русал

Накапливаю Русал под идею роста на дешёвой электроэнергии.

С исторического максимума котировки падали в моменте на 55% !!!

Сегодня на падающем рынке бумага показывает рост в +0,30% — очень хороший знак.

Русал: операционные результаты за 3К19      

Производство алюминия составило 942 тыс т (+0.4% кв/кв), продажи — 1 091 тыс т (+0.8% кв/кв). Доля продукции с добавленной стоимостью достигла 40% (в предыдущем квартале — 38%). Средняя цена реализации алюминия сократилась на 3.8% кв/кв до $1 896 / т вследствие сокращения составляющей LME. Компания сообщила, что 18% алюминиевых заводов за пределами Китая работают с убытком, даже несмотря на снижение стоимости сырья. РУСАЛ ожидает, что в 4К19 цены LME останутся под давлением.

Результаты РУСАЛа показывают, что компания продолжает реализовывать складские запасы (продажи превысили производство приблизительно на 150 тыс т), а также постепенно улучшает структуру продаж (доля продукции с добавленной стоимостью повысилась до 40%). Мы подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по акциям РУСАЛа, но отмечаем, что их цена очень чувствительна к итогам американо-китайских торговых переговоров. РУСАЛ торгуется со скорректированным по рынку коэффициентом 5.0x EV/EBITDA (с поправкой на стоимость доли в Норникеле) против 5.7x у отраслевых аналогов.

Атон

РУСАЛ объявляет результаты операционной деятельности компании в третьем квартале 2019 года

Алюминий

• Объем  производства  алюминия в  3  квартале  2019  года  составил  942  тыс.  тонн  (+0,4%  по сравнению с предыдущим кварталом). На заводы компании, расположенные в Сибири, пришлось 93% от общего объема выпуска алюминия;
• В  3  квартале  2019  года  продажи  алюминия  составили  1  091  тыс.  тонн  (+0,8%  по  сравнению  с предыдущим кварталом).  В  3  квартале  2019 года  продажи продукции с добавленной стоимостью (ПДС)  выросли  до  430  тыс. тонн (+3,9%  по сравнению с  предыдущим кварталом)  в результате продолжающегося  постепенного восстановления доли ПДС в общей структуре продаж до  40% в 3 квартале 2019 года по сравнению с  38% во 2 квартале  2019 года  и  29% в 1 квартале  2019 года.

( Читать дальше )

Русал: представляется привлекательным на фоне очень низких цен на электроэнергию, ожидается сильная финансовая отчетность

• цены на электроэнергию во 2П 2019 очень низкие: текущие цены на 68% ниже, чем в LTM 2п19−1п18, затраты на электроэнергию — основная статья затрат компании, составляют 21% от выручки

• компания торгуется по привлекательному прогнозному мультипликатору EV/EBITDA 3.9х при мультипликаторе EV/EBITDA LTM 4.8х*

• прогнозная доходность денежного потока компании составляет 23%

• ожидается постепенное восстановление продаж и повышение доли продукции с высокой добавленной стоимостью по мере заключения новых контрактов после провала, вызванного санкциями

• компания может возобновить выплату дивидендов, хотя крупнейший акционер материнской компании Русала En+ Олег Дерипаска остается под санкциями, продолжая работу над их снятием

( Читать дальше )

Бизнес попросил у Минфина налоговый режим для холдингов как в Европе

Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) направил в Минфин предложения, как улучшить налоговый режим крупных холдингов. Сейчас покупать зарубежные активы из России невыгодно, для этого приходится создавать холдинги в Европе, говорится в письме. Чтобы исправить ситуацию, РСПП предлагает смягчить условия льгот – освобождения от налогов дивидендов и доходов, полученных при выходе из капитала компаний. Бизнесу важно добиться смягчения налоговых условий работы холдингов. Бизнес давно просит снизить долю, владение которой позволяет не платить налог на дивиденды.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/10/22/814310-bolee-75-znakov

 

Компенсация за грязную нефть не будет учтена в тарифах «

( Читать дальше )

Возможно ли, что цена на алюминий вскоре развернется вверх?

Зависит ли стоимость Русала от цены на алюминий? Если да, тогда возможен выход из треугла вверх.



( Читать дальше )

Мы возобновляем освещение En+, даем рекомендацию ПОКУПАТЬ и устанавливаем целевую цену на уровне $10,97 за акцию. Мы считаем, что потенциал повышения цен на алюминий с текущих уровней ограничен ввиду слабого глобального спроса. Кроме того, отсутствуют явные стимулы для остановки производства из-за высокой себестоимости, что могло бы сократить предложение на рынке.

Оценивая En+, мы учитываем две главные составляющие. Во-первых, энергетический сегмент: он генерирует стабильные денежные потоки, которые, как мы полагаем, обеспечат в 2021-2023 годах дивидендную доходность 5,1-6,5%. Во-вторых, долю «РУСАЛа» в «Норникеле», на которую приходится приблизительно 90% нашей оценки справедливой стоимости «РУСАЛа». Мы ожидаем, что дивиденды по этому пакету акций помогут «РУСАЛу» снизить долговую нагрузку и начать выплачивать дивиденды со следующего года, что обеспечит дополнительно 3,9-4,4 п. п. дивидендной доходности для акционеров En+ после 2021 года.

Энергетический сегмент генерирует высокие свободные денежные потоки. Даже с учетом повышенных капиталовложений в 2019 году и прогноза инвестиций в модернизацию на будущие периоды мы ожидаем, что свободные денежные потоки после выплаты процентов в энергетическом сегменте в 2019-2023 годах составят $300-480 млн в год. Менеджмент заявил о намерении вернуться к утвержденной дивидендной политике, и мы полагаем, что в полной мере это будет возможно с 2021 года; в этом случае, по нашим расчетам, в 2021-2023 годах денежные потоки только от энергетического сегмента обеспечат акционерам En+ дивидендную доходность 5,1-6,5%.

( Читать дальше )

Подход к инвесторам категорически смягчили. ЦБ готов на значительные уступки в вопросе квалификации

ЦБ пошел на значительные уступки участникам фондового рынка в вопросе категоризации инвесторов. Предполагается, что категорий, как и сейчас, останется две. При этом неквалифицированные инвесторы смогут после успешного тестирования получить доступ к ликвидным иностранным ценным бумагам, срочному рынку и сделкам «с плечом». Расширяются и возможности использования механизма «последнего слова» при непрохождении тестирования. Это самые большие уступки ЦБ рынку с начала обсуждения законопроекта.

https://www.kommersant.ru/doc/4124565

 

Льготы доберутся на попутном. Минфин планирует увеличить на 30 млрд руб. компенсации нефтяникам за счет налога на ПНГ

Минфин пытается найти источники компенсации 60 млрд руб. налоговых льгот для Приобского месторождения «Роснефти

( Читать дальше )

Вот я стал ещё на одну неделю мудрее в трейдинге.
Всё меньше и меньше у меня становится срывов. Да, они случаются, но всё же меньше.
К примеру в ПИК, где я потерял от входа 10% от той части портфеля, который входил. А раньше, в ПИК я бы вошёл всем объёмом всеми возможными плечами. Сейчас же потери только на расчётную часть входа. И более того, данная потеря меня меня учит, я внёс коррективы.

Про Русал. Моя позиция в Русале становится день ото дня лучше. Выработал по Русалу чёткую стратегию и её придерживаюсь. Уже привык к нему, но без жалости с ним расстанусь, как только выведет в прибыль. Пока же вынужден его держать. Уверен, что не так долго мне осталось ждать в нём роста, через несколько месяцев, полгода рост будет обязательно. Объём в нём практически только на свои, с небольшим плечиком, которое сокращу как только Русал немного прорастёт.

Ну и Яндекс. За Яндексом я давно посматриваю. И скажу честно, что данная бумага мне очень не нравится. Она как норовистый конь, слишком уж сильные у Яндекса бывают движения. Пятничное движение показало, что такое может быть в любой бумаге, и всегда надо быть к такому готовым. Но надеюсь меня в моей позиции с Русалом пронесёт и не затронет подобное. Всё-таки Русал санкции США пережил и я не представляю, что ещё хуже этого может случиться. Рынок алюминия находится у нижнего уровня, то есть потенциал падения очень маленький, хоть и возможен. А вот изменение к лучшему, там потенциал достаточно большой для роста. И включение в мировой индекс, который планируется в следующем году, приведёт к покупками мировыми управляющими портфелями Русала в свои портфели, заводов куча по всему миру и строится ещё новый в США и в России. То есть в Русале есть что пощупать. А вот в том же Яндексе — пятница показала, что падать ему есть куда.

( Читать дальше )

ОК "Русал" инвестирует порядка 500 миллионов рублей в повышение надёжности оборудования и обновление парка самоходной техники Североуральского бокситового рудника (СУБР). Всего в 2019-2021 годах на рудник планируется поставить 16 единиц современной техники.

управляющий директор СУБРа Виктор Неустроев:

В 2019 году мы приняли программу по повышению надёжности оборудования, которая предполагает приобретение самоходной техники. В основном, это универсальные погрузо-доставочные машины, способные работать как при проходке горных выработок, так и добыче руды. Особенно важно отметить, что при эксплуатации данной техники не требуется обязательное присутствие рабочего в забое, что значительно повышает уровень безопасности на производстве

источник