экономика России

В марте 2022 года я сделал историческое моделирование инфляции в России в посткризисные времена. Меня этот вопрос интересовал с позиции ожидаемой доходности в ОФЗ — какова она должна быть на долгосрочном горизонте? И как оказалась на 10-летний период я был прав. После открытия торгов на дискретном аукционе доходность быстро стала стремиться к показателю 10 — 12%.

В прошлом году я уточнил свой прогноз, но подробности публиковал только на моем закрытом канале ABTRUSTOPSEC.

В этом году я ещё раз уточнил свой прогноз, и решил поделиться его данными в публичном канале. Как видно и приведенных графиков мои корректировки по итогу 2023 практически совпали с официальными данными, что не может не радовать. Естественно отсюда следует, что практически не изменились прогнозные значения 2024-2031 года.

( Читать дальше )

Этот вопрос волнует каждого россиянина. Далее публикую свои собственные мысли. Большая часть из них не подкреплена какими-то статистическими данными, поэтому любители цифр этот материал не для вас.
Давайте по порядку.

1) как завершится СВО.

Тут существует 3 варианта. Первый российские войска успешно ведут наступления и оказываются в 100 км от Киева. Последствия — запад даёт украине оружие сами понимаете чего. Обосновать такую необходимость перед общественностью не составит никакого труда. Ну как минимум украина слабее и слабым надо помогать. Дальше я беру за основу сюжет из книги Пленных не брать. Там всё описано. Против России вводят полноценное эмбарго. Доходы бюджета падают в разы.

Второй вариант.Тягучее болото. Позиционная война на истощение. Долго с малопредсказуемым концом, но от страны останутся рожки да ножки

Третий вариант. Мало реалистичный. Украина вдруг начинает успешно вести военные действия. Тут уже мы чтобы защититься используем… Последствия такие же как и в 1 варианте. Против России вводят полноценное эмбарго. Доходы бюджета падают в разы.

( Читать дальше )

Доброго времени суток форумчане и форумчанки!)… (гласит заяц, усевшись на пень)… Сегодня мы будем обозревать сектор легкой промышленности… Вернее единственного представителя этого сектора на бирже, компанию Henderson fashion group… Хотелось бы начать издалека… зайти так сказать «из начал»… Какие альтернативы БЫЛИ в этом секторе вообще?! Например компания Обувь России групп… Мосбиржа прекратила торговлю акциями обувь России групп, далее ОРГ, в связи с банкротством... Мосбиржа объявила о прекращении торгов бумагами «Обувь России» | РБК Инвестиции (rbc.ru) … В мае 2022 года  промсвязьбанк подал иск к ОРГ, с требованием взыскать задолженность в размере более 580 миллионов рублей... Сбербанк и Банк ВТБ вступили в дело о банкротстве «Обуви России» (tass.ru) … Вот так закончила свой путь единственная компания сектора «легкая промышленность» ДО Хэндерсона… Теперь о компании Henderson...  1993 г. — Основание ГК HENDERSON-Россия, создание первой коллекции рубашек HENDERSON в Польше.

( Читать дальше )

​💡Зачем инвестору макроэкономика?

При покупке любого финансового актива инвестору следует понимать какие факторы влияют на его стоимость. Чаще всего эти факторы можно отнести к двум направлениям экономики — микроэкономике и макроэкономике.

Предположим, что вы рассматриваете покупку акций компании. Вначале стоит понять, что за компания перед вами, в чем заключается ее бизнес. Стоит так же изучить финансовые показатели компании, кто является акционерами, на каком рыныке она работате, кто конкурены, в чем сильные и слабые стороны компании, каковы особенности сферы.
Изучение отдельных компаний и рынков относится к микроэкономике.
Но обычно этих данных недостаточно для принятия инвестиционных решений.
Есть еще и глобальные явления и процессы, происходящие в масштабах экономики страны или мира. Например, влияние обесценения рубля на стоимость акций российских компаний. $TMOS
Исследование этих событий относится уже к макроэкономике.
Базовое понимание макроэкономических процессов позволяет принимать более грамотные инвестиционные решения. Причем это касается даже тех инвесторов, которые придерживаются стратегии пассивных инвестиций через индексные фонды и не покупают акции или облигации отдельных компаний.

( Читать дальше )

▪️Россия обогнала ЕС по темпам экономического роста в 2023 году — 3,5% против 1%.
Реальные зарплаты выросли на 8% благодаря рекордно низкой безработице — 2,9%.
Санкции не смогли повлиять на уклад жизни россиян и подорвать экономику страны, — констатирует  французская Capital


( Читать дальше )

 

Как сообщают консультанты и юристы в области таможенного права, проводятся проверки импортеров на предмет занижения цен на ввозимые товары с последующим доначислением пошлин.

Представитель таможенной службы подтвердил начало проверок с августа 2023 года, рассказали «Ведомостям» консультанты и юристы в сфере таможенного права… Эти проверки касаются ситуаций, когда импортеры занижают цены на товары на сумму, равную выплаченным ими за рубеж дивидендам.

Право на доначисление пошлины при наличии признаков первоначального занижения цен на импорт относительно рыночных значений на сумму зарубежных выплат было присуждено таможенникам после решения Верховного суда РФ в отношении ООО «Шанель», ООО «Пулл энд беар СНГ» и ООО «Бершка СНГ».

В результате массовых проверок с августа 2023 по январь 2024 года дополнительно было перечислено более 4 миллиардов рублей в бюджет РФ, как сообщил представитель ФТС.

( Читать дальше )

Центробанк выдал свой обновлённый прогноз до 2026 года, а Росстат выдал данные по ВВП в 2023 году.

Исходя из этих новых данные попробуем пересчитать (уточнить) прогноз ВВП на ближайшие три года. Итоги расчётов приведены в таблице 1.

Таблица 1.

   

По базовому прогнозу ВВП в 2024 году вырастет на 4,5%. В 2025 и 2026 годах рост будет замедляться до 3,5% и 1,2%, соответственно.

Далее раскрывается логика прогноза и приводятся расчёты.

Инфляция и денежная масса

Фактические данные по инфляции и денежной массе известны на 1 февраля. Дополним их прогнозом ЦБ из таблица 2.

Таблица 2.

  

( Читать дальше )

💳 По данным ЦБ, в январе 2024 г. прибыль банков составила 354₽ млрд (ROE — 29,6% в годовом выражении), это в 5,5 раза выше, чем месяцем ранее — 64₽ млрд (в декабре на балансе банков была отражена чистая прибыль в размере 176₽ млрд, но она была завышена за счёт дивидендов, полученных от российского дочернего банка — ~112₽ млрд, банк Открытие). Самое интересное, что банковский сектор заработал на ~40% выше итога января 2023 г. (258₽ млрд), но доходность на капитал (показатель, который учитывает рост балансов банков) в январе 2024 г. выросла не так значительно по сравнению с январём 2023 г. (до 29,6 с 26% в годовом выражении). В заработке в 354₽ млрд есть свои нюансы, давайте разбираться:

🟣 Основную прибыль в размере ~300₽ млрд (76₽ млрд в декабре) поддержало в первую очередь восстановление резервов по корпоративным кредитам у ряда банков (35₽ млрд по сравнению с доформированием резервов почти на 100₽ млрд в декабре), а также низкие операционные расходы — 211₽ млрд (352₽ млрд в декабре).

( Читать дальше )

Цены производителей в январе выросли на 19,4% к январю прошлого года.

   

Это выше потребительской инфляции (7,44%), что является позитивным сигналом. Обратите внимание: когда зелёная линия на графике выше красной, экономика уверенно растёт.

В реальном выражении цены производителей выросли на 11,1%.

  

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным ЦБ, в январе 2024 г. повышенный спрос в кредитовании продолжил снижаться — 236₽ млрд (0,7% м/м и 27% г/г, месяцем ранее 73₽ млрд, но такой резкий перепад в цифрах в декабре связан с корректировкой на крупную сделку по продаже кредитов в размере ~250₽ млрд). Для января характерно снижение выдач из-за длинных праздников, но всё же, если отбросить 9 дней выходных из месяца, то получится, что выдача опустилась ниже 400₽ млрд, а это уже весомый звоночек регулятору, что меры начинают действовать (конечно, для подтверждения тренда необходимо дождаться данных за февраль-март в будущем). Поэтому стоит учитывать лаг по сделкам и ДКП, после стабильных темпов снижения ЦБ задумается о ключевой ставке.

🏠 По предварительным данным ипотека в январе замедлилась до 0,6% (+2,9% в декабре). Для января характерно снижение ипотечных выдач из-за длинных праздников, однако в 2024 г. замедление связано ещё с ужесточением условий по ипотеке с господдержкой (ипотека становится более адресной: первоначальный взнос был повышен с 20 до 30%, размер льготного ипотечного кредита для всех регионов теперь составляет — 6₽ млн).

( Читать дальше )