Постов с тегом "российский рынок акций": 299

российский рынок акций


Как понимают риск и как его надо понимать на самом деле

Как понимают риск и как его надо понимать на самом деле

Что такое риск на фондовом рынке? Есть два понимания этого:

🔹риск — это вероятность потери денег, когда ты купил дорого, а продаёшь дёшево;

🔹риск — это изменение цены акции.

Первое понимание риска — традиционное. Оно идёт из самых глубин человеческой эволюции. Представьте себе купца в 18 веке, который торгует молотками, гвоздями, пряжей и прочей мелочью. Ему и в голову не придёт следить за ценами на рынке и выставлять на продажу только то, что сейчас торгуется дешевле: он выставить буквально весь ассортимент на витрину. Почему?

Потому что его прибыль — в покупке. Он купил условный молоток за 3/4 цены — значит, его прибыль с продажи будет как минимум 25%. И сколько составляет средняя стоимость молотка на неком абстрактном рынке — это его вообще не колышет.

Долгое время и на фондовом рынке господствовало это утверждение. Собственно говоря, Грэм и Додд возвели это понятие в абсолют. Отсюда основная философия стоимостного инвестирования: есть некая справедливая цена, которую можно рассчитать (например, по методу дисконтирования денежных потоков или исходя из балансовой стоимости). И если акция торгуется ниже этой справедливой стоимости — надо брать.



( Читать дальше )

Отчет Позитив за 1 полугодие 2024 года: а позитива-то и нет?

Отчет Позитив за 1 полугодие 2024 года: а позитива-то и нет?
Источник: презентация компании по итогам 1 полугодия 2024 года

IT-компания Позитив опубликовала отчёт за 1 полугодие 2024 года. Акция очень нервно отреагировала, т.к. компания продемонстрировала рекордный убыток! Что произошло и стоит ли сбрасывать акции Позитива? Давайте разбираться.

На первый взгляд ситуация выглядит неплохо. Так, продажи (Позитив их именует “отгрузки”) выросли на 8% г/г, а выручка в целом подросла на 12,5% (что с учётом эффекта высокой базы довольно неплохо) до 4,9 млрд рублей.

Валовая прибыль выросла незначительно — всего до 4,2 млрд по сравнению с 4 млрд рублей годом ранее.

А вот операционная прибыль ушла в отрицательную зону — до минус 4,45 млрд рублей. Чистая прибыль в итоге составила 4,4 млрд рублей с учётом финансовых доходов-расходов и прочих факторов.



( Читать дальше )

Новабев: операционные показатели и допэмиссия⁠⁠

Новабев: операционные показатели и допэмиссия⁠⁠
Источник: сайт компании. Логотип

Новабев (бывш. Белуга) опубликовала операционные результаты за 1 полугодие 2024 года. Кроме того, на днях собрание акционеров утвердило решение о выпуске дополнительных ценных бумаг.

Так, уровень отгрузок немного снизился по сравнению с 1 полугодием 2023 года — на 1,5% до 6,9 млн декалитров. Продажи собственной продукции сократились с 5,4 млн декалитров до 5,3 млн. Продажи импортных брендов тоже сократилось — до 1,6 млн.

На самом деле прошлый год был рекордным в плане продаж на фоне введения санкций, т.е. Новабев из-за ухода зарубежных компаний существенно нарастила продажи. Т.е. мы имеем эффект высокой базы, который преодолеть сложно.

В 2025 году жду возобновления роста операционных показателей. Тем более, что есть предпосылки для этого: количество торговых точек «ВинЛаб» в июне достигло 1 810, а объем продаж собственного ретейла вырос на 32,5% к показателю 2023-го.

Также наращивается объём продаж вин собственного производства. Премиальные вина «Поместья Голубицкое» — Golubitskoe Estate и Tête de Cheval — показывают удвоение объемов. Напоминаю, что Новабев сознательно делает упор на рост продаж брендов некрепкого алкоголя, т.к. потребление крепкого алкоголя в России сокращается уже который год подряд.



( Читать дальше )

ТОП-10 компаний с самой большой долговой нагрузкой

ТОП-10 компаний с самой большой долговой нагрузкой

Долговую нагрузку можно посчитать по-разному. Чаще всего смотрят на EV/EBITDA или долг / EBITDA, чтобы понять, может ли компания обслуживать свои долги, исходя из доходов. Я же обычно ещё смотрю на такой коэффициент, как Debt Ratio, т.е. соотношение обязательств к активам. Может оказаться так, что большая часть активов сформирована долгами — а это создаёт сильные проблемы при переоценке этого самого долга.

В данном материале я решил посмотреть на компании, у которых высокий коэффициент долговой нагрузки, а также довольно весомые обязательства на балансе. При повышении ключевой ставки именно у них возникнут самые большие проблемы. Поехали!

1. ВК

Это один из рекордсменов по долговой нагрузке. Отношение долг / EBITDA составляет рекордные 233,8, при этом компания является убыточной — и когда она станет прибыльной, никому (даже самому менеджменту) неизвестно.

Debt Ratio при этом более-менее нормальный — всего 0,66, но он имеет тенденцию к росту. 

На мой взгляд, ВК — гадкий утёнок IT-рынка, и в данный момент его покупать только спекулятивно. Фундаментально я не вижу никаких предпосылок к его покупке.



( Читать дальше )

На Российском рынке акций идёт борьба быков с медведями.

На сегодня индекс Московской биржи торгуется ниже своего сильного уровня в 3000. Но продолжать падение рынок ММВБ пока не спешит. Через отдельные акции видно, что рынок пытаются выкупать. Это показывает, что быки просто так не сдаются. Можно ожидать повышенную волатильность на Российском рынке. Медведям нужно утащить цену ниже поддержки в районе 2940, тогда могут начаться какие-то распродажи на рынке. Быкам же наоборот надо вытащить цену по индексу ММВБ выше отметки в 3000.


Итоги недели: дивотсечки и падение рынка

В новом выпуске нашего YouTube-шоу оцениваем динамику Индекса МосБиржи на фоне прошедших дивидендных отсечек и разбираемся, есть ли еще на рынке перспективные акции.

Смотрите до конца, пишите комментарии под постом и не забывайте о лайках!

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest


Сбер $SBER — отсеклись на ура

Возможно не все в курсе, но для рынка сегодня был достаточно серьезный тест, и эту проверку фондовый рынок РФ прошел даже лучше, чем мы ожидали. Сегодня ушел в дивотсечку Сбер $SBER, у которого в этом году рекордный объем дивидендов под выплату.

А теперь для понимания: на отсечке индекс Мосбиржи упал до 2900 пунктов, но в итоге закрылся на 2992 — в условиях регулярной паники на рынке и ухода ниже 3000 пунктов — это просто феноменальный результат.

Сам Сбер “отсекся” на примерно 285 руб/акция, а сейчас торгуется по 296 руб — как минимум треть дивидендного гэпа закрыто всего за один день. То есть кто бы что ни говорил про привлекательность облигаций, а дивиденды по-прежнему важная штука на российском фондовом рынке.

При этом инвесторы не растерялись и начали жестко откупать рынок после вчерашнего слива, так что просадка индекса в моменте и факт выплаты дивов Сбера не привели к более глубокому падению.

Что хочется сказать? Все, кто докупал — молодцы, выражаем наш искренний респект.



( Читать дальше )

Будет ли обвал на Российском рынке?

В среду индекс Московской биржи пробил отметку 3000 и закрылся ниже. Сегодня на открытии рынка многие акции пытаются выкупать. Если быки не смогут выкупить падение и закрыться выше уровня 3000 по индексу ММВБ, а наоборот, цена пойдёт на обновление своих лоёв, то это может привести к сильной распродаже акций на Российском рынке.

ТОП-5 неочевидных инвестиционных идей этого лета

Друзья, я так понимаю, что формат идей Вам очень нравится! Поэтому я решил сделать еще одну подборку неочевидных акций, которые могут по тем или иным причинам «выстрелить» этим летом!

Новабев

Компания из сферы ритейлера, является “абсорбентом” инфляции (да-да, торгует алкашкой, но и в ней рост цен отражается, причём едва ли не главным образом). Её сейчас нельзя назвать дешёвой, что вызвано сильным ростом прошлого года, когда о компании трубили из каждого утюга.

Сейчас Новабев по мультипликаторам стоит чуть ли не в 1,5-2 раза дороже всего ритейлера, но её укатывать не спешат по ряду причин. Во-первых, очень сильна “дивидендная память” (по этой же причине до сих пор не укатали в асфальт тот же Норникель). Во-вторых, большие перспективы: это и рост выручки и чистой прибыли, это и точка роста в виде ВинЛаба (который к тому же могут вывести на IPO), и импортозамещение, и рост акцизов на алкоголь.

На мой взгляд, цена за акцию в районе 5500 рублей является справедливой (с учётом форвардных дивидендов в 800 рублей за этот год), но в целом до 6000 рублей покупать в долгосрок интересно.



( Читать дальше )

Софтлайн: оправдывают ли цели средства?

💻 Софтлайн активно масштабирует свой бизнес не только за счёт органического роста, но и за счёт сделок M&A. Чтобы вы поняли это более наглядно, за 2023 год + первую половину 2024 года Софтлайн уже успел купить в общей сложности 9 компаний, что только за прошлый год позволило добавить к EBITDA дополнительный 1 млрд руб., т.е. 25% от общей EBITDA.

И всё вроде бы отлично, но теперь, чтобы продолжать это активное поглощение компаний, Софтлайну понадобились деньги, и именно поэтому на этой неделе Совет директоров компании утвердил допэмиссию общим объёмом до 76 млн акций.

❓ Много это или мало?

76 млн акций — это 23% от нынешнего акционерного капитала. С одной стороны кажется, что много, но при этом и показатель EBITDA за 2023 год практически удвоился, а в 2024 году обещают ещё одно удвоение. То есть рост бизнеса больше, чем размытие — вот главный тезис, который хотелось бы отметить.

Софтлайн: оправдывают ли цели средства?
🧮 По подсчётам самого Софтлайна, если бы компании, которые планируется купить в 2024 году, были бы куплены уже с начала этого года, и все запланированные цели на 2024 в рамках M&A были бы благополучно реализованы (то есть прогноз по про-форме), то:



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Softline

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн