цена на нефть

Вы, эта, товарищи брокеры-инвесторы,  завязывайте биткоины ронять!  Не будет майнинга – нефть подешевеет. А там и до обвала по Сберу недалеко…
Я серьезно, так то…

Таки ошибаются те, кто считает тов.Трампа российским шпионом. Хотя  нужно признать — сценарий его встреч с В.В. весьма напоминает известную сцену в кафе со Штирлицем и его женой. И так же как там умным (и деловым) людям слова не нужны. Говорят дела. Из которых следует, что на самом деле прожженный барыга Трамп четко сечет фишку про то, кто угрожает его интересам на самом деле. И это вовсе не Россия с ее 1% ростом ВВП и барахтаньем в «постсоветском пространстве». На Украину Трампу «вам по пояс будет» было бы, даже в том случае, если бы аналог Меланьи родился в  Полтавшине. Но она не с Полтавщины (и потому ведет себя согласно «техзаданию»). Короче, Трамп как боролся, так и будет бороться с Китаем. Это – реальный, серьезный, а не ностальгический соперник. А с нами он буде бодаться «чисто по бабкам» («санкции» — из той же серии). По торговле газом, ракетами и пр. Точнее – будет торговаться. И в эту парадигму отлично укладывается новость, на которую обратили внимание далеко не все: в отличии от нас в ситуации с Африном, «CNN: в Пентагоне заявляют, что США не планируют выводить войска из сирийского Манбиджа

Турецкая карательная операция в Африне (Сирия).
Начну с главного (для этого ресурса). На ценах на нефть не скажется. Никак. Как и на значимых фондовых рынках. Если не будет последствий. Их быть не должно. Пока все (между «большими пацанами») согласовано. Да, получается грязно. Да, очень грязно, да, т.н. «международное право» засунуто глубоко в одно место на букву «А» (если по латыни). В итоге у курдов (в Африне) небольшой выбор – или признать власть Дамаска (в расчете на это мы, Россия, дали согласие Анкаре на операцию), или попасть в оккупационную зону Турции.  Лично для меня на данный момент тут две интриги – упорство курдов в обороне (у них, таки, есть шансы, в отличие от боев на территории Турции) и то, внесут ли резолюцию о (очередном) нарушении территориальной целостности Сирии и каково будет там голосование.
Р.s. Волнения в Иране завершились. От слова «совсем». Но, тем не менее, они были симптоматичны.
Р.p.s. так, с оказией. Инвестиционная политика Роснефти, скажем так (мягко) «очень специфична». С основой на логику, что государство должно (обязано) сделать все, что бы Роснефти (опять поберем мягкие определения) за все ее «риски» ничего не было. Ну а по понятиям это козлячество.

Помнится, что писал об индикаторах цены на нефть в виде поведения (логики) тов. Трампа: «в т. н. «сланцевую нефть» вложена «туева хуча» бабла. По разному, разными людьми и организациями, но вложено. Деньги эти, в основном, американские. В США у власти «почвенник» (якобы) и барыга (точно) товарищ Трамп. У него простая идеология — «деньги должны отбиться». Плюс прочая лабуда, типа «рабочих мест», «энергетической независимости» и т.п… Сланцу при 40 отбиваться натужно. При 50 — лучше, но не очень, да и не всем хватает. 60 — неплохо, неплохо. Но — «бывает и лучше». А вот 70 — «нормалек» ( Доколе (будут высокими цены на нефть)!,08 ноября 2017).
Словом, «пока американские буржуи не вернут с лихвой вложенное в Баккен и прочие Пермианы, вероятность высоких (относительно) цен на нефть сохранится. А вот когда вернут — «все опять повторится сначала» (слова из советской духоподъемной песни)».

Итак, «сакральные»  70  оформляются «де факто». Вернуть вложенное (выйти в безубыток) американцы  должны за пол-года (это условно, там есть своя инерция и, кстати, Венесуэла с ее проблемами (до дестабилизации), которые вполне могут реализоваться, в т.ч. благодаря основному потребителю ее нефти (попутно и привет г-ну Игорю Ивановичу) см. https://www.1prime.ru/INDUSTRY/20180113/828338334.html. Вокруг этого и стоит делать расчеты. Более того, по разным причинам, цену могут задрать и выше. Но это уже видится перебором (США – не только бензоколонка). И потому Трамп ограничивается сугубо декоративными санкциями против Ирана (персональными):

Это не прогноз в стиле 15.11.2017.: «Разве одних этих условий не достаточно: как для нефти «от 55» (и пусть не 65), так и для рубля «ниже 60» (и пусть не 55)? Хотя бы в первом полугодии 2018г.». (в тексте «Еще раз «о ней, матушке» (цене на нефть)…», https://smart-lab.ru/blog/433008.php), но он тоже будет. 
Это больше зарисовка о том, что будет с отечественным банковским сектором в 2018г. Плюс «сопутка».
(ранее из серии «о банках» в https://smart-lab.ru/my/Ffivanss122/blog/all/ (Выборы и «точки напряжения»: Роснефть и ЦБ. Соответственно: АФК «Система» и «Банки БОМП». ).

А теперь к делу:
Картину определяют действия ЦБ предпринятые в 2017г., по «зачистке» банковского сектора. Причем, если говорить не только о логике этих действий, но и их обоснованности, то начинать нужно с Югры. Где, не смотря на очевидное финансирование банком проектов акционеров, сам факт обоснованности отзыва лицензии не выглядит очевидным. Скорее все пошло «по беспределу». А потом – по логике «семь бед – один ответ». Или «вали их всех, господь бог, тьфу, Владимир Владимирович разберется» ©. Ибо картина проблем в Открытии очень отличается  от проблем БИНа (вот сюрприз, чуть ли не с нетерпением дожидавшегося такого сценария, как ФКБС и, вероятно, готового к нему), а та и другая – от ситуации в Промсвязьбанке. Напомню – имевшем все (в РФ) максимальные оценки по всем рейтингам. Например по «Анализубанков», еще в октябре – нули в оценке рисков. Естественно, от владельцев и, возможно, инвесторов ПСБ, как только прошла оторопь от сюрприза, преподнесенного ЦБ, стоит ожидать ответных действий. Самых разных, на разных уровнях. Статья Ананьева в «Ведомостях», думаю, лишь первый шаг (если за новогодние праздники не будет достигнут компромисс, в т.ч. по типу Роснефть/Система).
Уровень и качество конфликта между собственниками ПСБ и ЦБ РФ, скорее всего, и задаст тон на весь 2018г.   
Итак, теперь от отечественного банкинга ничего хорошего ждать не приходится.  Его огосударствление и концентрация финансов продолжится.
Причин для этого много.
Главное, что иной логики нашему рынку не предложено. Объясняется это тем, что, с одной стороны, для частного банковского сектора (по сравнению с гос.банками) выше стоимость: как привлечения ресурсов, так и условий соблюдения требований  ЦБ, а, с другой, уменьшается маржа и возможность заработка. В т.ч. потому, что банковскому ритейлу продолжат мешать МФО, пылесосящие и обирающие мелких заемщиков. В такой ситуации нет смысла в расширении участия на рынке и более ресурсообеспеченных структур, а именно – кэптивных.
Иностранные банки заняли свою нишу (в т.ч. нишу «присутствия») и расширять ее без ущерба для собственной доходности не будут.   
Очевидное объяснение этой ситуации то, что у ЦБ (регулятора, он же участник всех видов деятельности) не появилось стимулов для каких-либо изменений в своей политике и сущности (чрезвычайно комфортной и выгодной). Она одобряется на Главном Уровне. Хотя, думаю, определенные кадровые изменения произойдут. Как по причинам уголовно-имиджевого характера, так и по более банальным – появляются теплые места в «Холдинге ФКБС». Если, конечно, его, со всеми кадровыми вытекающими, не подберет Роснефть. Объем санкций на финансовых рынках, естественно, тоже повлияет на судьбу добычи ФКБС. 
При таком раскладе разбираться в нюансах конкуренции между ВТБ, Сбером, РСХБ и пр.  становится скучно. Для разнообразия можно продолжать ставить на Грефа через покупку акций. Да и то – не факт, что уже имеет смысл.
Картину на начало 2018 г. вполне можно называть «После боя», она уныла и печальна. Тени покойников (они же зомби, это те, кто на санации), запустение, разлагающиеся трупы, мародеры (санитаров нет)… Архангел из ЦБ, с косой, дурными глазами, капающей слюной и высунутым языком…  Госы и суб-госы хоть и ползают, но доминируют абсолютно, в т.ч. не смотря на убийственные, для других, убытки (типа Россельхоза…). Встречаются пугливые инодочки, но, больше, для экзотики. В уголке шкерится ряд корпоративных банчков, периодически вылезая и отгрызая чуток от павших. И – минное поле. За редким, редким исключением. Это, блин, совсем не опора для экономики. Это, в лучшем случае, соседи по реанимации.
Поэтому чем бы не окончилось противостояние между ЦБ и Промсвязьбанком, даже невероятным, например частичной амнистией ПСБ, ситуация в целом не изменится. Хотя акценты могут быть расставлены по другому. И потому лично я буду болеть за ЛЮБОЕ эффективное сопротивление частника ЦБ. Как и сочувствовать претензиям в адрес ЦБ от субгосударевых банков (если только это не Роснефть, тут – не смогу. Не смогу – и все).  
Объем частных вкладов в такой банковской системе расти не должен. В т.ч. по причине не таких уж и выгодных ставок даже при долгосрочном замораживания средств. Логично ожидать увеличения активов «матрас-банка» в валюте, при всей рискованности этого инструмента в части низкой (до отрицательной) доходности.
Рекомендовал бы обратить внимание на два банка, находящиеся в «моей» зоне риска. Причем, скорее, «интуитивно»: ЛОКО-банк, но он вряд ли представляет много интереса (плакать по нему особо некому) и, более актуальный (значимый) – «Восточный».  «Восточному» я немного сочувствую. Он пытался.
Нефть, по крайней мере в первое полугодие, как минимум не должна упасть. Более того, уровень 70 вполне реален. А дальше – вопросы к г-ну Аллаху и его подопечным. Точнее – к активности разборок между ними. Ресурс по увеличению добычи в иной (но тоже зеленой) секте – ограничен и получит необходимые стимулы лишь при устойчивых «70 +».  Равно как и у остальных.  Поэтому серьезных угроз бюджету РФ в 2018 не вижу. Естественно логично укрепление рубля. До какого уровня – вопрос к ЭСН и ее стремлению «победить инфляцию». Манипуляция курсом рубля, причем без особых институциональных изменений, вполне годный для этого инструмент. Увы.
Да, уровень цен на нефть с «более 70» снова вернет стимулы для «зеленой энергетики», хотя и умеренно.
Объем санкций мне предсказать сложно. Но интуитивно склоняюсь к тому, что слишком тяжелыми для Кремля они быть не должны. ИМХО, должно быть больше пиара и шума, это в стиле Трампа. Который, в отличие от ихнего истеблишмента, чутьем (и не только) бизнесмена понимает, что основной соперник США вовсе не РФ, а Китай. И потому действия США не должны сильно осложнять жизнь ВВП. В этой логике более вероятны персональные санкции против бизнесменов, опосредованно способствующие национализации капитала. Произойдет ли она и в какой степени – вопрос открытый. Сомневаюсь в ее значительности. Наш бизнес, выведший капитал за рубеж, скорее дождется его экспроприации там (но она будет частичной), нежели вернется.
Р.s. В Иране все должно устаканится. В этот раз. Но цены на нефть повысятся. Не на много. Или задержатся на нынешнем уровне. «Тоже хлеб».

Эта статья является продолжением предыдущей, где я описал общее состояние Российской экономики на текущий момент времени. А именно лето — осень 2017 года.

В этой статье я продолжу анализ кризисных явлений в экономике России — а именно связь роста рынка потребительского микрокредитования, и падения реальных доходов населения. Потому что именно состояние дел в реальных доходах населения (то, что остается на руках у людей после обязательных платежей — таких, как расходов на коммунальные услуги и еду) по моему мнению, лучше всего отражает реальный уровень жизни большинства населения. А, следовательно, и реальное состояние дел в экономике страны.

Для начала еще раз приведу этот график.

После реакции на заседание ФРС котировки ОФЗ почти перестали двигаться. Даже улучшение прогноза по суверенному рейтингу России агентством Fitch до «Позитивный» и рост цен на нефть (сегодня пробила 59 долл. за баррель) не стали драйвером для рынка гособлигаций. В плане реакции на цену нефти ОФЗ схожи с рублём, который продолжает находиться в коридоре 57-58 несмотря ни на какие внешние факторы. В связи с застоем на рынке госбондов у меня вопрос к инвесторам: что в ближайшее время расшевелит рынок ОФЗ? Жду Ваши прогнозы в комментариях.

Возможно, одной из причин стабильности котировок ОФЗ стало снижение риск-аппетита инвесторов на фоне очередной эскалации конфликта между США и КНДР. Обострение ситуации снизило доходность десятилетних гособлигаций США до 2.21-2.23%. Также обращу внимание на приток капитала в сектор корпоративных облигаций, который предлагает хорошую премию к ОФЗ. При этом качество многих заёмщиков не вызывает сомнений (Альфа-банк, ГПБ), что даёт низкую степень риска для кредиторов и увеличивает привлекательность корпоративных бондов по сравнению с государственными.

Федеральная резервная система оставила ставку без изменения. Что ждать от рубля, каким будет его курс и есть ли поводы для недоверия к национальной валюте нашем материале. 

www.oblgazeta.ru/economics/35086/

Вот дневной график валютной пары USD/RUB



На нем четко видно, что сейчас та же самая ситуация, что в августе 2015 года.

Тогда в августе произошло пересечение 200-го и 50-го мувингов вверх на дневном графике, когда цена была в районе 57 рублей за один доллар. После чего цена резко «взлетела» вверх и в январе 2016 года превысила отметку в 85 рублей за один доллар. Таким образом, цена подскочила примерно в 1,5 раза от отметки в районе пересечения скользящих средних.

Сейчас — тоже в августе, но уже 2017 года так же произошло пересечение 200-го и 50-го мувингов вверх на дневном графике с той лишь разницей, что сейчас цена на USD/RUB находиться в районе уже 60 рублей за один доллар. И логично предположить, что будет еще один скачек примерно в 1,5 раза — до отметки 90 рублей за один доллар. Безусловно — до цели в 90 придется сначала достичь цели в 70, а затем в 80. Таким образом, первая цель движения — 70 рублей за один доллар. Скорость ее достижения напрямую зависит от скорости движения цен на нефть вниз по нисходящему тренду.

В первой части я указал, что по нефти марки WTI на недельном графике ситуация почти та же что уже была в июне 2015 года. Тогда нефть резко вышла из флета и сделала мощнейший импульс вниз, что привело не только к тому, что нефть опустилась ниже минимумов 2008 года, но и вызвало новую волну девальвации рубля, которая оказалась самой сильной с 1998 года.

А вот скриншот дневного графика нефти марки WTI сделанный сегодня.

Нам нем четко видно, что сейчас на дневном графике WTI почти та же ситуация что в апреле этого года. Тогда цена шесть дней стояла во флете, а затем вышла из него и дала мощный импульс вниз. Сегодня цена на WTI тоже вышла из флета. На этот раз он продлился уже девять дней. В настоящее время этот флет пробит вниз а, следовательно, можно смело ожидать новой волны сильного снижения.

С фундаментальной точки зрения падение цен на нефть вызвано тем, что поступили новые данные из ОПЕК. Согласно им страны, входящие в картель, массово нарушили условия декабрьской сделки. Так из 8 стран из 11 заключивших сделку — нарушили свои квоты. В процентном отношении число нарушителей в данный момент 72% что является абсолютным большинством.