рынок

Key points — 11/03/2012:

• Падение происходит на фоне того, что нет ясности по поводу фискальных мер со стороны правительства США, на фоне того, что количество заболевших стало больше 1000, а также на фоне следующего:
• Саудовская Аравая: мы нарастим добычу не до 12.3, а даже до 13 млн. баррелей (!) Добить решили, походу. Нефть на этом -3%. (Для справки: всего в сутки добывается 100 млн.барр. в день.)
• Goldman Sachs: «Бычий рынок скоро закончится». Срезали прогноз по S&P на середину года до 2450! Сейчас индекс – 2800. «after 11 years, 13% annualized earnings growth and 16% annualized trough-to-peak appreciation, we believe the S&P 500 bull market will soon end». На конец года прогноз 3200.
• Банк Англии порезал ставку на 0.5% до 0.25%, как и следовало ожидать. Кроме того, ввели программу финансирования малого и среднего бизнеса (Term Funding for Small and Medium-sized Enterprises, TFSME).
• Марк Карни: «Коронавирус — это другая форма шока, нежели кризис 2008 года Тогда в основе проблемы лежала финансовая система, нет никаких оснований для того, чтобы из-за вируса повторилась ситуация 2008 года, если мы продолжим следить за происходящим»

Key points – 10/03/2020

• Итак, рынок сегодня настоящий roller coaster. S&P уперся утром в планку вверх (!) на новостях, что Белый дом будет поддерживать налоговыми послаблениями. Было +5%, потом упал, потом снова вырос. На российском рынке сперва обвал, потом вверх, потом вниз.
• Goldman Sachs: «финансовые рынки НЕ сломаны». Ну не знаю.
• Фонд H20 в Лондоне (30 млрд долларов): «У нас будут большие убытки». Потеряли на бондах и на валютах. Шортили американские бонды, держали лонг по итальянским бондам. Владелец фонда – французский банк Natixis (-18% в понед).
• 9 марта – и снова рекорд по новым случаям вируса. Италия, Испания, Франция, штаты – набирают. В Италии уже 10 тыс. Короче, везде всё закрывается.
• А вот в Китае же уже дней 6 никакого прироста. Си Цзиньпин навестил провинцию Wuhan (!). Красава. Китай молодцы. Теперь им надо довести это до конца. И закрыться от остального мира, как от него закрылись. Власти в Ухани снимают некоторые ограничения на передвижения. Хотя некоторые говорят, что статистика ненастоящая. В Китае дорожает еда (инфляция по еде на 12-летнем максимуме). Еду скупают везде.
• В Корее с вирусом борятся… дроны-распылители!)
• Италия вводит мораторий для бизнеса и семей на выплату долгов (!). Вот насколько всё плохо.
• Occidential Petrolium (USA): срезают дивиденды в 7 раз, кап.вложения почти в 2 раза из-за падения нефти. «Наш break-even level – 30$ без учета хеджа». Акции этой компании -50% в понед (минимум за 16 лет). Выручка этой компании примерно в 13 раз меньше, чем у Роснефти. А что если методы России и СА работают?
• Путин останется с нами навсегда. Даже когда мы умрем.
• Какая-то бредовая статья в inosmi: принц Сауд.Аравии может Путина в отместку.
• BOEING с начала года -32%. MCDonald -12% (че-то мало).
• Korean Air: «Мы не выживем, если не взять вирус под контроль». Norwegian Air Shuttle: отменят 3000 полетов (15% от всех). International Air Transport Association: «Глобальная выручка в 2020 от перелетов упадет в два раза (!). BOEING спасает одну из своих китайских дочек. Короче, авиакомпании под ударом.

Итак, прошёл час после открытия торгов в «черный вторник». Открытие было благосклонным в лонгистам. Если бы открылись вчера, крови было бы больше, давили бы целый день вниз. Скриншот с котировок акций на смартлабе:

С утра я следил за спредом IMOEX-MIX. У кого торговый робот, тот за секунды мог нарубить нехило бабла, потому что IMOEX стоял -10%, а фьючерс на него скакал по 5% вокруг.

USDRUB открылся весьма спокойно на 72 (+5,6%), в данную минуту там и стоим. Думаю, если по нефти кардинально ничего не изменится, апсайд присутствует, хотя ЦБ заявил уже что ускорит продажи валюты. Так что короткий отскок вниз по доллару возможен.

RTS -13%. С утра упали на планку. С нее слезли и отскочили, мама мия, спапсибо, закрыл свой неудачный лонг на 6000 пунктов лучше, чем рассчитывал😀 Жаль купить по 100,000 не дали. Такой план был.

Судя по сообщениям на смартлабе, Финам, Промсвязь, ITI Capital, Алор отработали открытие нормально, Сбербанк, Альфа-Директ, Тинькофф лежали. По БКС, Открытию и ВТБ неоднозначно — у кого-то работало у кого-то нет.

По акциям:
👉PLZL +3% Полюс выигрывает не только от роста золота, но и от падения рубля
👉SNGSP +2,8% = ожидаемо в плюсе.
👉SNGS -12% я бы сказал, что обычка Сура должна меньше страдать, чем все остальные нк
👉Северсталь +0,2% = выигрывает от девальвации хорошо
👉SBER -13% = с учетом роста бакса и, вероятно, ставок может пострадать
👉Нефтянка вся хуже рынка: -10%-13%
👉MOEX -6%, в принципе, защитная бумага. Но ДД 9%, ничего сверх выдающегося. с ДД20% можно было брать.
👉GMKN -3% бумага стоит на хаях, вообще не падает, пока. Если бы она упала на 20-30% от хаев к этому дню, можно было бы брать, но рынок прайсит все, хорошую бумагу (пока еще хорошую) никто продавать не хочет. 


Облигации, котировки ОФЗ: короткий конец прайсит повышение ставок на 150 бп

Ставка 7% по ОФЗ на мой взгляд не отражает реальных будущих рисков.

Если взять таблицу уже утвержденных дивидендов, я бы не сказал, что доходности настолько привлекательные, чтобы точно гарантированно все тарить

Даже по ТГК-1 и ОГК-2 падение подняло ДД лишь до 10-11%.

Мысли на ночь: 

 ◦ Закрытие американского рынка (-7.6%) заставило усомниться, что это локальное дно и вообще стоит что-то завтра покупать на открытии. 

 ◦ Однако что может произойти? Покупателей ВООБЩЕ не будет и всех конкретно вынесет. Вот если упадёт на 30-40 процентов тогда может и есть смысл, что-то взять.  Хотя торги тогда остановят. 

 ◦ Надо понимать, что рынки получают сейчас  двойной удар. Это вирус + удар по мелким нефтяным компаниям США. Огромный корпоративный долг, который компании наращивали в последние годы в США, может привести к проблемам. 

 ◦ Меньше всего я сейчас смотрю на какие-то технические горизонтальные уровни. Даже не помню, когда последний раз чертил какой-то уровень на графике. Может быть, месяц назад.  

 ◦ Есть ощущение что идёт лавина. В такие дни надо удерживать себя от поисков признаков разворота.

 ◦ Вероятно в ближайшие дни мы услышим о новых мерах поддержки со стороны Трампа / ФРС.  

• Итак, нефть в пол – падение с 45 до 35. Крупнейшие падение за 29 лет (!)
• Как всегда, нефть падает, когда в России выходные. Это уже превращается в привычку.
• Доллар/рубль на внебиржевом рынке – 75.
• Роснефть в Лондоне -20%. Сечин молодец, решил отомстить амерам и подрезал сам себе яйки.
• Акции BP в Лондоне -17%, Royal Dutch Sell – 14%.
• Акции Сбербанка в Лондоне -21%, Газпром -18%.
• Европейские индексы минусы по минус 5-6%. Saudi Aramco падает на 10% ниже уровня IPO.
• Фьючерс на S&P утром падал вниз до планки (!) потом на открытии упал еще. Активизировался так называемый «circuit breaker» для остановки панических продаж. После начали расти. Такой же сценарий мы можем наблюдать на российском рынке.
• На рынке много паники. Звонят знакомые, спрашивают что делать.
• ВСЯ кривая доходности по трежерям упала ниже 1%. Даже 30-летка ниже 1% (!!!)
• Американские банки по -10%.
• Заговорили о новом понижении ставки в марте со стороны ФРС.
• ФРС удваивает двух-недельное РЕПО
• VIX на уровнях 08-09 года
• Думаю, на S&P это локальный минимум.
• На открытии америки сегодня USDJPY падает на фигуру, быстро отыгрывает обратно. Признак разворота.
• Трамп: Это все Россия и Сауды! Низкая нефть – круто для потребителя! Скажи как это круто для американских инвесторов в акции.
• Управляющие в США: «complete capitulation» в активах.