центральный Банк

Как следует из последних данных CFTC, за неделю до 28 июня крупные спекулянты — хедж-фонды и другие управляющие активами — агрессивно продавали доллар против всех основных валют. В результате объем чистого лонга по рублю достиг максимального значения с августа 2011 года.
Как говорил свое время Демура: когда оптимизм достигает максимума — продавай актив, когда минимума — покупай актив.

Вообще интересно — индекс доллара не может обновить максимум, достигнутый в начале декабря 2015 года на попытке пробоя 100 пунктов, уже почти 7 месяцев. Рубль, конечно, поддерживается положительной реальной процентной ставкой, но надолго ли это?

Bloomberg решил провести дополнительное исследование и провел новый опрос среди 30 экспертов различных банков и финансовых организаций на тему: что должно случиться, чтобы ЦБ РФ принял решение о снижении уровня ключевой ставки в текущем квартале.

По результатам этого опроса 27% респондентов указали, что падение курса доллар/рубль до 60.00 (приблизительно на 9% с текущих уровней) заставит Банк России вернуться к циклу ослабления денежно-кредитной политики, который был приостановлен 9 месяцев назад и снизить ключевую ставку. Удивительно, но такой фактор, как инфляция, а, точнее, отсутствие ее увеличение в ближайшее время, занял лишь второе место (23% респондентов) по результатам опроса, хотя официальные представители Центробанка, включая главу Эльвиру Набиулину, в своих публичных выступления во главу угла ставят именно ценовое давление и достижение инфляционных целей (4% к середине 2017 года).

У Юдаевой спрашивают:
– План наращивания резервов означает, что валютный рынок снова становится постоянным каналом денежного предложения. Это, может, не противоречит задаче снизить инфляцию, но противоречит политике инфляционного таргетирования, где объем денег регулируется через ставки, а не предоставляется под 0% путем эмиссии через скупку валюты...

Она отвечает:
– Нет, потому что такого рода интервенции в странах с инфляционным таргетированием всегда являются стерилизованными. То есть параллельно с интервенциями центробанки проводят какие-либо другие операции, которые позволяют не менять объем ликвидности и продолжать контролировать процентную ставку. И в нашем случае это не так сложно сделать, потому что у нас очень большой структурный дефицит (задолженность банков перед ЦБ выше объема обязательств ЦБ перед банками. – «Ведомости»), очень большая доля средств, полученных от ЦБ, в банковских балансах, и в этом смысле у нас достаточно большие возможности по стерилизации, во всяком случае сейчас. Поэтому те, кто говорит, что операции по покупке резервов противоречат инфляционному таргетированию, должны понимать, что эти операции стерилизованные и что на способность ЦБ управлять краткосрочными процентными ставками денежного рынка они не влияют.

Каким образом у нас стерилизуются покупки валюты? Мне кажется, нихрена ничего не стерилизуется и получается, что цб противоречит сам себе. С одной стороны пытается снизить инфляцию. С другой вбрасывает рубли через покупку валюты. Всё это таргетирование инфляции центральным банком — это вообще одна клоунада, потому что инфляция у нас из-за правительства и отсутсвия конкуренции.