ставка ЦБ

Прямая трансляция пресс-конференции Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров состоится 22 марта 2019 года в 15:00 мск

cbr.ru

Прошедшие вчера аукционы Минфина по размещению ОФЗ показали, что интерес к российским гособлигациям находится на низком уровне. Нынешняя ситуация на рынке ОФЗ ничего общего не имеет с тем, что мы наблюдали последние два года, когда новые выпуски раскупались как горячие пирожки. Доходность по 10-летним ОФЗ достигла сегодня отметку 7.44% (см. график ниже), что выше на 0.19 процентного пункта ключевой ставки ЦБ РФ.

Такая доходность по 10-леткам свидетельствует о том, что рынок не просто не ждет понижения ставки, а скорее наоборот начинает закладывать вероятность ее повышения! Хотя ЦБ РФ и отрицает, что такое может произойти, но все же прекрасно понимают, что конъюнктура на внешних рынках неподвластна российскому центробанку. Если возобновится отток капитала с развивающихся рынков и вновь начнутся массированные распродажи ОФЗ, то вопрос о повышении ставки станет опять актуальным. ЦБ Индии и Индонезии уже начали повышать ставки из-за давления на свои валюты (ранее на эту тему писал в телеграме https://tele.click/MarketDumki/325).

Текущая ситуация на рынке ОФЗ полностью подтверждает гипотезу о том, что 2-х летнее укрепление рубля завершилось! В апреле месяца начался новый цикл ослабления российской валюты. 

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

По итогам заседания 27 апреля Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,25% годовых. В пресс-релизеотмечено, что сохраняется неопределённость относительно степени влияния последних геополитических событий на инфляционные ожидания населения. Тем не менее это не создаёт рисков превышения цели по инфляции. По итогам 2018 года прогнозируется потребинфляция в интервале 3–4% и 4%  в 2019 году. Долгосрочный таргет по-прежнему составляет 4%.

Несмотря на ожидаемое нейтральное решение по ключевой ставке, рынок отреагировал ростом спроса на широкий перечень рублёвых активов. В ОФЗ вернулись покупатели после распродаж последних трёх торговых сессий: индекс RGBI локально прибавлял 0,12%. Рубль в моменте укреплялся к доллару в пределах 0,7%, несмотря на дешевеющую нефть. Благотворный эффект оказала относительно оптимистичная риторика Банка России. Ключевым моментом стало заявление, что «последние недельные данные по инфляции отражают пока слабую реакцию потребительских цен на ослабление рубля».