смартлаб премиум

ЦБ РФ 26.07.2024 вероятно повысит ключевую ставку (КС – далее) с 16% до 18% годовых, согласно консенсус-прогнозам аналитиков на фоне неослабевающего инфляционного давления и сохраняющейся высокой кредитной активности. В условиях такого ужесточения ДКП, облигации с плавающими ставками купонов (флоатеры) остаются оптимальными инструментами, позволяющими получать доходность выше, чем у бумаг с фиксированными ставками по купонам, а также по фондам денежного рынка, и депозитам. Рассмотрим – какие из ликвидных флоатеров качественных эмитентов сейчас будут наиболее доходны.

( Читать дальше )

Еще недавно акции Северстали торговались по 2000 рублей за акцию, а из всех углов твердили про огромную див. доходность. В то же время наш анализ уже с февраля 2024 года говорил о падении FCF и дивидендов по итогам 2024 года👉
smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/984254.php

Сегодня к участникам рынка начинает приходить понимание того, что высокие результаты 2023 года не повторятся в 2024 году, от максимумов акции Северстали потеряли более 31%👉


Компания раскрыла стратегию до 2028 года, опубликовала операционные и финансовые результаты за 1 п 2024 года, а также дала рекомендацию по дивидендам за второй квартал (31,06 руб./акция). 

Давайте внимательнее посмотрим на текущую информацию и попробуем оценить влияние на потенциал компании. 

Начнем с динамики продаж стальной продукции и цен на сталь 👉



( Читать дальше )

HeadHunter (hh.ru) — крупнейшая платформа онлайн-рекрутинга в России (3-я в мире) и других странах СНГ, клиентами которой являются свыше 600 тыс. компаний, у ближайших конкурентов “Работа.ру, SuperJob,VK Работа, Avito Работа” в разы меньше и клиентская база и посещаемость сайта.

Её основная задача – это быть связующим звеном между соискателями и работодателями; помогать компаниям находить сотрудников, а людям – работу, и делать так, чтобы процесс поиска сотрудников и работы был быстрым и доставлял обеим сторонам только положительные впечатления. 

Группа предлагает потенциальным работодателям и специалистам по подбору персонала платный доступ к своей обширной базе соискателей и платформе объявлений о вакансиях для заполнения внутренних вакансий.

Большинство услуг Группы для соискателей предоставляются бесплатно, но Группа также предлагает платные услуги по развитию карьеры и продвижению резюме. Объявления о вакансиях, размещаемые на платформе Группы, затрагивают самые разные отрасли.

( Читать дальше )

НОВАТЭК отчитался за 1-е полугодие по МСФО, блогеры сразу начали рассказывать о росте чистой прибыли в 2 раза



Так делать конечно же не нужно — важно понимать структуру этой прибыли, причины и следствия

Давайте разбираться вместе

Сначала немного операционных показателей

Добыча газа у компании не растет (в среднем добывают 20 млрд м3 природного газа в квартал), но в целом это не супер маржинальный сегмент для НОВАТЭКа (все идет на внутренний рынок)



( Читать дальше )

Акции Яндекс выросли на 60% с начала года до момента приостановки торгов 14 июня.

До 5 февраля 2024 года был существенный риск потерять свои инвестиции в акции голландского Яндекса, купленные на Мосбирже, мы об этом неоднократно писали.

5 февраля Яндекс объявил о параметрах сделки, после чего риск потери для владельцев акций на Мосбирже несколько снизился. Мы писали об этом, что объявленная схема стала позитивным сюрпризом, но все равно стояли в стороне. 

Риск с Яндексом отчасти реализовался, но только для владельцев бумаг, купленных за пределами российской инфраструктуры — их не включили в обмен на акции МКПАО Яндекс.

24 июля 2024 акции “чистого белого” и лишенного прошлых юридических рисков российского МКПАО “Яндекс” начинают торговаться на Московской Бирже.

Для полноты картины рекомендую почитать мой комментарий к отчету Яндекса за 2023 год.

Наши подписчики активно интересуются сколько может стоить компания? 

Я скажу так: по 2000 рублей в Яндексе был огромный риск, но он точно был дешевле своей справедливой стоимости. Инсайдеры и те, кто неосознанно рисковал, смогли заработать.

( Читать дальше )

На аналитическое покрытие добавляются банки Казахстана. Сегодня речь пойдёт о крупнейшем по размеру активов, кредитного портфеля, собственного капитала, финансовом институте страны – Халык Банке.   

Начнем с небольшого знакомства с банковской системой Казахстана. Совокупные активы банков Казахстана в конце 2023 года увеличились до 51 трлн. тенге. При этом объём произведённого валового внутреннего продукта за январь-декабрь 2023 года составил 120 трлн. тенге. Можно сделать вывод о достаточно низком охвате экономики банковским сектором – всего 42%. Эффект низкой базы – это возможность для роста банковского сектора темпом, опережающим прирост номинального ВВП.

( Читать дальше )

Позитив опубликовал финансовые результаты за 1-ое полугодие 2024 года. 

Отгрузки и выручка остались примерно на уровне прошлого года. Выручка прибавила 12% до 5,3 млрд рублей, отгрузки рост на 8% до 4,9 млрд рублей. 

После роста расходов с 5,1 млрд рублей до 9.7 млрд руб. (+90%), компания получила убыток в 4,4 млрд рублей против 0,4 млрд руб. годом ранее. 

Скорректированный на капитализированные расходы показатель прибыли (NIC) составил -7,1 млрд рублей против -1,8 млрд рублей год назад.

( Читать дальше )

Русснефть опубликовала отчет по РСБУ За 2-й квартал 2024 года, коротко посмотрим, что там внутри.

Компания первой отчитывается из нефтянки и является хорошим «индикативом» для отчетности ее более крупных собратьев — Роснефть, ЛУКОЙЛ, Газпромнефть и другие (с нюансами, но все же)

Русснефть у нас не на радарах, серию постов можно посмотреть тут smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=RNFT (сложный актив и вопросительный бенефициар + есть привилегированные акции с огромными дивидендными выплатами)

Акции, кстати, +30% с начала года (а в мае доходило до +70-80%)






Во втором квартале Русснефть заработала 6,3 млрд руб чистой прибыли (-36% г/г)

( Читать дальше )

Европлан опубликовал операционные результаты за 1-ое полугодие. 

Объем нового бизнеса вырос на 27% до 124,3 млрд рублей. 

В сегменте легкового транспорта темп роста составил +34% до 40,9 млрд руб.

В сегменте коммерческого транспорта объем вырос на +29% до 64 млрд руб. 

В сегменте самоходной техники рост +7% до 19,4 млрд рублей. 

( Читать дальше )

На прошлой неделе активность на первичном рынке облигаций была на выше среднего на фоне умеренного снижения доходностей на вторичных торгах, а также в преддверии вероятного повышения ключевой ставки (КС – далее) ЦБ РФ 26.07.2024. За прошедшие дни большинство эмитентов проводили букбилдинги/размещения в основном по флоатерам.

Знаковым стал букбилдинг по 2-летним Магнит-БО-004Р-06 (AAA), по которым ставка была установлена на уровне КС +100 б. п. (ориентир был – не выше +120 б. п.). Теперь такую премию можно рассматривать, как новый бенчмарк для флоатеров с наивысшими рейтингами. Объем увеличился от 15 млрд руб. до 25 млрд руб.

Остальные бумаги с плавающими купонами зафиксировали премии к КС в пределах 10−30 б. п. ниже максимальных маркетируемых уровней. Отметим, что для бондов сравнительно качественных эмитентов сегмента ВДО с рейтингами BBB+ (как, например, у Аэрофьюэлз) спред сейчас составляет около +340 б. п.

Среди облигаций с фиксированными купонами закрылась книга по Элемент Лизинг-001Р-09 (A) с доходностью 20,15% (при ориентире не выше 20,75%) и дюрацией 1,3 г. Объем был увеличен от 1 млрд руб. до 2 млрд руб. На мой взгляд, такая YTM мало интересна, т. к. обращающийся выпуск ЭлемЛиз1P8 с дюрацией 1,2 г. торгуется с доходностью 20,57%.

( Читать дальше )