 26 млрд
▫️Прибыль TTM: 19 млрд
▫️fwd P/E 2021: 6,5-7
▫️P/B: 2,2
▫️fwd дивиденд 2021: 10-11%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/357

👉 Компания базируется в г. Казань и занимается производством нефтехимической продукции, в основном полиэтилена и его производных.

👉По итогам 1П2021 16% продаж компании были экспортными (Европа и Азия). Два крупнейших покупателя формируют 26% выручки.

👉Ключевые сегменты выручки/EBITDA за 6м2021:

▫️Пластики: 90%
▫️Прочая продукция: 10%

✅ Цены на полиэтилен и его производные сейчас находятся на исторически высоких уровнях (на 50-80% выше, чем в 2020), что позволило увеличить выручку компании за 1П2021 на 68,4% г/г, а прибыльувеличилась в 3,6 раза. Рост себестоимости отставал от роста цен, что положительно сказалось на маржинальности компаний сектора.

( Читать дальше )

«Мы живем в инвестиционном мире, населенном не теми, кого нужно убеждать логикой, а легковерными и жадными людьми, которым требуется совсем мало, чтобы поверить во что-то». Уоррен Баффетт, 8 июля 1968 г.

В первую очередь адресую данную статью к прочтению мажоритарному акционеру ПАО «ОР ГРУПП» Титову Антону Михайловичу (начал писать еще в декабре, когда он еще был Генеральным директором) и новому CEO компании Алексею Усику, считайте это Открытым письмом от Вашего акционера.

В любом случае Антон Титов останется в управлении ПАО «ОРГ» в лице члена совета директоров. Он также сохранит за собой пост директора ООО «ОР», основной дочерней операционной компании ПАО «ОРГ», которая специализируется на оптовой и розничной реализации обуви и сопутствующих товаров, эмитента облигаций.

Я был бы очень признателен, если Вы прокомментируйте все вопросы, затронутые ниже, а также учтете рекомендации по предоставлению информации для акционеров. Думаю, этот пост также будет интересен текущим и потенциальным акционерам ПАО «ОРГ», если еще не всё потеряно для самой компании.

( Читать дальше )

        28 января Virgin Galactic объявила о публикации отчета за 4 квартал и за весь 2021 год. В октябре 21 года, компания объявила, что откладывает свои полеты на вторую половину 2022 года, это коммерческие полеты, то есть на сегодняшний день у компании еще не было ни одного коммерческого полета, был испытательный полет. У Virgin Galactic было запланирована на 2022 год три запланированных полета, но в данный момент полеты с сайта компании пропали, то есть запланированные полеты Unity 23, 24, 25 возможно не состояться в связи с модернизацией техники, была новость от 15 октября и данная новость об отложении полетов негативно повлияло на акции компании в последствии чего бумаги рухнули в моменте на 13% после выхода новости. 
        С учетом выше перечисленных данных по полетам и с предстоящей отчетностью, попробуем посчитать какое будущее ждет компанию. Будем опираться на историю и на данные прошлых лет. Итак рассмотрим рисунок №1, где рассмотрим капитал акционеров, который растет из года в год с 2018 года и дошел до пика в 2021 году, эти данные нам сильно понадобятся в будущем. Итак рассмотрим финансовую отчетность компании от сентября 2021 года, рисунок №2, нас интересует операционная прибыль и чистая прибыль. Операционная прибыль компании с 2018 года в больших убытках, это говорит о том, что компании нужны деньги и новые акционеры, чтобы можно было продолжать проект и вкладывать все больше и больше денег, пока SPCE не выйдет на операционную прибыль, а этого ждут все акционеры и с трепетом относятся к коммерческим полетам, которые были запланированы в этом году и все акционеры могли рассчитывать на рост акций в связи с будущей прибыльностью компании и изменением мультипликаторов и притоком нового капитала и верой новых инвесторов, но воз и ныне там, минус большой и он стремительно растет с 2018 года вырос на 53.05%, что говорит о больших затратах компании и финансовых вложениях. Перейдем к следующей повестке дня к чистой прибыли, минус приличный по чистой прибыли -376.13, но он сократился по сравнению с предыдущим годом -644.89, но все спросят, как это произошло, тогда как компания не проводит коммерческие полеты и за счет чего сократился минус по чистой прибыль, какие у компании статьи дохода кроме коммерческих полетов? В 2020 году компания увеличила продажи билетов на суборбитальные полеты, а так же с учетом удорожания билетов с 200-250 тысяч долларов до 450 тысяч долларов за 1 билет, а таких билетов было продана согласно новости до 700 штук из 1000 шт., за счет чего и сократился большой минус по сравнению с предыдущим годом. Итак, что мы имеем согласно отчетности у нас сокращается долг по компании и компания стремится выйти в прибыльность и запускает уже долгожданные коммерческие полеты по которым уже проданы были билеты с 2017 года цены на билеты начинались от 200 тысяч долларов за 1 билет и с 2022 года билеты будут стоить с учетом налогов от 481 тысячи долларов за 1 билет. То есть у компании билеты проданы уже на полеты на долгие годы вперед, места нужно бронировать заранее, а цена космического туризма с каждым годом растет с учетом инфляции и затрат компании на полеты, разработку, оплату заработной платы сотрудникам и прочее. Все это мероприятие держится за счет людей, которые через какое-то время мечтают полететь в космос и увидеть Землю с иллюминаторов, а так же за счет акционеров чьи капиталы были инвестированы в компанию опираясь на надежду на будущие космические полеты и прибыльность компании и за счет спроса на космический туризм от населения планеты. 

( Читать дальше )

Elliott Management и Vista Equity, по сообщениям СМИ, близки к покупке Citrix Systems примерно за $13 млрд или $104 за акцию, что на 1,5% ниже цены закрытия пятницы. Стороны могут объявить о сделке уже сегодня. После сделки ожидается объединение Citrix с Tibco, компанией-разработчиком ПО, приобретенной Vista в 2014 г. за $4 млрд (с тех пор ее неоднократно пытались продать).

В случае объединения Citrix с Tibco бизнесы за счет ликвидации дублирующих функций смогут сократить расходы на персонал и получат синергетический эффект, а в дальнейшем объединенная компания может стать публичной.

Напомним, что в сентябре 2021 г. хедж-фонд Elliott довел свою долю в Citrix до 10%, а затем пытался воздействовать на менеджмент Citrix, с тем чтобы повысить стоимость акций. Однако с момента раскрытия 7 сентября 2021 г. доли Elliott в капитале Citrix стоимостью $1 млрд котировки последней выросли всего на 2%.

Новость может оказать умеренное давление на котировки компании, при этом мы не исключаем, что основные акционеры (крупнейшие пассивные фонды) могут не согласиться на условия сделки, поскольку средняя цена за последние полгода составляла $97,3 за акцию (а значит, потенциальная цена покупки предполагает премию всего в 7%). Мы считаем более обоснованной премию в размере 20–25% к средним рыночным ценам за указанный период, а справедливую цену акций Citrix видим в районе $125 за штуку

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
Синара ИБ

C операционной точки зрения Procter & Gamble наращивает объемы продаж, повышает стоимость товаров и фокусируется на контроле издержек, что позволило компании пересмотреть вверх ожидания по выручке за текущий фингод. PG ожидает роста выручки и прибыли по сравнению с прошлым годом. В то же время, по нашей оценке, позитивные ожидания учтены в ценах, и рынок справедливо оценивает стоимость компании на текущий момент. Ралли акций в конце прошлого года исчерпало потенциал роста акций PG.

Мы рекомендуем «Держать» акции Procter & Gamble с целевой ценой $152,45. Даунсайд составляет 5,0% в перспективе до конца года.

Procter & Gamble — один из крупнейших производителей товаров повседневного спроса с фокусом на бытовой химии и товарах для личной гигиены, к брендам которого относятся Pampers, Ariel, Gilette, Head & Shoulders, Pantene, Oral-B и Old Spice.


( Читать дальше )

«Евраз» представил слабые операционные результаты за 4-й квартал 2021 г. По итогам 2021 г. выплавка стали снизилась на 0,5%, продажи стальной продукции – на 4,9%. Мы ожидаем, что в 2022 г. ММК сместит «Евраз» со 2-го места по объемам производства стали в России. Согласно нашим расчетам, компания выплатит финальный дивиденд за 2021 г. (по факту является выплатой за 4-й квартал) в размере 0,43 долл. на акцию с доходность 6,3%. 7 апреля 2022 г. завершится выделение угольных активов, что приведет к ослаблению вертикальной интеграции и ускорению роста себестоимости сляба, но при этом улучшит ESG-профиль металлурга. Мы сохраняем сдержанный взгляд на бумаги Евраза с рекомендацией «Держать» и целевой ценой 503 пенса.

Производство. По итогам 4-го квартала 2021 г. выплавка стали «Евраза» снизилась на 2% г/г, до 3 385 тыс. т., производство стальной продукции – на 4% г/г, до 3 133 тыс. т. На фоне слабых результатов стального дивизиона сильный рост продемонстрировал угольный сегмент. Добыча рядового угля выросла на 11% г/г, до 6 699 тыс. т, продажи концентрата – на 2% г/г, до 4 166 тыс. т. Производство железорудного сырья также увеличилось на 3% г/г, до 3 751 тыс. т.

( Читать дальше )

В пятницу компания Chevron опубликовала слабые финансовые результаты за 4К21: прибыль на акцию составила $2,63, что на 16% ниже консенсус-прогноза. Причиной слабых результатов на уровне EBITDA ($12,0 млрд или -4% к/к) стал значительный рост как стоимости приобретения углеводородного сырья (на 15% к/к до $23,8 млрд), так и операционных расходов (на 12% к/к до $6,9 млрд). На стоимости покупных УВ негативно сказался временной лаг в приобретении СПГ.

Свободный денежный поток в размере $6,9 млрд практически не изменился относительно 3К21, когда у Chevron был отток средств в связи с ростом оборотного капитала. Чистый долг сократился за год на 34% до $25,7 млрд, а отношение чистого долга к EBITDA снизилось с 3,0 до 0,6.

В дополнение к слабым цифрам за 4К21 компания сообщила, что в 2022 г. не планируется рост производства углеводородов. У Chevron истекли контракты на работу в Индонезии и Таиланде, и компания решила их не продлевать, имея более привлекательные варианты. Рынок отреагировал снижением котировок акций на 3,5%. Тем не менее, Chevron сохраняет планы ежегодного роста добычи на 3% до 2025 г. и обещает представить более подробную информацию 1 марта во время «Дня инвестора».

( Читать дальше )

Акции немецкого поставщика облачного ПО SAP негативно отреагировали на публикацию годового отчета, просев до минимума с марта 2021 года, несмотря на то что компания достигла прогнозных результатов по показателям общей и облачной выручки. По итогам 2021 года доходы облачного сегмента SAP выросли на 17%, до 9,4 млрд €. В 2022 году SAP прогнозирует облачную выручку в диапазоне 11,55–11,85 млрд €, а к 2025 году ставит себе целью увеличить ее до 22 млрд €. Доля облачного сегмента в общей выручке может вырасти с текущих 34% до 61% к 2025 году.

Считаем, что SAP хорошо позиционирована в отрасли облачных решений для бизнеса. Текущие уровни могут быть интересными для открытия позиции.

Лапшина Ксения
ФГ «Финам»

Мы присваиваем рекомендацию «Покупать» акциям SAP c целевой ценой € 141,50 на следующие 12 мес. и потенциалом роста 28,3%.


( Читать дальше )