экономика США

Разное

США импортируют из Мексики больше, чем из Китая, впервые с 2003 года:
Импорт США из Китая и Мексики

 

Компания-единорог — это компания-стартап, получившая рыночную оценку стоимости в размере свыше 1 миллиарда долларов США. За июль 2023 года, во всём мире появилось всего лишь 3 единорога, что в 7 раз меньше значения за июль 2022:

( Читать дальше )

Наверное, самой ожидаемой новостью этой недели станет публикация по индексу потребительских цен в США. Властям страны действительно удалось добиться большого прогресса в борьбе с инфляцией, которая за год с 9.1% снизилась до 3%. И здесь свою роль сыграло не только агрессивное повышение основной учетной ставки, но и использование стратегического резерва нефти, которое помогло вернуть привычные цены на бензин.

Однако в августе бензин в США вновь стал дороже 1 доллара за литр. Запасы этого топлива в США с начала июля практически еженедельно сокращались, а мировые цены на нефть растут после добровольного сокращения добычи Саудовской Аравией и Россией. И властям США снова приходится истощать свой стратегический резерв, который опустился до 40-летнего минимума.

Рост стоимости топлива неминуемо отражается на потребительских ценах, поэтому в июле инфляция ускорилась до 3.2%. А в августе, судя по прогнозам экспертов, рост может оказаться более существенным, до 3.6%. Впрочем, по тем же прогнозам базовая инфляция, наоборот, упадет с 4.7% до 4.3%. Таким образом, именно энергетическая составляющая вносит существенный вклад в ускорение инфляции.

( Читать дальше )

Более 80% всех созданных денег США (напечатанных) были выпущенв в период с 2020 по 2023 год.

Здравый смысл подсказывает, что «зеленые» перестали быть надёжным средством для хранения сбережений.

На графике объём денежной массы М1 по годам.

Что ожидать от ЕЦБ? 
Преподнесет ли сюрприз инфляция в США? 
Почему фунт боится рынка труда Британии? 

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 15 сентября производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. 

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1.Инфляция, США 
2.Заседание ЕЦБ, еврозона 
3.Рынок труда, Британия 
4.Рынок труда, Австралия 
5.Индекс экономический настроений ZEW, Германия

Производство и услуги PMI

Индекс деловой активности управляющих закупками (PMI) как в сфере производства, так и в сфере услуг предоставляет ценную информацию о экономической активности. В августе 2023 года S&P Global Services PMI составил 50,5, немного ниже ожиданий. Однако ISM Non-Manufacturing PMI составил 52,7, превысив ожидания. Оба показателя указывают на рост в соответствующих сегментах экономики, но с разной скоростью. То есть, S&P Global Services PMI и ISM Non-Manufacturing PMI оба указывают на увеличение активности в сфере услуг, но один из них (ISM Non-Manufacturing PMI) растет быстрее, чем другой (S&P Global Services PMI). Для инвесторов балансированный портфель с экспозицией как в производственных, так и в сферах, связанных с услугами, может помочь смягчить риски.

Инфляция цен в не производственной сфере

Инфляционные давления всегда являются значительной заботой для инвесторов. В августе 2023 года ISM Non-Manufacturing Prices Index составил 58,9, превысив ожидания. Это указывает на рост затрат в не производственных отраслях, что может потенциально повлиять на прибыль предприятий в этих секторах. Для защиты от инфляции рассмотрите инвестиции в активы, такие как недвижимость, драгоценные металлы или облигации с защитой от инфляции (TIPS).

( Читать дальше )

Главным на уходящей неделе были экономические отчеты и реакция рынка на них после возвращения ликвидности после лета.
Экономические отчеты США вышли сильными, ISM услуг вернул страх более ястребиного ФРС, ибо Пауэлл неоднократно заявлял, что основная проблема в росте инфляции сектора услуг, который подпитывается силой рынка труда.
Отчеты по рынку труда США удивили, недельные заявки по безработице вернулись к уровням процветающего рынка труда, а ревизия на повышение себестоимости труда во 2 квартале указывает, что ФРС рано говорить об отсутствии риска второго раунда роста инфляции.
Рынки реагировали всю неделю на ФА адекватно, может даже чрезмерно на сообщение о снижении зарплат новым работникам Walmart, ибо этот позитив гаснет в сравнении с требованиями рабочих UAW о повышении зарплат.
Риторика членов ФРС игнорировалась рынками в отличие от экономических отчетов, что логично, ибо ФРС заявляет о полной зависимости от данных.
Отсутствие повышения ставки ФРС в ходе заседания 20 сентября очевидно, нонфарм за август выдал индульгенцию, как и страх шатдауна.

( Читать дальше )

Продолжаем анализировать ситуацию на рынке, чтобы принять взвешенное решение — стоит покупать рисковые активы или нет.
С началом анализа вы можете ознакомиться в предыдущем посте>>



 1. Застройщик Country Garden все-таки справился и смог избежать дефолта. Во вторник он провел процентные выплаты по двум выпускам номинированных в долларах США облигаций, а немногим ранее получил одобрение кредиторов на выплаты по облигациям почти на 4 млрд юаней ($550 млн), погашение которых наступало в субботу, несколькими траншами в течение трех лет. Этот момент краткосрочно снизил риски в секторе, но структурные проблемы здесь остаются, и полностью исключать проблемы в ближайшие месяцы определенно не стоит.

 2. Стоит отдельно отметить, что долговые проблемы актуальны не только для Поднебесной. В США количество банкротств стремительно растет, что продолжится и в следующем году. Как это объяснить? Чем дольше высокие ставки, тем большему количеству компаний требуется рефинансировать свои обязательства. Например, в индексе Russell 2000 около 45% компаний, которые работают либо в ноль, либо в убыток. Вероятно, большая часть из них пользуется кредитами. Кредитуясь под 7% и выше, они намного быстрее завершат свою деятельность, чем если бы кредитовались под 1-3%. В Европе в этом плане проблем не меньше.

( Читать дальше )

Многие члены ФРС намекают на сохранение текущей ставки на ближайшем заседании, которое состоится во второй половине сентября.

Так, Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что ФРС сделала много для балансировки спроса и предложения путём повышения ставки. Джон Уильямс также обозначил, что необходимо продолжать следить за данными, тщательно анализировать их, чтобы решить, как действовать в отношении процентных ставок.

Президент ФРС Далласа Лори Логан также считает уместным пропуск в цикле повышения ставки на ближайшем заседании, но не исключает, что в дальнейшем всё равно будет необходимо усилить борьбу с инфляцией.

Глава ФРБ Атланты заявил, что экономика замедляется, а значит повышение ставки работает и надо просто дать ограничениям действовать.

Фьючерсы не закладывают повышение ставки на ближайшем заседании ФРС, а её члены продолжают намекать на паузу. Единственное, что может сейчас изменить настроение ФРС, это цены на бензин, которые растут вместе с ценами на нефть, но в отчётах мы это увидим уже ближе к октябрю, когда будут данные по инфляции за сентябрь. Тогда ставку и  придётся снова повышать.  

( Читать дальше )

Разное

SEC отложила принятие решения по заявкам на спотовые биткоин-ETF до октября:
SEC отложила принятие решения по заявкам на спотовые биткоин-ETF для всех тех, кто подал заявки, включая BlackRock и Fidelity.
CoinDesk

Макро

 

 

В течение последних 12 месяцев производственные заказы оставались примерно на одном уровне. Показатель -2,1% за месяц оказался немного лучше ожиданий (-2,5%):

( Читать дальше )

Разное

По мере роста геополитических рисков, всё больше компаний упоминают «решоринг» (процесс возвращения в страну производства, ранее перенесенного в страны с более низкими издержками) в своих отчётах:
Геополитический риск и упоминания «решоринга»

 

Если посмотреть на предыдущие рецессии, то золото, как правило, демонстрирует наилучшие показатели cреди основных классов активов:

( Читать дальше )