Часто, когда я провожу консультации по инвестициям на фондовом рынке, мне задают вопрос, а зачем же нам портфель? Зачем нам трежерис с 1% доходности, или зачем драгоценные металлы, которые то растут, то пять лет стоят во флете? Ведь если мы можем найти акции, которые потенциально принесут десятки (или даже сотни) процентов, зачем нам эти «лишние» части в портфеле, которые просто съедают нашу ликвидность? Мне это все кажется настолько очевидным, что я поначалу впадал в некий ступор, отвечая на него, ну как же «зачем?». Но это отголоски профессиональной деформации, когда многие очевидные вещи, такими вовсе не являются для начинающих.
Дело в том, что мы не знаем, что будет завтра. Я часто это повторяю, но это основа работы на финансовых рынках. Талеб недавно справедливо написал в твиттере «сравните свои прогнозы на начало 2020 года, и с тем, что вы получили по итогу, и признайте, что ваш анализ не очень-то вам и помог» (перевод не дословный, но суть такая же). Если бы мы точно знали, что эта акция или этот актив вырастит в течение определенного срока, мы бы все свои деньги проинвестировали в него, а, возможно, взяли бы еще и плечо. Но проблема в том, что такого знания получить невозможно.
Газпром разместил трехлетний выпуск облигаций на международном рынке капитала на 1 млрд. евро. Полученная доходность в 4,625% выше, чем по размещавшемуся ранее выпуску, но на 2% ниже, чем доходность по облигациям для Норильского Никеля. При сегодняшних минимальных ставках инвесторы сочли за благо приобрести бумаги крупнейшего поставщика газа на выгодных для себя условиях. Тем самым была еще приоткрыта дверь, закрывавшая доступ наших компаний на рынки капитала. Недаром за первую неделю октября иностранные фонды, инвестирующие в Россию, зафиксировали рекордный приток средств.
Фондовый рынок по достоинству оценил полученные новости, и цены акций компании за день прибавили еще на 3,5%, достигнув 145 рублей за штуку. В конце октября акционеров компании могут ожидать новости об обсуждении в президентской комиссии по ТЭК как предложений правительства по проекту бюджета, согласно которому с Газпрома в 2016 году планируется снять в виде увеличения НДПИ до 100 млрд. рублей. Кроме того возможно будет обсуждаться вопрос о возможном выделении из Газпрома транспортной составляющей в виде дочернего общества. С таким предложением выступает ФАС и некоторые независимые производители. Перспектива такого обсуждения немного стушевывает оптимизм и представляется, что столь резкие покупки акций Газпрома потребуют корректирующего снижения.