фундаментальный анализ

Ежемесячный анализ валютного рынка.Выпуск №17 от 30.06.2022г
В этом видео анализирую рынок доллара и базовые валюты через теории ценообразования валютных курсов: международная торговля, международное движение капиталов, монетарная политика ведущих ЦБ и спекулятивные оценки.
Чем опасен крепкий доллар, и каковы его перспективы?


( Читать дальше )

Ежемесячный обзор по нашему портфелю акций. Макроэкономическая картина, результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 18.05.2022 по 18.06.2022. Обзор за предыдущий месяц можете почитать по ссылке.

За прошедший месяц вышли следующие важные данные по экономике ведущих стран мира.
США. Согласно пересмотренным данным, ВВП в 1 квартале 2022 г. (1Q22) снизился на 1,5% в годовом выражении, экономисты ожидали снижение на 1,3%. Индекс потребительских цен (ИПЦ) ускорился в мае до 8,6% в годовом выражении, не ожидалось изменений с уровня 8,3%. Объём розничных продаж в мае снизился на 0,3% по сравнению с апрелем, тогда как рынок ожидал рост на 0,2%.

В прошлый четверг были опубликованы данные по количеству первичных заявок на пособие по безработице — 229 тыс. против ожидавшихся 227 тыс. Общее число, получающих пособие по безработице, составило 1,315 млн человек. В то время как в прошлом месяце было 1,31 млн. Это совпало с ожиданиями аналитиков. В мае число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 128 тыс., аналитики в среднем прогнозировали 300 тыс. Безработица в мае осталась на уровне 3,6%, экономисты ожидали снижения до 3,5%.

( Читать дальше )

Meituan (HKEX: 3690) опубликовала отчёт за 1 квартал 2022 г. (1Q22) 2 июня после закрытия рынков. Чистая выручка выросла на 25% до 46,3 млрд юаней ($7,3 млрд). IFRS чистый убыток составил 5,7 млрд юаней по сравнению с -4,8 млрд юаней в 1Q21. Скорректированный убыток в расчёте на 1 акцию (non-IFRS diluted EPS) составил 0,8 юаня. Согласно Refinitiv, аналитики в среднем ожидали выручку 45 млрд юаней и убыток на акцию 0,74 юаня.

Скорректированная (adjusted) EBITDA составила -1,8 млрд юаней против -2,38 млрд юаней годом ранее. Денежный поток (CF) от операционной деятельности также отрицательный -11,3 млрд юаней по сравнению с -4,4 млрд юаней годом ранее. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин. вложения на конец квартала составили 120,8 млрд юаней, чистый долг отрицательный.

Структура выручки. Выручка от доставки еды выросла на 17,4% до 24,2 млрд юаней. Meituan отмечает рост числа заказов и средней стоимости заказа. Операционная прибыль сегмента составила 1,6 млрд юаней против 1,1 млрд юаней годом ранее. Число заказов выросло на 15,8% до 3,4 млрд. Выручка дивизиона «in-store, hotel and travel» выросла на 15,8% до 7,6 млрд юаней. Операционная прибыль выросла на 26% до 3,5 млрд юаней. В марте бизнес пострадал от ограничений из-за вспышки коронавируса. Выручка от прочих инициатив (“new initiatives and others”) взлетела на 47% до 14,5 млрд юаней. К сегменту относится выручка от онлайн ритейла, заказы выросли на 70% в годовом выражении.

( Читать дальше )

Nasdaq Composite падает в этом году, на текущий момент снижение с начала 2022 г. составляет 26%. Больше всех пострадали акции компаний, вышедших на IPO / SPAC сделки в 2020-2021 гг. Общее снижение индекса связано с тем, что его рост оторвался от экономических реалий. ВВП США превысил в 2021 г. уровни 2019 г. на 8%, в то же время на пике роста индекса Nasdaq превышение значений конца 2019 г. составляло 80%!!! Сейчас индекс выше уровня конца 2019 г. на 29%. Впервые мы написали о том, что рост рынка имеет характер «пузыря» в сентябре 2020 г. В немалой степени раздуванию пузыря поспособствовали монетарные власти, которые слишком долго удерживали нулевые и даже отрицательные ставки. Это привело к заоблачным оценкам убыточных компаний. Но стартапами дело не ограничилось. Крупные прибыльные компании, акции которых в 2019 г. торговались по мультипликатору P/E 10-15, стали стоить 20-30 и выше. При этом темпы роста никак это не оправдывали. Пузырь на рынке первичных размещений был виден невооруженным глазом, его видели все. Точно также как в свое время видели пузырь ICO на крипто-рынке. Мы предсказывали, что этот пузырь лопнет и оценки большинства компаний придут к норме (например, см.

( Читать дальше )

Palo Alto Networks (PANW) опубликовала отчёт за 3 квартал финансового 2022 г. (3Q FY22), закончившийся 30 апреля, 19 мая после закрытия торгов в США. Выручка за квартал выросла на 29% до $1,39 млрд. По отношению ко 2Q FY22 выручка прибавила 5,3%. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (non-GAAP EPS) составила $1,79 против $1,38 за 3Q FY21. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем прогнозировали, что выручка составит $1,36 млрд и EPS $1,68.

Свободный денежный поток (FCF) составил $312 млн против $251 млн годом ранее. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин.вложения составили $3,9 млрд на конец квартала. Чистый долг отрицательный.

Выставленные счета (billings), включающие выручку и предоплаты за услуги (deffered revenue), взлетели на 40% до нового рекорда $1,8 млрд. Выручка от подписок и поддержки (Subscription and support) подскочила на 32% и достигла $1 млрд. Выручка от продажи продуктов (Product) выросла на 22% и составила $351,5 млн. Структура выручки: Product 25,35% и Subscription and support 74,65%. Годом ранее было 26,9% и 73,1%.

( Читать дальше )

20 июня на СПБ Бирже стартовали торги ценными бумагами с первичным листингом на Гонконгской бирже (HKEX).

Сначала будут доступны 12 компаний, но до конца года ассортимент бумаг планируют расширить до 200, а в течение 2023 года — до 1000. Расчеты будут идти на второй торговый день (Т+2) в гонконгских долларах (HKD) без участия европейских клиринговых компаний. Торговая сессия будет проходить с 08:00 до 18:00 по Москве.

Биржа ожидает, что крупнейшие брокеры дадут клиентам доступ к гонконгским акциям в течение месяца. О предоставлении такого доступа уже объявили Тинькофф Инвестиции и БКС.­

Что за Гонконгская биржа?­­

Гонконгская биржа — одна из трех крупнейших торговых площадок Китая и мира. Входит в состав HKEX Group и предлагает инвесторам услуги на рынках ценных бумаг, фьючерсов и металлов. По состоянию на май 2022 года в Гонконге торгуется 2218 компаний.

У биржи есть две интересные отличительные особенности:

1. Вместо привычных буквенных тикеров используются цифровые. Например, у корпорации Xiaomi такой тикер: 1810.
2. На Мосбирже и в США размер лота либо равен единице, либо кратен 10. На HKEX встречаются лоты по 10, 80, 200, и даже 14 033 бумаг.

( Читать дальше )

Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №109 от 18.06.2022г: макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке — об этом всем в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!
Мировая экономика в шаге от рецессии, и мировые ЦБ еще больше ее туда толкают. Что происходит на рынках и что ожидать дальше.


( Читать дальше )

Брендcoin опять валится… без остановок. А как же цифровое золото? Как же защитный актив? Сатоши, как?!?!)))

Если проанализировать график, то цена битка без денег от ФРС плюс-минус 10 тыр, вот туда мы и идём.

Отдельно отметил дату начала падения, через гугл забил новости за ноябрь месяц 2021, вот что получилось:

30 ноября 2021 г

Федрезерв США объявил, что может ускорить сворачивание антикризисной программы выкупа активов. ФРС идет на этот шаг из-за высокой инфляции. Новость вызвала распродажу акций, так как заявление повышает вероятность более раннего роста ключевой ставки в 2022 году

Пауэлл признал, что риск более высокой инфляции возрос, поэтому ФРС может отреагировать, ускорив отмену стимулирующих мер, которые были введены в начале пандемии.

«Экономика очень сильна, а инфляционное давление велико. Поэтому, на мой взгляд, целесообразно рассмотреть вопрос о завершении наших покупок активов. Возможно, на несколько месяцев раньше», — сказал он.

( Читать дальше )

Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №108 от 11.06.2022г: макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке — об этом всем в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!
Когда закончится очередная волна «риск-офф»; инфляция продолжает расти, чем это угрожает; что происходит с деловым циклом и многое другое!   

( Читать дальше )