прогноз по акциям

Здравствуйте, коллеги! 

В то время как бушуют страсти в геополитике, а газовые цены и не думают падать (сегодня стучали снизу по отметке 1100 на Dutch TTF) время подумать, где может разразиться следующий кризис и кто будет его выгодоприобретателем.  Давайте посмотрим на лес, — это не газ, не уран и нефть. Это то? из чего строят дома, ну и прочая «ерунда».

В Европе сейчас очень популярна технология CLT (англ. Cross-Laminated Timber) — это деревянная панель, изготовленная из склеенных между собой слоев сплошного пиломатериала. Панели производятся из слоев, как правило, хвойных, высушенных пород древесины. На её основе производятся массивные деревянные панели. 

( Читать дальше )

Intel, один из крупнейших мировых производителей процессоров, опубликует результаты за 4-й квартал 2021 года после закрытия основной торговой сессии в среду, 26 января. Конференц-звонок запланирован на 1:00 27 января по московскому времени.

Аналитики Reuters ожидают скорректированный EPS компании на уровне $ 0,91 (-40,13% г/г), а выручку вблизи $ 18,32 млрд (-8,31% г/г). Главной проблемой компании остаются глобальные нарушения цепочек поставок, которые усугубляются недостаточностью комплектующих. Об этом неоднократно заявляли и CEO Пэт Гелсинджер, и другие менеджеры Intel. Между тем среднее время доставки чипов с момента последней конференции компании (результаты за 3-й квартал, октябрь 2021 года) увеличилось с 22 недель до 25,8 недели, что едва ли добавит позитива в финансовые метрики Intel. Кроме того, по оценкам Gartner, продажи ПК и ноутбуков в 4-м квартале 2021 года уменьшились на 5% г/г со снижением на 24,2% г/г в США, что объясняется постепенным возвращением сотрудников и студентов с «удаленки». Наконец, давление на чистую прибыль окажут увеличивающиеся затраты на НИОКР. Такая комбинация факторов не благоволит превышению консенсуса по EPS.

( Читать дальше )

Ciena Corporation первой в мире начала предлагать когерентные оптические решения и в настоящий момент является мировым технологическим лидером в данном сегменте. Более 20% выручки Ciena Corporation приходится на решения для гипермасштабируемых ЦОД. Мы ожидаем, что увеличение инвестиций в дата-центры положительно отразится на бизнесе Ciena Corporation. Компания прогнозирует, что в ближайшие годы спрос на ее решения вырастет за счет перехода на оптические сети и оборудование нового поколения и потребности в более высокой пропускной способности сетей. По результатам 2021 года акции Ciena Corporation принесли инвесторам доходность 45,6%, а на горизонте нескольких лет обладают еще большим потенциалом.

Мы присваиваем рекомендацию «Покупать» акциям Ciena Corporation c целевой ценой $ 82,80 на следующие 12 мес. и потенциалом роста 25,5%.

Ciena Corporation — американская технологическая компания, сферой деятельности которой является разработка сетевых систем и сетевых технологий, строительство сетевой инфраструктуры и создание сопряженного программного обеспечения.

( Читать дальше )

Крупнейшая нефтесервисная компания мира Schlumberger успешно отчиталась за четвертый квартал 2021 года. Чистая прибыль и выручка эмитента оказались выше ожиданий, при этом продолжилось сокращение долговой нагрузки.

Выручка Schlumberger в четвертом квартале выросла на 12,5% г/г, до $6 225 млн. Лидером по темпам роста выручки стала Латинская Америка: здесь доходы компании увеличились 24% из-за повышения буровой активности на фоне активного повышения цен на нефть.

Чистая прибыль Schlumberger превысила ожидания рынка и составила $601 млн по сравнению с $374 млн годом ранее, прибыль на акцию достигла $0,42, что оказалось на 7,7% выше консенсуса.

Операционный денежный поток увеличился на 120% г/г и достиг $1 932 млн. Рост показателя без учета влияния изменений в рабочем капитале составил 32,6%. Позитивное влияние снижения рабочего капитала в четвертом квартале составило $753 млн. Капитальные затраты Schlumberger повысились на 96% г/г, до $634 млн.

Чистый долг компании на конец 2021 года составил $11,1 млрд, сократившись на 20,4% с начала года. Из этого объема на краткосрочную задолженность приходится лишь $0,9 млрд. Объем денежных средств и эквивалентов на счетах Schlumberger достиг $3,1 млрд. Снижение долга было частично профинансировано за счет возврата налоговых платежей в объеме $477 млн.

( Читать дальше )

С момента выпуска рекомендации от 17 декабря акции Lowe's последовали рыночной коррекции и потеряли в стоимости. Однако факторы касательно стратегического развития компании и улучшения операционных показателей, описанные в прошлом обзоре, остаются в силе.

В связи с этим мы сохраняем целевую цену по акциям Lowe's и повышаем рекомендацию до «Покупать» на фоне предоставленной коррекцией инвестиционной возможности. Однако отмечаем риски продолжения коррекции и предостерегаем от вхождения в позицию до стабилизации рыночной ситуации.

Мы сохраняем целевую цену $ 266,87 на акции Lowe's и повышаем рекомендацию с «Держать» до «Покупать» на фоне коррекции, вызванной опасениями по ужесточению монетарной политики ФРС США для борьбы с инфляцией. Потенциал роста — 18,6% до конца 2022 г.


( Читать дальше )

С момента выпуска рекомендации от 24 декабря акции Home Depot последовали рыночной коррекции и опустились в цене. Тем не менее фундаментальные факторы, изложенные в предыдущем обзоре, остаются в силе: компания продолжает развивать сервис для клиентов, в особенности для профессиональных строителей, которые отмечают существенное количество заказов на ремонтные работы.

В связи с инвестиционной возможностью, предоставленной рыночной коррекцией, мы сохраняем целевую цену по акциям Home Depot и повышаем рекомендацию до «Покупать». Однако риски углубления коррекции сохраняются, вхождение в позицию рекомендовано после стабилизации.

Мы повышаем рекомендацию с «Держать» до «Покупать» и сохраняем целевую цену $ 427,84 по акциям Home Depot. Апсайд составляет 22,6% на конец 2022 года. Повышение рекомендации связано с коррекцией на рынке, вызванной неопределенностью касательно скорости ужесточения монетарной политики ФРС США для борьбы с инфляцией.


( Читать дальше )

Сегодня один из крупнейших представителей американского нефтесервиса Halliburton опубликовал отчётность за четвёртый квартал и весь 2021 год. В прошедшем квартале выручка компании выросла на 32,1% г/г, до $4277 млн, EBIT – стала положительной и достигла $550 млн. Скорр. чистая прибыль на акцию увеличилась в 2 раза до $0,36.

Радует и динамика чистого долга, который за год сократился на 16,2%. Напомним, что сейчас Halliburton делает упор именно на улучшении показателей своего баланса, чтобы повысить финансовую стабильность бизнеса. Данный прогресс позволил компании увеличить квартальный дивиденд в 2,7 раза, до $0,12 на акцию, что, однако, всё ещё ниже доковидного уровня. Доходность выплаты составит 0,4%.

Ключевым драйвером роста финансовых результатов стало восстановление нефтесервисного сектора в целом. Страны ОПЕК+ постепенно возвращают добычу к доковидному уровню, что положительно влияет на выручку международного сегмента Halliburton. Менеджмент отмечает, что в США публичные компании в основном придерживаются своих скромных планов по расходам на 2021 год, однако частные нефтяники используют высокие цены на «чёрное золото» для роста добычи. Вероятно, начиная с текущего года, можно будет ожидать увеличения инвестиций в разведку и добычу и от крупных публичных компаний.

( Читать дальше )

Panasonic начнет выпуск новых аккумуляторов для Tesla… и не только

Panasonic в 2023 г. начнет производство новых аккумуляторов для Tesla, что позволит на 20% увеличить пробег авто без подзарядки.

Новые аккумуляторы обеспечат автомобилям Tesla один из самых больших в мире запасов хода на киловатт-час. На текущий момент Model S имеет запас хода около 650 км без подзарядки. С новой батареей показатель увеличится примерно до 750 км, приблизившись к электромобилю EQS Mercedes-Benz, который на одной зарядке может проехать около 770 км.

По размерам новая батарея превзойдет нынешние в два раза, но емкость при этом увеличится в пять раз. Это позволит Tesla уменьшить количество аккумуляторов, используемых в каждом автомобиле, а это обеспечит сокращение времени, необходимого для их установки в транспортные средства и снижение затрат на производство батарей. Экономия на затратах по этой статье может составить около 10–20% по сравнению с текущими версиями аккумуляторов, что позитивно отразится на стоимости авто, 30% которой приходится именно на батареи.

( Читать дальше )

Ритейлер Fix Price представил свои операционные результаты за 4К и 2021 г., которые оказались ожидаемо слабыми на фоне усиления ограничений в стране и негативной конъюнктуры ряда зарубежных рынков. Выручка увеличилась на 14,5% г/г, а LFL-продажи замедлили рост до 3,2%. По итогам года сопоставимые продажи увеличились на 7,2%, хотя в начале года предполагался рост около 10%. В российских магазинах Fix Price, на которые не повлияли ограничения, рост LFL-продаж за год составил 9%, что заметно ближе к изначальной цели. В компании отмечают рост валовой маржи г/г в 4К и ожидают рентабельность EBITDA за 2021 г. на уровне 19%. Также было объявлено о начале программы обратного выкупа акций на сумму до 4 млрд руб. и сроком на 6 мес., что может поддержать котировки. Наша текущая рекомендация для GDR Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 819 руб. за бумагу.

Выручка Fix Price в 4К 2021 г. увеличилась на 14,5% г/г, до 66,5 млрд руб., что несколько ниже нашего прогноза. Относительно предыдущего отчетного периода рост замедлился на 3,4 п.п. вследствие динамики сопоставимых продаж и торговой площади. В собственных магазинах компании розничная выручка увеличилась на 15,1% г/г. Торговая площадь выросла в 4К на 18,9% г/г. По итогам года компания открыла 737 магазинов (net), что немного больше объявленного плана в 730 магазинов. Менеджмент подтвердил, что ожидает в следующем году открытия 750 новых магазинов (net), как было предусмотрено в прогнозах при выходе на биржу. В структуре открытий остается довольно высокой доля зарубежных направлений, а магазины вне России на конец года составили 9,4% от общего числа.

( Читать дальше )

Сделка c Activision Blizzard, если состоится, сделает Microsoft третьи игроком на рынке видеоигр после Tencent и Sony. Цель данной сделки состоит в консолидации эксклюзивного контента для улучшения экосистемы Microsoft, в т. ч. в увеличении библиотеки игр в Game Pass, где сейчас насчитывается около 25 млн подписчиков.

Индустрия игровых платформ находится в процессе трансформации от модели, основанной на консолях, к модели подписки, и данный тренд может быть ускорен агрессивной стратегией M&A, которую проводит Microsoft. Таким образом, снижение акций Sony отражает опасения рынка, что предыдущие успехи компании в данном направлении могут быть нивелированы, и она не сможет догнать Microsoft в темпах и масштабах приобретения высококачественного контента.

Тем не менее, реакция в акциях Sony выглядит чрезмерной, на наш взгляд, поскольку непосредственное влияние указанного события на бизнес компании может быть ограниченным. За последний отчетный год на сегмент видеоигр пришлось около 32% операционной прибыли Sony, а доля контента от Activision Blizzard не являлась преобладающей.

Авсейко Иван

( Читать дальше )