самокаты

Завершаем торговую неделю обзором финансовых результатов лидера российского кикшеринга — компании ВУШ, которая недавно отчиталась по МСФО за 2024 год. Операционные результаты прошлого года разбирали здесь, а теперь переходим к финансовой составляющей:

— Выручка: 14,3 млрд руб (+33,3% г/г)
— EBITDA: 6 млрд руб (+35,9% г/г)
— Чистая прибыль: 2 млрд руб (+2,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 2024 году ВУШ продемонстрировал рост по всем ключевым операционным и финансовым показателям. На фоне роста количества поездок выручка увеличилась на 33,3% г/г — до 14,3 млрд руб. В свою очередь EBITDA выросла на 35,9% г/г — до 6 млрд руб, а чистая прибыль составила около 2 млрд руб, показав незначительный рост на 2,4% г/г.

— количество поездок составило 149,7 млн (+44% г/г).
— рентабельность по EBITDA увеличилась до 42,3% (против 41,5% в 2023 году).
— на конец 2024г флот сервиса вырос на 43% г/г и составил 214,2 тыс.
— без учета курсовых разниц ЧП за 2024 год выросла на 24,6% г/г — до 1,8 млрд руб.

📌 Сегодня предлагаю заглянуть в отчёт лидера российского рынка кикшеринга Whoosh и выяснить, справляется ли компания с периодом высокой ключевой ставки.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка за 2024 год выросла на 33,3% год к году и составила 14,3 млрд рублей благодаря росту числа поездок на 44% до 149,7 млн. При этом всего за 2 года число поездок увеличилось почти в 3 раза.

• Чистая прибыль увеличилась всего на 2,4% до почти 2 млрд рублей, но если не учитывать курсовые разницы, прирост составил +24,6% до 1,8 млрд рублей.

• EBITDA показала рост на 35,9% до 6,1 млрд рублей, рентабельность по EBITDA увеличилась на 0,8 п.п. до 42,3% – маржинальность бизнеса по-прежнему на высоком уровне.

• Компании удалось снизить долговую нагрузку – показатель чистый долг/EBITDA составил 1,7x против 1,9x годом ранее. Средняя ставка по долгу на конец года – 16,1%, вполне приемлемо в текущих условиях.

❓ ПЕРСПЕКТИВЫ:

• Whoosh сообщил о стратегическом сотрудничестве с Segway-Ninebot (производитель электросамокатов). Целью партнёрства является разработка собственных самокатов, которая поможет снизить их себестоимость.

Правительство рассматривает поправки в ПДД, запрещающие движение электросамокатов и электровелосипедов по тротуарам. Их предлагается направить на велодорожки или проезжую часть, где может стать обязательным ношение шлемов.

Среди обсуждаемых мер:

• Запрет СИМ на тротуарах.

• относить электровелосипеды мощностью от 100 до 250 Вт к СИМ, а с большим показателем — к мопедам

• Обязательное использование шлема при езде по дороге.

• Повышение минимального возраста водителей СИМ с 14 до 16 лет.

• Запрет перевозки пассажиров на электросамокатах.

Альтернативное предложение – приоритетное движение по велодорожкам, затем по дороге и только в крайнем случае по тротуарам. Власти также обсуждают регистрацию электросамокатов с 2026 года и возможность введения наказаний за нарушение ПДД.

Представители сервисов аренды самокатов поддерживают запрет движения по тротуарам, но опасаются роста аварий на дорогах из-за неподготовленности инфраструктуры и автомобилистов. Эксперты предупреждают, что новые правила могут снизить доходы шеринговых компаний и замедлить доставку курьерами.

ВУШ Холдинг/ Whoosh Holding – рсбу / мсфо
111 382 432 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38772&type=1
Капитализация на 31.03.2025г: 23,080 млрд руб = Р/Е 11,6 (мсфо 2024)

Общий долг на 31.12.2022г: 138,72 млн руб/ мсфо 6,579 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 67,15 млн руб/ мсфо 12,340 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 2,66 млн руб/ мсфо 14,640 млрд руб

Выручка 2022г: 729 тыс руб/ мсфо 6,961 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 0 руб
Выручка 6 мес 2023г: 0 руб/ мсфо 4,437 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 0 руб/ мсфо 9,480 млрд руб
Выручка 2023г: 0 руб/ мсфо 10,731 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 0 руб
Выручка 6 мес 2024г: 0 руб/ мсфо 6,298 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 0 руб/ мсфо 12,505 млрд руб
Выручка 2024г: 87 тыс руб/ мсфо 14,304 млрд руб

Прибыль 6 мес 2022г: _________ руб/ Прибыль мсфо 384,90 млн руб
Прибыль 9 мес 2022г: 9,359 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,632 млрд руб
Убыток 2022г: 123,07 млн руб/ Прибыль мсфо 830,50 млн руб
Убыток 1 кв 2023г: 4,32 млн руб
Убыток 6 мес 2023г: 14,67 млн руб/ Прибыль мсфо 1,263 млрд руб

В конце прошлого года, мы активно делали акцент на Вуш холдинг, как идею под рост котировок к началу сезона. Три года подряд на графике можно найти ту самую взаимосвязь: рост котировок до марта-апреля, коррекция и новый рост до марта-апреля.

🛴Вещь логичная, ведь рынок прайсит финансовые результаты на перед. Вуш, конечно еще зарабатывает в Латинской Америке, во время не сезона в РФ, но доля там все еще невелика.

Дополнительный позитив пришел за счет разворота общего рынка, потенциального окончания сезона повышения ставок ЦБ и более раннего старта сезона поездок, за счет благоприятной погоды.

🛴Вчерашняя новость о партнерстве со Сбером тоже дает свои краски. Вуш стал партнером в рамках подписки СберПрайм. Сбер — это лидер подписочной модели в стране и по итогам 2024 года количество пользователей подписки СберПрайм выросло на 12,4 млн до 22,4 млн человек.

Для Вуша также позитивен тот факт, что Сбер не стал самостоятельно организовывать свою кикшеринговую модель в рамках экосистемы, а прибегнул к помощи лидера отрасли.

ПАО «МТС» увеличило свою долю в ООО «Юрентбайк.ру» (сервис кикшеринга «МТС Юрент») до 84,6% с 79,09%.

Продавцом выступила Ольга Стефанюк, она вышла из капитала компании.

В МТС воздержались от комментариев.

С предстоящего прокатного сезона арендовать электросамокат в Москве можно будет только после прохождения верификации через аккаунт на портале mos. ru, сообщили в пресс-службе столичной мэрии. Городские власти рассчитывают, что новое правило повысит безопасность на дорогах.

В мэрии считают, что некоторые пользователи «постоянно игнорируют правила дорожного движения и попадают в ДТП», а верификация поможет заблаговременно выявлять нарушителей и блокировать им доступ к аренде. Арендовать электросамокат можно с 18 лет. За нарушение установлен штраф 100 тыс. руб.

t.me/kommersant

«Там примерно такой же потенциал, как и в России, по нашим оценкам, но там стартовая точка совсем другая. Со своими 12 тыс. самокатами мы там являемся крупнейшим оператором на континенте. И понятно, что там нужно еще потрудиться, чтобы вырасти. Размера России Южная Америка достигнет еще через несколько лет, это не дело двух лет. Но перспектива там очень хорошая… Мы видим, что тарификация там по сравнению с Россией очень хорошая, в некоторых странах в 2 раза выше, в некоторых в полтора. Поэтому отдача от этого проекта, безусловно, будет, и будет увеличиваться в нашей отчетности. А темпы роста будут зависеть от наших решений. Сейчас там активный сезон, мы на этом количестве доедем. А к следующему сезону будем принимать решение о расширении», — рассказал Синявский.