рубль

Серьезных факторов, которые могли бы способствовать покупкам ОФЗ, по-прежнему не наблюдается. В прошедшую пятницу торги на рублевом рынке проходили спокойно: при средних торговых оборотах российские активы подорожали вслед за нефтью. Рубль за основную торговую сессию укрепился на 0,2%, соизмеримо с приростом нефтяных цен. ОФЗ прибавили в среднем 0,1 п.п. от номинала, оборот составил около 19 млрд руб. В целом неделю сегмент рублевого госдолга завершил неуверенным ростом котировок, примерно на 0,1–0,2 п.п. Правда, рост оказался возможен несмотря на то, что рубль подешевел на 0,7% в отсутствие поддержки со стороны налоговых выплат, а цены на нефть не смогли восстановить потери, понесенные в результате критики, высказанной президентом США Трампом в адрес ОПЕК. Сейчас доходности индикативных ОФЗ следующие: у годовых ОФЗ 26214 – 7,4% годовых, у пятилетних ОФЗ 26223 – 8,1%, у десятилетних ОФЗ 26224 – 8,4%, у пятнадцатилетних ОФЗ 26225 – 8,5%.

Между тем неделя запомнится инвесторам рекордным объемом размещения на аукционе ОФЗ: Минфин продал пятилетний и десятилетний выпуски в общей сложности на 57,6 млрд руб., а спрос на эти бумаги превысил 75,7 млрд руб. Однако мы вновь видим, что инвесторы активны лишь на первичном рынке, где можно получить премию порядка 3–5 б.п., тогда как на вторичном торговые обороты почти всю неделю были небольшими. Мы по-прежнему считаем, что в краткосрочной перспективе из- за неясности с санкциями каких-либо триггеров к покупке у инвесторов не будет, и, соответственно, не видим факторов, которые могли бы способствовать заметному снижению доходностей.

( Читать дальше )

Доллар США продолжает двигаться по инерции после локальных максимумов, достигнутых на новостях о сильном росте ВВП. Но фундаментальные факторы играют против доллара, по крайней мере, в ближайшей перспективе. НА этой недели Решения по % ставке. Также нонФарм нас ждет.
Обзор рынка в данном видео:

www.youtube.com/watch?v=is2IeLaV3iU

Покупателям инвалюты посвящается
• Предсказать, как будут развиваться ценовые события на западных рынках акций, рынке нефти и в российских акциях, нам сложно. Говорить можно о том, что тревожные вести, возникающие вокруг этих рынков на сейчас если не преувеличены, то воспринимаются нервно. Обеспокоенность инвесторов – показатель здоровья рынка. Масштабные фондовые и товарные падения обычно наступают, когда инвест- и экспертное сообщество спокойно или оптимистично. Потому у американского (в меньшей степени), российского фондовых рынков, наверно, есть еще запас энергии к росту.
• Более четкой видится ситуация вокруг рубля. Главное обсуждение, касающееся отечественной валюты – обсуждение жесткости будущих санкций и их вредоносного влияния на нее. В середине февраля публикация новой санкционной инициативы от ряда американских сенаторов спровоцировала 3%-ное падение рубля к базовым валютам. Сегодня это падение почти компенсировано.
• Но неприятные ожидания остаются. Население наращивает депозиты в долларах и евро, как на этих ожиданиях, так и глядя на прошлогоднее обесценение нацвалюты.
• Насколько оправданны страхи и правы покупатели инвалют? Если коротко, то вряд ли оправданны и правы. Пара USD|RUB напоминает полный автобус. Люди продолжают заходить на каждой новой остановке, дальше уже, вроде бы, некуда. Полагаем, последние скачки вверх валютной пары, скоро заканчивавшиеся ее снижениям, подтверждают сравнение. Игроки покупают в надежде на рост, но баланс таков, что нового спроса, способного этот рост реализовать, недостаточно, спрос уже воплощен в покупках.

( Читать дальше )

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Заседание ЕЦБ

Многочисленные инсайды свидетельствует о готовности ЕЦБ объявить о запуске стимулов в виде новых раундов LTROs, а также через изменение указаний по ставкам в «руководстве вперед» с формулировки «ставки будут на текущих уровнях до конца лета 2019 года» на гарантию сохранения ставок неизменными до конца 2019 года или до 2 квартала 2020 года.
Но члены ЕЦБ сначала хотят дождаться результата выборов в Европарламент в конце мая для понимания личности главы нового ЕЦБ, т.к. не решаются на дальнейшие шаги по смягчению политики за пределами полномочий Марио Драги.
Такой подход позволит сохранить преемственность политики после ухода Драги с поста главы ЕЦБ в октябре текущего года, т.к. новые стимулы будут приняты с учетом мнения нового главы ЕЦБ, в противном случае ЕЦБ может потерять доверие рынков, если позиция нового главы ЕЦБ будет противоречить решениям, принятым ранее.
Особенно сие актуально в случае, если Драги сменит глава Бундесбанка Вайдман, который имеет ярко ястребиный взгляд на политику ЕЦБ.

( Читать дальше )

Американские биржевые площадки в пятницу закрылись ростом на фоне продолжающегося оптимизма в отношении заключения торговой сделки между Вашингтоном и Пекином.

Индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 0,69% закрывшись на отметке 2803,69 пункта, промышленный индекс Dow Jones прибавил 0,43%, высокотехнологичный NASDAQ увеличился на 0,83%. Индекс развивающихся рынков MSCI снизился на 0,3%.  Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на пять базисных пунктов до 2,76%.

По информации источников Bloomberg Белый дом готовит итоговый текст торгового соглашения с Китаем который будет представлен на встрече Трампа и Си Цзиньпина ориентировочно в середине марта.
С начала текущего года S&P 500 вырос на 11,8% и тот факт, что в конце прошлой недели бенчмарк смог закрыться над ключевым уровнем 2800 пунктов, говорит в пользу продолжения роста к отметкам 2850 п. — 2900 п.

Нефтяные котировки Brent по итогам прошедших торгов снизились на 2,08%, закрывшись на отметке $64,99.
Формальным поводом для негативной динамики цен на «черное золото» послужила статистика по деловой активности в производственном секторе США, согласно данным которой индекс ISM Manufacturing в феврале упал до 54,2 пункта с 56,6 пункта месяцем ранее. Однако на мой взгляд немаловажную роль сыграл фактор экспирации фьючерсного контракта Brent  на лондонской бирже ICE Futures, по завершении которой игроки предпочли зафиксировать «длинные позиции» от ключевого уровня $67.
Сейчас локальная поддержка в апрельском контракте Brent расположена на уровне $64,30. В понедельник рынок проложит отыгрывать данные от нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes, согласно которым число буровых в США сократилось на 10 единиц, до минимума с середины мая 2018 года.

( Читать дальше )

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе выросла и закрылась на уровне 65.94. Ранее в ней разрешился горизонтальный треугольник, после чего она ожидаемо резко выросла, достигнув первых целей — диапазона 67-71. Среднесрочно пара, возможно, закончила волну С волны 2 конечного диагонального треугольника с 86, которая является плоской (факт её окончания подтвердит пробой уровня 64.85). Если нет (в случае пробоя предыдущего максимума 70.6), то следующая цель — 75. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль выросла на 3 400, с 15 600 до 19 000. Индекс РТС снизился и закрылся на уровне 1187.35. Если реализуется медвежий сценарий (разметка здесь), возможно серьёзное снижение с текущих уровней. Вероятность такового повышает тот факт, что флагман российского рынка, Сбербанк, так и не смог закрыть гэп с 13 на 14 февраля. Его отмена — пересечение уровня 1266.56, в этом случае индекс пойдёт бить прошлогодние максимумы. Индекс российских государственных облигаций подрос и закрылся на уровне 489.82. Подробнее слушайте в последней части 

( Читать дальше )

Всем привет! 

Вашему вниманию представляется аналитика биткоина, российского рубля, нефти марки Brent, Сбербанка, евро доллара, фунта, франка, японской йены и золота на предстоящую торговую неделю. Аналитика строится на основе волн Эллиотта и паттернов гармонического трейдинга. 

( Читать дальше )

01.03.19 10:54 
В ближайшие годы курс рубля вырастет, инфляция в России замедлится, а темпы роста ВВП ускорятся, полагают эксперты Deutsche Bank.

Ключевая ставка ЦБ РФ
Инфляция в России достигнет пикового значения 5.4% уже в марте и к концу года снизится до 4.5%, что заметно ниже целевого прогнозного диапазона ЦБ РФ, полагают эксперты Deutsche Bank. Они отмечают, что заметное смягчение риторики регулятора на февральском заседании делает вероятность повышения ключевой ставки в этом году довольно низкой.

ВВП России
Эксперты Deutsche прогнозируют постепенное ускорение темпов роста экономики РФ. По их прогнозу, в 2019 году ВВП России вырастет на 1.3%, в 2020 году — на 2%, а в 2021 — на 3.1%.

Инфляция
Инфляция также должна остаться довольно низкий и по итогам 2019 года составить 4.3%, 2020 года — 3.8% и 2021 года — 4%.

Курс рубля
Средний курс доллара к рублю в 2019 году составит 63.9, в 2020 — 63.8 и в 2021 — 64.
www.profinance.ru/news/2019/03/01/br9e-deutsche-bank-dal-prognoz-po-kursu-rublya-inflyatsii-i-vvp-rossii-na-blizhajshie.html

Ведущий аналитик ИФК «Солид» Вадим Кравчук дал комментарий Утро.ру по поводу законопроекта о санкциях в отношении России.

В ближайшие месяцы общая повестка, влияющая на курс рубля, не поменяется.
Основная причина для беспокойства – геополитическая угроза со стороны США.
Конгресс подготовил несколько законопроектов, способных серьезно осложнить перспективы российской валюты.

— считает Вадим Кравчук.

При этом специалист напомнил, что санкционные угрозы не всегда оканчиваются принятием соответствующих законов, как это случилось осенью 2018 года. Поэтому в нынешнем году рынок гораздо спокойнее реагирует на санкционную риторику, чем в прошлом.
К тому же введение ограничительных мер против российских банков и облигаций федерального займа не поддерживает Минфин США, отмечая, что подобные меры бьют и по западным инвесторам. В их интересах, к примеру, в январе отменили санкции против российских компаний «Русал» и En+.

Дополнительную поддержку рублю оказывают цены на нефть.
Несмотря на активный рост добычи в США, странам – участникам соглашения в рамках договора ОПЕК+ удается поддерживать темпы по сокращению производства, необходимые для баланса на рынке.
Наконец, инфляция после рывка в начале года стабилизируется в диапазоне, который обозначил целевым для себя ЦБ РФ, то есть пока не является угрозой для стабильности

( Читать дальше )