экономика России

ЦБ не печатает денег, не регулирует спрос и предложение в экономике, не эмитирует ОФЗ – всем этим занимается Минфин.

Вчера г-жа Набиуллина выступала в Госдуме. И дала комментарий относительно своих действий на посту главы Центробанка. Думаю, интересно узнать, почему были предприняты те или иные действия.

Основные заявления Набиуллиной с моим небольшим комментарием:

⚡️«Повышение ключевой ставки до 21% было вынужденной мерой для Банка России – таким образом ему пришлось реагировать на беспрецедентную ситуацию в экономике». – Добавлю, что инфляция носит немонетарный характер, и иного странно ожидать в период военной экономики. Поэтому вызовы, с которым столкнулся Центробанк – нетипичные. О них не пишут в учебниках, прецедентов в современной истории пока не было.

⚡️«Центробанк не намерен делать никаких «скидок» для достижения цели по инфляции в 4%, несмотря на ухудшающиеся обстоятельства». – Это значит, что жёсткая ДКП с нами надолго. Центробанк готов бороться с инфляцией, даже жертвуя ростом экономики.

⚡️«Это опасная иллюзия — считать, что высокую инфляцию можно удерживать в каком-то коридоре поэтому мы будем стараться привести ее к цели в 4%». – Вот вам и объяснение, почему Эльвира вцепилась в таргет по инфляции 4% − по её мнение, инфляция при значении выше 4% будет неконтролируемой.

На 18 октября денежная база в России равнялась 18 468,5 млрд рублей. Таким образом, за период она снизилась на 0,61%, или на 111,1 млрд рублей.

Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемые в ЦБ.

www.interfax.ru/business/989738

На данный момент говорить об экономической стагнации или спаде нет оснований. Допускам возобновление роста экспорта в конце года, что может дополнительно поддержать экономику.

Опережающий индикатор деловой активности в обрабатывающей промышленности (индекс PMI) в октябре немного вырос, составив 50,6 п. против 49,5 п. в сентябре. Закрепление индекса вблизи 50 п. указывает на то, что отрасль не сильно прогрессирует, но и не находится в кризисе.

Незначительно снизились производство и объем новых заказов. Но, что любопытно, экспортные заказы продемонстрировали рост третий месяц подряд.

Предприятия расширили наём персонала, а рост их издержек ускорился. Бизнес стал активнее использовать запасы и сократил закупки сырья, несмотря на улучшение ожиданий на год вперед.

Предприятия по-прежнему испытывают острый дефицит рабочей силы и продолжают ценовую конкуренцию за нее, повышая зарплату. Бизнес пока способен перекладывать издержки на потребителей, но с учётом сигналов о замедлении внутреннего спроса это не должно продолжаться долго.

📍Недельная инфляция с 22 по 28 октября ускорилась до 0,27% с 0,2%

📍Годовая инфляция ускорилась с 8,46% до 8,57%

Это самый высокий уровень недельной инфляции с начала июля, когда повысили тарифы ЖКХ.

👉 Причина разгона — сезонный рост цен на плодоовощную продукцию, а также подорожание молочной продукции. В ближайшие месяцы также ощутим рост цен от повышения утильсбора, он не до конца проявил себя.

Имеем, что рост цен с начала года составил 6,55%. То есть чтобы уместиться даже в обновленный прогноз ЦБ (8-8,5%), нужно, чтобы недельная инфляция в среднем не превышала 0,2% в оставшиеся 2 месяца. По SAAR октябрь ближе к 9.5-10%. Если не будет улучшения в течение ближайших 1.5 месяцев, то в декабре ЦБ “жахнет” 22-23%.

🗣️ Набиуллина ожидаемо сыплет супер-ястребиными тезисами:

— ЦБ был вынужден войти в период жесткой ДКП

— Раньше такой ситуации в экономике не было

— Возможности быстрого наращивания производства ограничены

— Ставка ЦБ остается эффективным инструментом, но в текущих условиях нужны резкие изменения