россети

Результаты Россетей смотрятся нейтрально. Компания показала рост основных финансовых показателей, но темпы их роста невысокие. С негативной стороны можно отметить меньшие темпы роста EBITDA по сравнению с выручкой, что стало причиной снижения маржи, но скорректированный показатель EBITDA продемонстрировал хороший рост.

В целом НЕЙТРАЛЬНЫЕ результаты для акций, динамика которых определяется единственным катализатором — дивидендами. В этой связи, мы считаем, что рынок не обратит особого внимания на результаты. На наш взгляд, пока не произойдет существенных изменений в дивидендной истории (Россети, как известно, скупы на дивиденды, получая дивиденды от своих дочерних компаний, но выплачивая крохи в качестве своих собственных дивидендов), акции вряд ли заслуживают внимания. Мы сохраняем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ для обыкновенных акций и ПРОДАВАТЬ — для привилегированных акций.

 МОСКВА, 29 ноя — ПРАЙМ. Чистая прибыль «Россетей» по МСФО в январе-сентябре 2017 года выросла на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 81 миллиард рублей, говорится в материалах компании.

Скорректированная чистая прибыль компании выросла на 33,5% и составила 98,4 миллиарда рублей, выручка увеличилась на 5,9% и достигла 658,1 миллиарда рублей.

EBITDA за девять месяцев выросла на 4,7% — до 213,1 миллиарда рублей.

Скорректированный показатель EBITDA без учета убытков от обесценения финансовых вложений и обесценения дебиторской задолженности, убытков или доходов от изменения структуры группы компаний «Россети» увеличился на 15,4%, до 231,7 миллиарда рублей.

МОСКВА, 28 ноя /ПРАЙМ/. АКРА присвоило ФСК ЕЭС <FEES>(входит в «Россети») высший кредитный рейтинг «ААА(RU)» со стабильным прогнозом, сообщается на сайте агентства.

«АКРА присвоило ФСК ЕЭС кредитный рейтинг ААА(RU), прогноз „стабильный“. Кредитный рейтинг ФСК ЕЭС присвоен на уровне финансовых обязательств правительства РФ, что обусловлено очень высокой системной значимостью компании для российской экономики и очень высокой степенью влияния государства на ФСК ЕЭС», — говорится в сообщении.

Как отмечает агентство, компании также дана оценка собственной кредитоспособности на уровне «АА». Такая оценка обусловлена монопольным управлением стратегической инфраструктурой в сфере энергоснабжения экономики и населения, очень высокой рентабельностью бизнеса, низким уровнем долговой нагрузки и высоким уровнем ликвидности. При этом оценка сдерживается отрицательным денежным потоком в связи с существенными капитальными вложениями.

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев, поясняет агентство.

К негативному рейтинговому действию могут привести существенное снижение уровня системной значимости ФСК для российской экономики, а также значительное сокращение объема оказываемой поддержки со стороны государства и увеличение выплат в пользу ПАО «Россети».

Мы не увидели большого оптимизма по отношению к российской электроэнергетике, особенно по сравнению с прошлым годом, когда в секторе было сильное ралли, и он привлекал внимание инвесторов. Мы считаем, что основная причина заключается в том, что сектор плохо представлен в различных индексах – только две компании входят в индекс MSCI Russia («РусГидро» и «Интер РАО») – в отличие от других секторов, например нефтегазового и металлургического.

«РусГидро», наряду с «Интер РАО» – одна из наиболее популярных компаний среди инвесторов по упомянутым выше причинам. Тем не менее инвесторов беспокоит ее бизнес на Дальнем Востоке и риски дополнительных капзатрат, связанных с этим проблемным регионом.