цБ рф

Курс доллара был бы «хорошо трехзначным», если ключевая ставка осталась на уровне 8,5% годовых — зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин.

«Если бы ставка осталась 8,5%, то мы бы сейчас смотрели на другой уровень обменного курса, который был бы, скорее всего, хорошо трехзначным. В этом смысле с точки зрения текущей динамики обменного курса ключевая ставка повлияла», — сказал Заботкин. 

tass.ru/ekonomika/18799365

Долгосрочные планы ЦБ могут внушить печаль и уныние. Темпы роста денежной массы (и реальной денежной массы тоже) в этих планах заложены смехотворные: 6-11% в 2025 и 2026 годах.

===

Но вот вам оптимизма в ленту: в 2021 году такие планы тоже ничего хорошего не обещали. Ожидался «жидкий» рост денежной массы на 9-13% в 2022 и на 7-11% в 2023 годах.

===

Не было бы счастья, да несчастье помогло. В 2022 году денежная масса выросла на 24,4%. В 2023 году рост ниже 23% не опускался ни разу, а в своём недавнем прогнозе ЦБ ожидает рост по итогам года на 18-22%.

===

Остаётся надеяться, что и в будущем планы ЦБ не исполнятся, а жизнь заставит действовать так, как и в 2022-23 годах, то есть, с пользой для экономики

Девальвация рубля и повышение цен на нефть похоже действительно стабилизировали бюджет. Второе полугодие будет более сильным по сравнению с началом года, но впереди полная неизвестность….

Текущие высокие процентные ставки по идее должны меньше привлекать частного инвестора в акции, но этого не происходит и видимо без ярко негативных событий не произойдет….

«Повышай быстро, снижай медленно» — эмпирическое правило для центробанков
Есть мнение, что для экономики полезно более резкое поднятие ставки, чтобы потом долго можно ее снижать, приводя ключевые параметры в равновесное состояние. Как бы там не было, сейчас ключевая 13%.

Ожидать укрепления рубля быстро не стоит. В октябре-ноябре вполне можно увидеть заветные 85-90₽ за единицу американской валюты, но это с учетом ~таких же цен на нефть и отсутствия негативных новостей. Тоже самое касается динамики и дивидендов по российским акциям. Уверен, Лукойл и Сургутнефтегаз (преф) покажут сильное полугодие и порадуют двухзначной дивидендной доходностью инвесторов.

( Читать дальше )

 ЦБ отчитался о повышении инфляции до 5.2% по итогам августа.


Цель на инфляцию на данный год 6-7%, звучит достаточно странно, если не будет каких либо изменений с курсом, также на на инфляцию будет влиять рекордно низкая безработица (3%), из-за дефицита кадров компании переманивают сотрудников более высокой зарплатой, что вынуждает повышать отпускные цены при высоком спросе на продукцию.


Цель по инфляции достаточно занижена, я думаю, что ниже 8% по итогам года мы вряд-ли сможем увидеть

Знаю, что для многих ставка ЦБ — понятие абстрактное и не совсем понятное. 

Если говорить просто, то  ключевая ставка — это один из инструментов регулирования внутреннего спроса и инфляции в стране. И, наверняка вы спросите, а как же это происходит.

Фактически ключевая ставка определяет минимальный процент, под который Центробанк выдаёт кредиты коммерческим банкам и принимает у них деньги на депозиты. Соответственно, чем выше ставка, тем выше у нас ставки по депозитам и накопительным счетам. Но, в то же время, повышаются и проценты по потребительским кредитам. Следом подтягиваются и ставки по облигациям.

Получается, что меняя всего один показатель Центробанк может регулировать сразу множество показателей экономики страны.

❔Как всё это влияет на рынок?

Тут всё довольно просто. Чем выше ставка, тем дороже кредиты как для бизнеса, так и для населения. Соответственно, люди стараются меньше тратить и больше хранить деньги на тех же депозитах или в облигациях. Это некий сдерживающий инструмент, призывающий к сбережению средств.

( Читать дальше )

Эльвира Набиуллина понемногу учится. Но долго. И стране её обучение обходится дорого.

ЦБ повысил ставку до 13%

ЦБ повысил ставку до 13%.

   

Это шаг в правильном направлении, правда, опять нерешительный. Выражаясь образно, ЦБ рубит хвост по частям.

Набиуллина: «Быстрого снижения ставок не будет»

На последующей после решения пресс-конференции Эльвира Набиуллина отметила, что в нынешнем цикле ЦБ не будет снижать ставку резко, как было в 2015 и 2022 годах.

Она объяснила это тем, что те повышения были вызваны опасениями за стабильность финансовой системы, а нынешнее повышение направлено на стабилизацию инфляции. Цитируем:

«Некоторые участники ожидают повторения сценариев 2014 и 2022 годов, когда мы достаточно быстро перешли к смягчению денежно-кредитной политики. Но текущий цикл отличается от предыдущих. Прошлые эпизоды значительного повышения ставки во многом были связаны с рисками для финансовой стабильности. Когда эти риски уходили, мы снижали ставку. В этот раз ситуация другая. Мы повысили ключевую ставку из-за реализации инфляционных рисков. И будем удерживать ее на высоких уровнях достаточно продолжительное время — до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции.»

( Читать дальше )

Понемногу Набиуллина начинает понимать, что быстрое снижение ставки вредно.
Её кумир Пол Волкер это понял ещё 40 лет назад.

Итак, ЦБ повысил ставку до 13% !
Следующий ход в этой партии наш, господа инвесторы/спекулянты ))
Чем ответим? Давайте думать вместе.
С одной стороны Греф называет именно акции «лучшим вложением на текущий момент».
А с другой, фондовый рынок растет уже 10 месяцев к ряду. Доколе?.. Ну не покупать же акции на самых хаях !
Ну так оценим по-простому, чтоб не гадать.

1. Доходность облигаций к погашению.
Тут беру лишь облигации со сроком погашения через 1-2 года, как ОФЗ, так и корпоративные, но лишь надежных эмитентов, без ВДО.
У меня средняя доходность к погашению получилась примерно 11.5%.
Если интересны конкретные бумаги и цены покупки, подписывайтесь на приватный канал, обязательно опубликую.
Учитываем, что в ближайшие месяцы она будет стремиться ну пусть даже не к 13%, пусть к 12.5% для коротких бумаг.
Но в целом, цене облигаций еще есть куда падать, примерно на процент..
Так что в моменте я бы не торопился затариваться облигой, а во выставить заявки на покупку в надежде на проливы — самое то !

2. Дивидендная доходность акций.

( Читать дальше )

Центробанк поднимает ставку и готовится к сложному второму полугодию. А что изменилось?

Ожидания по поводу пятничного заседания были смешанные. Герман Греф, например, не видел серьезных угроз в экономике, считал предыдущие решения достаточными и предсказывал, что ставка сохранится. А аналитики его же банка были уверены, что регулятор ужесточит политику на фоне ускорения темпов роста цен.

И оказались правы. Центробанк объяснил рост ставки до 13% именно так, параллельно отметив слабый рубль как угрозу и анонсировав, что второе полугодие будет сложным. Еще бы, с такими ставками деловая активность запустится не скоро.

Но удивляет не это. ЦБ отметил, что после предыдущих решений заметного перетока денег в банки не произошло. Видимо, рынок не верит, что все это всерьез и надолго. Об этом говорит и индекс Мосбиржи, который в пятницу также успел подрасти.

По пути Эльвира Набиуллина успела тактично упрекнуть государство в раздутых бюджетных тратах. Говорит, льготных программ кредитования слишком много, поэтому на рост ставки все реагируют сдержанно, приходится задирать показатель еще выше. Да, сейчас прогноз по рынку кредитования пересмотрели, но это всего лишь прогноз.

( Читать дальше )

Банк России 15 сентября 2023 г. принял решение повысить ключевую ставку на 1%, до 13% годовых. Это уже 3 подряд повышение ставки. ЦБ хочет оценить, как ДКП повлияет на экономику в целом, понимая, что некий лаг присутствует после их решений. Я неоднократно писал, что данные действия от ЦБ происходят поздно, когда все инфляционные факторы собираются в едино, только тогда они реагируют, тому доказательство экстренное заседание и вчерашняя подкрутка ставки ещё на 1%. Какие же факторы сыграли ключевую роль и как это прокомментировал ЦБ:

▪️ Ослабление рубя. Для начала были словесные интервенции, потом регулятор сообщил, что с 14 по 22 сентября 2023 г. осуществит на валютном рынке равномерную продажу иностранной валюты общим объёмом 150₽ млрд, но данных продаж не было зафиксировано. ЦБ признал: «Ослабление рубля привело к дополнительному повышению инфляции и инфляционных ожиданий. Именно для купирования этих факторов мы и повысили ключевую ставку». Увеличение ставки помогло курсу в прошлый раз? Нет, как итог мы только слушаем разговоры о приемлемом курсе для бюджета в 80-85₽ за $

( Читать дальше )