прогноз 2025

Экономика 2025: факторы торможения роста
Ждём замедления темпов роста экономики до 1,5% г/г в 2025 г. Главный фактор торможения – сектор строительства. Сегмент строительства продемонстрировал близкие к нулю темпы роста уже в 3К24.
Ослабление бюджетного импульса на 2025 г. поддержит снижение инфляционного давления, но только в 2П25.
Прогнозы ЦБ РФ предполагают, что в 2025 г. нужно будет сохранять реальную процентную ставку на уровнях около 12%, чтобы обеспечить замедление инфляции. Ждем ставку выше 20% на 2025 год.

Низкая безработица защищает доходы населения
Инфляция пятый год подряд превышает ориентир ЦБ РФ (4%), быстрый рост зарплат и ослабление валютного курса снижают эффект от жесткой ДКП.
Инфляционные ожидания населения и компаний с 2023 года почти не изменились, несмотря на повышение ключевой ставки.
Несмотря на высокую инфляцию, низкая безработица на уровне 2,4% позволит сохранить рост доходов населения даже при торможении роста ВВП. 

Курс рубля
Фактором риска для рубля выглядит возможное давление на объемы российского экспорта; с 2021 г. экспорт в физических объемах упал на 20%, а если под санкции попадет теневой флот, в зоне риска окажутся экспортные доходы РФ на сумму $90 млрд (1/5 годового экспорта).

Друзья, очередную торговую неделю завершаем обзором результатов Сбербанка по итогам 11 месяцев 2024 года, а также рассмотрим мнение аналитиков банка относительно фондового рынка в 2025 году. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Чистая прибыль: 1 444,8 млрд руб. (+4,9% г/г)
— Чистые процентные доходы: 2 378,2 млрд руб (+12,7% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 657,1 млрд руб (+6,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По результатам без сюрпризов. Сбербанк продолжает демонстрировать рост по всем ключевым финансовым показателям (11М2024).

— Если брать результаты отдельно за НОЯБРЬ, то Сбер установил рекорд по чистым процентным доходам, которые составили 244 млрд руб (+8,8% г/г), что обусловлено 68% плавающих кредитов.

📉 При этом чистая прибыль в НОЯБРЕ оказалась ниже ОКТЯБРЯ (117,3 против 134,2 млрд руб), но всё равно больше прошлогодних значений на 1,6%. Аналогичная ситуация и по чистым комиссионным доходам, которые год к году снизились на 2,4% и составили 58,9 млрд руб.

Каждый декабрь Saxo Bank радует нас своей порцией «вопиющих» предсказаний — смелых, ярких, но не всегда реалистичных. В этот раз акцент сделан на глобальных кризисах, революциях в технологиях и даже экологических катастрофах. Что в этом больше — пиара или реального анализа?

Рассмотрим основные пункты.
️⃣ Падение доллара из-за Трампа. Риски для доллара существуют, но «крах» выглядит преувеличением. Если торговые пошлины усилятся, это может стимулировать страны искать альтернативы доллару, но заменить его как резервную валюту — задача не одного года.

️⃣ Nvidia обгонит Apple. Искусственный интеллект и чипы — горячий тренд, и Nvidia действительно лидер рынка. Но догнать Apple — задача со множеством «но», учитывая, насколько Apple диверсифицирована и как компания укрепляет экосистему.

️⃣ Китайский стимул на 50 трлн юаней. Возможно, Пекин предпримет активные меры для стимулирования экономики, но масштаб такого вливания кажется фантастическим, учитывая внутренние долги страны.

«Рынок хорошо адаптируется к происходящему», — отметил аналитик. Избежать сильного падения удалось в том числе за счет запуска различных акций, рассрочек и скидок, которые практикуют застройщики.

«Вопрос года — когда упадут цены на вторичке. Кажется, что цены на недвижимость постоянно растут. И это действительно так. За 35 лет функционирования свободного рынка недвижимости, цены падали только на протяжении двух-трех лет не больше. Поэтому их кардинальное снижение возможно только в одном случае, если произойдет кардинальное снижение спроса. Не на 20%, как сейчас, а в разы на протяжении длительного времени», — пояснил Алексей Попов.

Goldman Sachs прогнозирует, что к концу 2025 года цена на золото достигнет 3000 долларов за унцию, несмотря на замедление роста из-за укрепления доллара. Аналитики выделяют три причины для этого:

• Действия ФРС: Ожидается, что процентные ставки снизятся, что сделает золото более конкурентоспособным по сравнению с процентными активами.
• Спрос со стороны центральных банков: Ожидается, что иностранные банки продолжат активно закупать золото, что поддержит его цену.
• Диверсификация резервов: Страны, такие как Китай, могут увеличивать спрос на золото, чтобы укрепить доверие к своим валютам в условиях экономической неопределенности.

 В итоге Goldman считает, что даже при сильном долларе золото сможет вырасти в цене к 2025 году.

Источник: www.profinance.ru/news2/2024/12/12/ceh8-goldman-sachs-rasskazal-kogda-tsena-zolota-dostignet-3000-dollarov-za-untsiyu.html

До конца 2024г остаётся меньше 3х недель и пришло время поговорить о будущем нашего рынка, спрогнозировать, как он может повести себя в 2025г.

Я выскажу свою точку зрения по поводу того, почему вообще наш рынок уже больше полугода падает и что с ним будет дальше.

Наш рынок сейчас

Если посмотреть на график котировок индекса Мосбиржи, можно заметить, что с начала года наш рынок показывал хороший рост и прибавил за 5 месяцев +12%. Затем ситуация поменялась и в мае рынок перешёл к снижению, потеряв с локального годового максимума более -28%.

Что произошло в мае, почему рынок поменял тренд?

Сразу несколько негативных факторов стали влиять на наш рынок именно в мае:

• Резкий рост инфляции

В 2025 году российскую экономику ждет повышенная инфляция, ужесточение санкций и новая волна падения рубля. Такой прогноз представили в понедельник аналитики SberCIB — инвестиционной «дочки» крупнейшего российского госбанка.

По их оценкам, к концу следующего года курс доллара вырастет до 115 рублей — то есть почти на 16% по сравнению с текущими уровнями (99,37 рубля, по курсу ЦБ на 10 декабря). Очередной виток девальвации, по мнению аналитиков «Сбера», грозит экономике из-за повышенной инфляции и сокращения экспорта, по которому, в свою очередь, могут ударить новые ограничительные меры Запада.
«Не исключено ужесточение санкций на банковскую систему», — опасаются аналитики «Сбера». По их прогнозам, если сейчас экономика зарабатывает на экспорте $35 млрд в месяц, то в будущем году этот приток валюты может снизиться на 5%. Инфляция, как ожидают в «Сбере», практически не замедлится вопреки рекордной за два десятилетия ставке ЦБ.