ставка ЦБ

Попытаюсь рассказать о связи доходности бондов и макроэкономической ситуацией в целом. Важно это для того, чтобы понимать и прогнозировать движения на рынке долговых инструментов.

  Один из основных показателей текущего состояния экономики – ВВП. Основной движущей силой экономики является потребление. Чем больше расходы на товары и услуги, тем выше экономическая активность. Теоритическая возможность производить все эти товары и услуги – теоретический ВВП. В каждый момент времени существует некая разница между теоретическим и реальным ВВП. Одна из задач ЦБ – сократить этот гэп. Ведь что такое этот гэп? Это недозагруженность производственных мощностей, безработица и т.д. Как ЦБ может его сократить? Например, понизить ставки, тем самым стимулировав более активное и дешевое заимствование, и, следовательно, бОльшие расходы, т.е. экономическую активность. 

Но если слишком долго и слишком сильно стимулировать спрос – поднимутся цены и, следовательно, инфляция. При высокой инфляции снижаются реальные доходы (а значит и расходы) населения, предприятия боятся делать долгосрочные инвестиции в производство из-за высоких рисков и неопределенности. В итоге высокая инфляция тормозит экономический рост.

( Читать дальше )

Обратите внимание на расхождение в динамиках достаточно коррелированных активов. В марте на роста доллара к рублю с обновлением максимумов ФРТС обновил минимум с существенным пробоем многолетних минимумов. При долларе около 36,5-37 мы наблюдали ФРТС в районе 100000-110000 пунктов. Сейчаc же при долларе в 38,5 с ежедневным обновлеием максимумов, фРТС держится уверенно в районе 115-120000 пунктов. Я понимаю, что санкции создают дефицит валютной ликвидности, и он бьет по рублю сильнее, чем по бумагам. Но явно есть ощущение, что либо фртс очень силен, либо рубль очень слаб. Напомню, что рубль падал на протяжении постянного повышения ставки ЦБ с 5,5 проц до 8 проц. фРТС же относительно сохранил уровни. В общем, в интересное время живем, господа. Как-то эта дивергенция скоро отработается.

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИИ ТЕЛЕГРАММА от 28 апреля 1994 г. N 115-94 ПРАВИТЕЛЬСТВЕННАЯ СХЕМА СЕМЬ

 
С 29 АПРЕЛЯ 1994 ГОДА УЧЕТНАЯ СТАВКА ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА ПО КРЕДИТАМ зпт ПРЕДОСТАВЛЯЕМЫМ КОММЕРЧЕСКИМ БАНКАМ В СООТВЕТСТВИИ СО ВСЕМИ ВНОВЬ ЗАКЛЮЧАЕМЫМИ И ПРОЛОНГИРУЕМЫМИ КРЕДИТНЫМИ ДОГОВОРАМИ зпт УСТАНАВЛИВАЕТСЯ В РАЗМЕРЕ 205 ПРОЦЕНТОВ ГОДОВЫХ тчк
 
Заместитель Председателя
Центрального банка
Российской Федерации
А.А.ХАНДРУЕВ

Совет директоров Банка России, на котором будут рассмотрены вопросы денежно-кредитной политики, состоится 12 июля, сообщил в понедельник департамент внешних и общественных связей ЦБ.
Это будет первый совет директоров по ставкам с момента вступления Эльвиры Набиуллиной в должность председателя Банка России.
ЦБ на последних трех советах директоров на фоне ускорения инфляции снижал ставки лишь по длинным операциям, сохраняя ключевую ставку (недельного аукционного РЕПО) на прежнем уровне. По итогам июня годовая инфляция показала резкое снижение — на 0,5 процентного пункта, до 6,9%.

Совет директоров Банка России 2 апреля 2013 г. принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по основным операциям предоставления и абсорбирования ликвидности и снизить с 3 апреля 2013 г. на 0,25% процентные ставки по отдельным операциям рефинансирования Банка России на более длительные сроки. 

Указанное решение принято на основе оценки инфляционных рисков и перспектив экономического роста. Реализованное снижение процентных ставок по операциям предоставления ликвидности не окажет значимого влияния на уровень процентных ставок денежного рынка, однако приблизит стоимость привлечения кредитными организациями средств в Банке России к уровню ставок по его основным операциям предоставления ликвидности и тем самым будет способствовать усилению действенности процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.

http://www.vestifinance.ru/articles/25746