Знаю, что для многих ставка ЦБ — понятие абстрактное и не совсем понятное.
Если говорить просто, то ключевая ставка — это один из инструментов регулирования внутреннего спроса и инфляции в стране. И, наверняка вы спросите, а как же это происходит.
Фактически ключевая ставка определяет минимальный процент, под который Центробанк выдаёт кредиты коммерческим банкам и принимает у них деньги на депозиты. Соответственно, чем выше ставка, тем выше у нас ставки по депозитам и накопительным счетам. Но, в то же время, повышаются и проценты по потребительским кредитам. Следом подтягиваются и ставки по облигациям.
Получается, что меняя всего один показатель Центробанк может регулировать сразу множество показателей экономики страны.
❔Как всё это влияет на рынок?
Тут всё довольно просто. Чем выше ставка, тем дороже кредиты как для бизнеса, так и для населения. Соответственно, люди стараются меньше тратить и больше хранить деньги на тех же депозитах или в облигациях. Это некий сдерживающий инструмент, призывающий к сбережению средств.
Эльвира Набиуллина понемногу учится. Но долго. И стране её обучение обходится дорого.
ЦБ повысил ставку до 13%.
Это шаг в правильном направлении, правда, опять нерешительный. Выражаясь образно, ЦБ рубит хвост по частям.
На последующей после решения пресс-конференции Эльвира Набиуллина отметила, что в нынешнем цикле ЦБ не будет снижать ставку резко, как было в 2015 и 2022 годах.
Она объяснила это тем, что те повышения были вызваны опасениями за стабильность финансовой системы, а нынешнее повышение направлено на стабилизацию инфляции. Цитируем:
«Некоторые участники ожидают повторения сценариев 2014 и 2022 годов, когда мы достаточно быстро перешли к смягчению денежно-кредитной политики. Но текущий цикл отличается от предыдущих. Прошлые эпизоды значительного повышения ставки во многом были связаны с рисками для финансовой стабильности. Когда эти риски уходили, мы снижали ставку. В этот раз ситуация другая. Мы повысили ключевую ставку из-за реализации инфляционных рисков. И будем удерживать ее на высоких уровнях достаточно продолжительное время — до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции.»
Банк России 15 сентября 2023 г. принял решение повысить ключевую ставку на 1%, до 13% годовых. Это уже 3 подряд повышение ставки. ЦБ хочет оценить, как ДКП повлияет на экономику в целом, понимая, что некий лаг присутствует после их решений. Я неоднократно писал, что данные действия от ЦБ происходят поздно, когда все инфляционные факторы собираются в едино, только тогда они реагируют, тому доказательство экстренное заседание и вчерашняя подкрутка ставки ещё на 1%. Какие же факторы сыграли ключевую роль и как это прокомментировал ЦБ:
▪️ Ослабление рубя. Для начала были словесные интервенции, потом регулятор сообщил, что с 14 по 22 сентября 2023 г. осуществит на валютном рынке равномерную продажу иностранной валюты общим объёмом 150₽ млрд, но данных продаж не было зафиксировано. ЦБ признал: «Ослабление рубля привело к дополнительному повышению инфляции и инфляционных ожиданий. Именно для купирования этих факторов мы и повысили ключевую ставку». Увеличение ставки помогло курсу в прошлый раз? Нет, как итог мы только слушаем разговоры о приемлемом курсе для бюджета в 80-85₽ за $
Банк России повысил ключевую ставку до 13%. Что теперь будет с рынком и рублем? И как инвестору пересобрать свой портфель? Об этом в очередном выпуске шоу «Без плохих новостей» рассказывает Вячеслав Абрамов, директор московского филиала БКС и ведущий прямых эфиров на канале БКС Live.
Текстовая версия:
Всем привет! Вы на канале БКС Мир инвестиций. Это шоу Без плохих новостей. С вами — Вячеслав Абрамов.
Главная тема выпуска — ЦБ поднял ключевую ставку до 13%. Разберемся, как это отразится на рынке и что делать с портфелем.
Также обсудим важные новости недели, объявим победителей конкурса и разыграем подарки.
Главная тема
Ну что, дождались? Интрига Банка России раскрыта. Всю неделю мы ждали решения регулятора по ключевой ставке. И, как говорится, мы предполагали, а ЦБ располагает. Итак, Банк России поднял ключевую ставку до 13% ставку.
Давайте разбираться, как решение ЦБ отразится на рынке. Сначала про инфляцию. Недельные данные за сентябрь оказались негативными: инфляция ускорилась. В годовом выражении показатель тоже вырос — до 5,5%.
В общем, ничем не удивили.
Для сравнения приводим предыдущий прогноз.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Ставку надо дать «злому полицейскому», а печатный станок «доброму».
Есть такая байка ещё советских времён: директор завода столкнулся с проблемой брака, который превышал 15%. И ничего не мог с этим поделать, пока не принял гениальное решение.
Сначала он вызвал к себе директора по производству и сказал, что если он допустит более 3% бракованной продукции, то будет лишён премии.
Затем вызвал начальника ОТК (отдел технического контроля, который брак «отлавливает») и сказал, что если тот выявит меньше 5% брака, то будет лишён премии.
И завод заработал как часы, брак снизился до 3-5%.
===
Это всё байка, но идея так настроить систему, чтобы она сама себя регулировала всегда интересовала управленцев.
У ЦБ два главных инструмента: ставка и (условный) печатный станок.
Ставка хороша для подавления инфляции и стабилизации курса рубля. Но она плоха для стимулирования экономики: снижение ставки часто не даёт эффекта: банкам становится невыгодно выдавать кредиты, инфляция растёт, курс рубля падает.