рубль

Передача «Игорь Суздальцев. Инвестиционные идеи» на интерстриме YouTrade.TV 1 октября 2020 г.

Смотрите, я вот сделал шорт с того дня, когда появилась новость о продаже ЦБ долларов с 1 октября. Уверен — так сделали многие, и рубль как раз сильно укрепляется в последние 2 дня, хотя интервенции должны начаться только сегодня. А нужно ли ЦБ реально палить валюту, когда сами трейдеры не прочь зафиксировать позиции на таких новостях? Уверен — нужно, но не всегда, достаточно выпускать такие вот новости (желательно перед ключевыми уровнями, в данном случае был 80), а палить валюту только тогда, когда трейдеры «не уверовали» в новости-уровни и рублю нужна реальная поддержка в виде долларов от самого ЦБ.

В мае сделал пост Сравниваю банковский вклад и доллар США. 2015-2020. Что выгоднее. ⇦ там же подробно про таблицу.
Вывод был примерно таким: рублевый вклад в банке выгоднее наличного доллара США. 

Замечу, что сам я всё это время на 90% в долларе США :) и да, я не собираюсь брать период ранее 2015 года, так как тогда курс не был свободноплавающим. Что же теперь: за 5 лет инвестиции в банковский вклад (с капитализацией) принесли 62%, а наличный $ 55%.


Мне действительно видится, что мы уже не увидим девальвацию в духе 1998-2008-2014. Тем более, что меня надо выпороть, что я ставлю эти даты в один ряд: совершенно разные кризисы и причины девальвации.



( Читать дальше )

Экспортеры на 1 сентября 2020 года скопили на валютных счетах 145,5 млрд долларов, что гораздо больше, чем объем Фонда национального благосостояния, оценивающийся в 120 млрд.

Три крупных экспортера – «Газпром», «Роснефть» и «Алроса», по данным Интерфакса, получили от правительства Михаила Мишустина директиву –пустить часть резервов в твердой валюте на валютный рынок для спасения рубля. Чтобы принудить компании к не очень выгодным для них операциям, кабмин определил лимиты на объем валюты, которые экспортеры могут держать на своих счетах. От всех «лишних» долларов и евро им предписано избавиться.

Правительство обновило директиву 1 сентября 2020 года. Всем компаниям поручено привести размеры чистых валютных активов к уровню не выше, чем по состоянию 1 октября 2018 года. 

«Алроса» это решение правительства приняла и утвердила 28 сентября на совете директоров.

«Роснефть» рассмотрела вопрос об исполнении директивы правительства 29 сентября.

«Газпром» отодвинул рассмотрение на 12 октября.

Прогноз на сегодня есть выбор из трех гипотез. 
Первые две озвучил вчера. Избушки и Крупняк-Сбер поднимут котировки на 240-244, толпа готова к этому, это первый вариант. Требует наличия 2-4 млрд. рублей. Второй вариант — подъем до 228 и танцы вокруг этого уровня. Требуется 1-2 млрд. рублей. Участие Крупняка необязательно, лишь бы не мешал продажами.
Третий вариант проявился вчера-позавчера. Крупняк-валютчик. Он продавал акции, покупал доллары. Действовал в полном противоречии с принятыми корреляциями, покупал-продавал против движения стандартных поводырей нашего рынка. Действовал грубо, нахраписто. У него или много денег («потери не считаю») или кончилось время («цены не важны, лишь бы успеть ко времени»). Сегодня его действий не видно. Если он выйдет, то загонит рубль на 80, Сбер ниже 223.
Отметим, что сегодня конец месяца и квартала, ММ будут рисовать котировки. Прошли аукционы ОФЗ, на первом аукционе Минфин забрал с рынка 151 млрд. рублей. На втором аукционе Минфин заберет еще 19 млрд. рублей. Существенное изъятие денег в конце месяца. Правда Казначейство «дало» сегодня 400 млрд. рублей. Но денег мало, кмк.
Отметим еще действия ЦБ РФ. Он фактически отказался поддерживать рубль. Будет покупать валюту на 18,5 млрд. рублей и продавать валюту от сделки со Сбером по 21 млрд. рублей в день. Но, изюминка от ЦБ РФ, эти сделки проведет ЗАЧЕТОМ. А 2,5 млрд. рублей в день для поддержки курса МАЛО. Рубль такими действиями не удержать. Ожидания, что экспортеры начнут продавать свои валютные запасы (по разоружению Правительства) тщетны. ГП, Роснефть и др. просто переведут валюту на дочки или посредников. И все! Рубль в пол.



( Читать дальше )

Передача «Илья Коровин. Ответы на вопросы» на интерстриме YouTrade.TV 30 сентября 2020 г.

Российский рубль перешел к укреплению, после приближения к отметке в 80 рублей за доллар.

Российская валюта заметно потеряла в цене за последние месяцы, хотя никаких веских оснований для этого не было. Нефтяные котировки держались стабильно в узком диапазоне, да и мировые фондовые рынки так и не перешли к серьезному этапу снижения.

Почему же на фоне относительной стабильности рубль чувствовал себя так слабо? С одной стороны геополитическая обстановка давила на российскую валюту. С другой, в отличие от прошлых лет, сейчас нерезиденты ставят на падение рубля на спотовом рынке.

Источник: Банк России

Мало того, что иностранные инвесторы занимают короткую позицию по рублю, у нерезидентов сформирован чистый «шорт» по нашей валюте с конца февраля текущего года. С мая по июль он заметно сократился, но по-прежнему присутствует. Для сравнения на протяжении более, чем двух лет иностранцы играли на падении доллара к рублю, но в текущем году ситуация в корне изменилась.

( Читать дальше )

Когда растет индекс бакса, то рубль тоже начинает расти, такая вот новая парадигма.

Табличка прямиком из ЦБ:

РВП — резервы на возможные потери

В целом все отлично. Рост с 2012 года… Стоп. Это же кредитование физлиц, какой рост?

Это машины, квартиры, дачи, свадьбы, ювелирка, отдых, для поддержания «штанов» - все то, на что население берет кредиты. 
За восемь лет более чем ТРОЕКРАТНЫЙ рост закредитованности с текущей просрочкой свыше 90 дней более 1 трлн. руб.
Понятное дело инфляция, сложная судьба нашей рублебочки… Но ведь нам говорят о реальном росте зарплат. О создании новых рабочих мест.

А мы не только не возвращаем, а еще больше набираем новых долгов. Ну разве не пузырь?

Хоть и поговаривают, что до критических уровней далеко, но текущий микро коллапс экономики на фоне ковидокризиса еще больше усугубит ситуацию и еще больше станет невозвратных долгов. Это очередной камень в огород наших «больших» зарплат по стране. Неужели 52 тыс. руб. «Росстата» недостаточно, чтобы жить, хотя бы не увеличивая суммы ссуд?

( Читать дальше )

Если летом, когда ослабевал доллар, движение рубля вниз вызывало много вопросов, то сейчас непонимание превращается в пока легкую панику. Сентябрь в течение нескольких лет был месяцем укрепления национальной валюты: после летних месяцев спроса на валюту со стороны предприятий и физлиц, курс рубля восстанавливался почти всегда около весенних значений. Сейчас же тренд ослабления рубля только укрепляется, а границы удорожания доллара и евро расширяются.

По сравнению с другими странами, за сентябрь российская валюта упала существеннее всего. Для сравнения, турецкая лира, в очередной раз ощутившая на себе последствия вмешательства политики в ДКП, ослабилась на сопоставимую с рублем величину.

Источник: Совкомбанк

Сравнения российских бенчмарков с аналогами на рынках EM также не дают объяснения, почему рубль особенно сильно продолжил движение вниз. Среднее значение дефолтного свопа CDS за 2020 год составило 130, а диапазон колебаний схож с развивающимися странами, чей суверенный рейтинг находится на инвестиционном уровне. То есть рыночные инструменты оценки риска не придают российской экономике наличие дополнительных факторов, делающих экономику более рисковой.

( Читать дальше )