ставка цб

НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ОБВАЛ РУБЛЯ НЕ ПРОШЁЛ БЕССЛЕДНО

По данным Росстата (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/188_04-12-2024.html) с 26 ноября по 2 декабря ИПЦ вырос на 0.50% vs 0.36% и 0.37% в предыдущие 2 недели. Рост в ноябре – 1.51%, за 2 дня декабря – 0.14%, за 12 мес – 9.0% гг.

Без огурца и томата (самолёт пропал из недельной корзины!) рост ИПЦ за 3 недели: 0.41%, 0.27% и 0.27%.

Мы ещё неделе назад говорили, что инфляционная картина – это полная катастрофа. Как назвать эти цифры, мы уже и не знаем… (по нашим оценкам темпы роста цен в ноябре могли составить 18-19 mm saar). Обвал рубля не прошёл бесследно. Чтобы остановить раскручивание инфляционной спирали, возможно, нужен шок ДКП. Ну или быстрое возвращение курса на 90-95.MMI.

В РФ месячная инфляция (https://t.me/ejdailyru/285633) в ноябре 2024 года по отношению к октябрю составила 1,5% — и это максимальное значение для этого месяца за последние 10 лет, сообщил (https://t.me/truecon/4116) Егор Сусин, управляющий директор ГПБ Private Banking. В пересчете на годовые темпы это дает инфляцию в 14,5%, оценивает он.
«Инфляционная картина — это полная катастрофа», — пишут (https://t.me/russianmacro/20212) аналитики MMI. Эпицентром инфляционного пожара остаются продуктовые отделы супермаркетов, где цены взлетели на десятки процентов и продолжают расти. Согласно Росстату, картофель с начала года подрожал на 81%, лук — на 40%, капуста — на 34%, молоко, сметана и яблоки — на 17%. Рост цен на сливочное масло, рекордный с 2007 года, ускорился до 33%, на баранину — до 22%, на хлеб — превысил 13%.
И это только начало: падение рубля неминуемо влечет за собой рост стоимости импортных товаров и продукции, в которой значительна доля импортных составляющих, предупреждает (https://bankiros.

( Читать дальше )

🏛ЦБ РФ ожидает по итогам 2024 года инфляцию в РФ по верхней границе прогноза в 7,5-8,5% — Заботкин

🏛 ЦБ не разделяет мнение экспертов о необходимости валютных интервенций для стабилизации курса рубля — Заботкин

🏛 «Тормозной путь» возвращения инфляции к цели займет весь 2025 год и захватит часть 2026 года. Нельзя ожидать, что инфляция «рассосется сама собой» — Набиуллина

…………….

Эти слова говорят нам минимум о двух вещах:

— инфляция остается сильно выше уровней, которые для себя отметил ЦБ. А учитывая, что в их арсенале сейчас только ключевая ставка, то по-видимому, они продолжат повышать ее и дальше. Консенсус декабрьского заседания — повышение до 23% (+200 б.п)

— ЦБ не собирается вмешиваться в валютные колебания, прикрываясь принципом «плавающего рубля». Но тут я думаю, что дело не в ЦБ, а в правительстве, которое преследует цели восполнить дефицит бюджета за счет дешевого рубля. Осталось понять, где эта «зона баланса», которая будет их устраивать. Я делаю ставку на диапазоне 100-110 рублей за доллар.

( Читать дальше )

Те, кто инвестировал в российский рынок в 2023-24 гг. не могли и предположить, что акции упадут так низко. Массовый рост брокерских счетов и приток новых денег полагался на стадный инстинкт – раз остальные покупают, значит все нормально, и оно мне тоже нужно. 

Основная причина падения рынка — запредельно высокая процентная ставка, которая находится на максимальных за 22 года уровнях. А выросла она потому, что продолжается рост кредитования. Находятся предприятия, которые могут позволить себе не только рефинансировать долги по таким ставкам, но даже готовы увеличить долговую нагрузку.

Темпы роста кредитов хоть и начали замедляться с октября 2023 года, но все равно остаются на уровне 20% г/г. Объем кредитов на 01.10.2024 вырос по сравнению с предыдущим месяцем на 2%, до 74,7 трлн рублей, а годовой темп роста составил 21%.

Объем кредитов, предоставленных юрлицам и ИП в рублях и иностранной валюте

Источник: ЦБ

По утверждению зампреда ВТБ премиальные клиенты банка готовы выложить и больше, чем текущая ставка.

( Читать дальше )

ОРЕШКИН ЗАЯВИЛ, ЧТО ЗАДАЧА ЦБ ВЫСТРАИВАТЬ РЕГУЛИРОВАНИЕ ТАК, ЧТОБЫ РОСТ КРЕДИТА ЭКОНОМИКИ СООТВЕТСТВОВАЛ ЦЕЛЯМ ДОЛГОСРОЧНОГО РАЗВИТИЯ

В СМИ попало громкое заявление Александра Ослона, президента фонда «Общественное мнение», что 44% россиян не знают о повышении ключевой ставки.

Кажется, это тот случай, когда статистика интерпретируется неверно. Это произошло на конференции Банка России, посвященной 15-летию измерения ИО.

Я там был и увидел доказательство обратного. На тезис А. Ослона возразила представитель Банка России Людмила Преснякова, что все зависит от класса респондентов. Дословно не вспомню, но в её презентации (см. картинки) есть ответ:

▪️Уровень ставок является основным «признаком, сигналом того, что цены будут расти», у тех респондентов, кто дает оценку инфляции («прогнозирует инфляцию»). Таких 29% в выборке ЦБ, и это преимущественно люди с высоким доходом, высшим образованием, горожане. Можно предположить, что эти люди создают больше половины спроса в экономике и владеют основным объемом депозитов и других сбережений.

▪️И, наоборот, уровень ставок на последнем топ-5 месте среди индикаторов ИО у людей, кто «не прогнозирует инфляцию». Таких респондентов большинство, но у них меньше доход и доля в совокупном спросе. Они больше смотрят на цены на продукты (1) и бензин (2).

( Читать дальше )

Российский Центробанк рассчитывает, что уровень ключевой ставки в перспективе станет для населения таким же важным показателем, как прогноз погоды, сказала советник руководителя Службы по защите прав потребителей ЦБ РФ Людмила Преснякова. Так она отреагировала на результаты опроса Фонда Общественное мнение.

Президент ФОМ Александр Ослон сказал во вторник на конференции, что половина россиян вообще не воспринимают информацию про ставку.

«44% населения не знают о том, что ставка была повышена, 30% что-то слышали, и только 20% говорят, что мы это знаем», — сказал Ослон на конференции об инфляционных ожиданиях.

«Почти половина населения вообще про ставку ничего не слышит, не знает, и им это просто неинтересно», — добавил он.

Преснякова из ЦБР сказала на это, что так происходит из-за низкой финансовой грамотности россиян, но постепенно ситуация изменится. Уже сегодня граждане со сбережениями, у которых есть вклады в банках, интересуются уровнем ключевой ставки и следят за ней, добавила она.

( Читать дальше )

Банк России провел исследование относительно устойчивости крупнейших нефинансовых компаний к росту процентных ставок.

В последние два месяца на Банк России идут атаки со стороны промышленных групп относительно невыносимости текущей ДКП в рамках развития среднесрочных и долгосрочных бизнес-проектов.

Банк России заявляет, что разгон инфляционных ожиданий и раскручивание инфляционной спирали несет несопоставимо больший ущерб в долгосрочной перспективе, как на экономику, так и на устойчивость финансовой системы в сравнении с негативным эффектом от роста процентных расходов.

Второй нарратив, который продвигает ЦБ – доля процентных расходов намного ниже, чем доля операционных расходов, воздействие на которые оказывают инфляционные процессы. Другими словами, фонд оплаты труда, логистика, тарифы, комплектующие, оборудование, сырье и промежуточная продукция в структуре затрат занимают кратно более существенную долю, чем процентные расходы.

В исследование включено порядка 80 крупнейших компаний нефинансового сектора (из 13 отраслей), чья консолидированная выручка за последние 12 месяцев составила 70.1 трлн руб, а совокупный долг на 1П24 – 35.9 трлн руб (41% долга нефинансового сектора).

( Читать дальше )

Всем, привет
В рамках задачи прогнозирования разворота ставки ЦБ, так же необходимо следить за темпами корпоративного кредитования, так как Набиуллина этому в последнее время уделяет большое внимание 

«В отличие от розницы, от кредитов населения, которые замедляются, в корпоративном кредитовании до настоящего момента никакого замедления не просматривается. Предприятия взяли кредиты на 1,6 трлн рублей, в августе, столько же в сентябре и, по предварительным оценкам, сопоставимую сумму в октябре. Но ситуация сильно-сильно неоднородная. В целом ряде отраслей кредитная активность действительно замедляется, и это реакция на жесткую денежно-кредитную политику, но есть отрасли, а также очень крупные заемщики, которые продолжают предъявлять спрос на большие объемы финансирования для завершения начатых крупных инвестпроектов и для старта новых», 

Сами данные по кредитованию банковского сектора на сайте ЦБ поступаю с задержкой на месяц.
В данный момент на 1-е декабря опубликованные данные о предоставленных новых кредитов только за сентябрь 2024

( Читать дальше )

В комментарии представлен взгляд на текущее и возможное будущее видение инфляции. Если курс доллара не снизится, логично, весь импорт подорожает. А при ставке ЦБ в 21% запуск импортозамещение очень большой! риск или даже невозможно.