экономика России

 В продолжение Диалог Путина с Трампом вчера 23го января продолжился. На замечание ВВП, что нефтегазовые доходы (НД) только растут (на 26% в 2024). На обещание Трампа понизить цену на нефть. Не только упрашивая ОПЕК, но и за счет увеличения американской добычи.

 Похоже, моя очередь вклиниться в диалог ). Поверьте, я не на стороне Трампа. С моей стороны никогда угроз не было. Всего лишь опасения. Сейчас они выражаются в следующем. Рост нефтегазовых доходов в рублях 28% в 2022, 10% в 2023, 26% в 2024 примерно соответствуют ослаблению рубля на ~60% за три года. Получается, реально, никакого роста доходов не было? Все же было, где-то на 10% :)

 Все резервы сейчас в ФНБ ~$100 млрд. Остальная часть ЗВР (~$500 млрд.) заморожена. Если взглянуть на рост военных расходов (ВР) РФ с ~$50 млрд. до ~$100 млрд… (+50) Они удивительно синхронны с падением ФНБ со ~$150 млрд. до ~$100 млрд (-50).

 В рублях ВР планируется довести до 13.5 трлн., что на 25% больше предыдущего года. НД ожидается и наверняка повысится тоже на 25%. За счет чего? Как в предыдущие годы, за счет ослабления рубля. Ждем курс 120-130.

В среду Росстат отчитался по инфляции за неделю с 14 по 20 ноября. Рост составил 0,25% н/н (это исторический рекорд для данной недели), в годовом выражении ИПЦ ускорился до 10,04%. В годовом выражении инфляция продолжит расти до апреля до 10,5-11% на фоне низкой базы первой половины 2024 года.

При этом сезонно скорректированные (с.к.) темпы, по оценкам коллег, замедлились до 7% против 10% в первой половине января. А за январь они могут составить меньше 1% против 1%+ в ноябре-декабре.

На совещании по вопросам экономики президент прокомментировал динамику корпоративного кредитования за январь, которая складывается ниже целевых ориентиров. Январь и февраль —сезонно слабые месяцы для выдач корп. кредита, т.к. его замещает авансирование со стороны расходов бюджета. Но выдачи ниже целевых уровней могут быть даже негативным фактором для инфляции, т.к. это создает ограничения в расширении выпуска.

Учитывая первые предварительные оценки и данные, мы думаем, что в феврале ставку оставят на текущем уровне 21%. И это может быть позитивом для облигаций с фикс. купоном.

Президент Владимир Путин все больше беспокоится о скачках в российской экономике, в то время как Дональд Трамп настаивает на прекращении конфликта на Укpaине — сообщают Reuters пять источников, знакомых с ситуацией.

Оригинал

Российская экономика, движимая экспортом нефти, газа и полезных ископаемых, активно росла в течение последних двух лет, несмотря на многочисленные раунды западных санкций.

Однако в последние месяцы внутренняя активность стала напряженной из-за

нехватки рабочей силы и

высоких процентных ставок, введенных для борьбы с инфляцией, которая ускорилась в условиях рекордных военных расходов.

По словам двух источников, знакомых с мнением Кремля, это способствовало формированию в российской элите мнения о том, что урегулирование конфликта путем переговоров является желательным.

Трамп, который вернулся к исполнению своих обязанностей, поклялся быстро урегулировать конфликт, крупнейший в Европе со времен Второй мировой войны.

В декабре динамика корпоративного кредитного портфеля серьёзно замедлилась, и в январе она складывается ниже целевых ориентиров. При этом качество выданных кредитов остаётся на высоком уровне. Доля просроченной задолженности в корпоративном портфеле, то есть кредитов компаний, бизнеса, составляет 2,6 процента, а в розничном – гражданам, физлицам – 3,7 процента. И эти показатели были стабильны в течение всего прошлого года.

В свою очередь, банковский сектор России обладает достаточным запасом капитала, он подрос за предыдущий год, чувствует себя банковский сектор уверенно, имеет необходимые ресурсы для финансирования развития отечественной экономики.

Понятно, что снижение кредитной активности может создать риски для долгосрочного роста. Мы это обсуждали не так давно на встрече с бизнесом.Важно не допускать подобных перекосов и в целом обеспечивать такое увеличение кредитного портфеля, которое необходимо для уверенной экономической динамики и при этом позволяет добиваться ориентиров Центрального банка по инфляции. Непростая задача, но к этому надо стремиться.

21 января 2025 на официальном сайте Регулятора появились новые (оценочные) макроэкономические данные по платежному балансу РФ за IV квартал 2024. Я провожу  анализ этих данных, на основе которых затем строю прогноз по CNY/RUB на следующий (текущий) квартал.

Давайте посмотрим, какие изменения произошли в IV квартале 2024. Для этого обратим внимание на диаграмму такого важнейшего показателя платежного баланса, как «Счет текущих операций» (СТО).

Для справки:

• Счет текущих операций (СТО)= Торговый баланс (ТБ)+Баланс услуг (БУ) + Баланс первичных и вторичных доходов (БПВД).
• Товары и услуги (ТУ) = Торговый баланс (ТБ)  +  Баланс услуг (БУ).
• Торговый баланс  и Баланс услуг = Экспорт (Э) — Импорт (И).

Доходы бюджета России в прошлом месяце достигли рекордного уровня, несмотря на то, что США ввели новые санкции против банковского сектора, направленные на нарушение иностранных торговых платежей и сокращение доходов от экспорта. Об этом пишет Bloomberg.

Общие доходы в декабре составили более 4 трлн руб. ($40 млрд), что на 28% больше по сравнению с тем же месяцем предыдущего года, согласно расчетам Bloomberg на основе данных Министерства финансов. Это самый высокий уровень, зафиксированный в данных министерства, начиная с января 2011 года.

…………….

Это хорошие новости, но стоит понимать, чем они вызваны. Прежде всего, доходы резко выросли за счет новых сборов и пошлин. Тут же добавим и девальвацию рубля. 

При этом последние санкции, которые ввели против РФ в декабре, еще не успели в полной мере отразиться на доходах бюджета — их влияние мы сможем оценить по итогам января и первого квартала в целом.

Если в перспективе нам удастся сохранить высокий доход без валютной переоценки, то тогда мы встанем на путь восстановления бюджета и перестанем эксплуатировать кубышку государства.

МОСКВА, 22 января. /ТАСС/. Производственный объект по изготовлению косметической и гигиенической продукции в подмосковном Протвино начнет работу в первом квартале 2025 года. Завод будет производить до 35 млн единиц косметических средств в год, сообщила пресс-служба Министерства инвестиций, промышленности и науки Московской области.

«Земельный участок для строительства завода был предоставлен компании „Аравия“ в рамках региональной программы „Земля за 1 рубль“. Инвестиции в реализацию первой очереди проекта уже составили 700 млн рублей. За счет запуска новых производственных площадок компания расширит объем выпускаемой продукции, а также наладит выпуск активов для косметической продукции.

▪️В 2024 году экспорт в Китай различного оборудования из России вырос почти на треть — до 1,03 млрд долларов, — констатирует  Главное таможенное управление КНР

▪️Тройка товарных групп — лидеров по поставкам в КНР:

— 342,6 млн долларов — оборудование и части ядерных реакторов
— 217,4 млн долларов — промышленное оборудование для тепловой обработки различных материалов
— 85,6 млн долларов — турбореактивные и турбовинтовые двигатели

Наблюдая текущую ситуацию с высокой ключевой ставкой и как следствие с высокими ставками по кредитам и депозитам, задаюсь вопросом были ли подобные ситуации в прошлом и к чему они привели.

После 1979 года премьер-министром Великобритании была избрана Маргарет Тэтчер, известная также как «Железная Леди». Направление правительства Тэтчер было направлено на устранение смешанной экономики: снижение ставки подоходного налога, уменьшение государственных расходов, контроль над движением капитала компаний и наиболее знаковым оказалась приватизация компаний (общеизвестная компания British Petroleum и многие другие). Жесткие меры со временем дали положительные результаты и британская экономика выбилась в мировые лидеры. Но какой ценой?

Стоит отметить период повышения ключевой ставки в целях снижения инфляции путем уменьшения экономической активности, и как следствие спроса. Высокая процентная ставка смогла привлечь капитал на рынок, т.к. финансовые активы, деноминированные в фунтах стерлингов, стали более привлекательными по сравнению с активами в других валютах.