экономика

Записано со слов Демуры в программе Рынки 23 мая 2011:

• Вливания QE привели к тотальному увеличению кредитных плечей хедж-фондов.
• Они постоянно подтягивали стоп-лоссы.
• Поэтому есть естественная волатильность.
• Вас по-любому рано или поздно будет выносить из-за высокого кредитного плеча.
• Кредитное плечо на NYSE максимальное с 2007-8 года.
• Сейчас мы рисуем верхи четырехлетнего цикла.
• Поскольку верхи ниже предыдущих верхов, следующие низы будут ниже предыдущих.
• По РТС можем скорректироваться до 1700. Падение закончится, если мы сделаем трешку ABC. А вообще, падение закончится после делевириджа.
• Плечо — на максимуме с 7-8 года, Оптимизм еще выше чем на максимумах 2007.
• Бизнес цикл восстановления складских запасов в США окончился в сентябре-октябре 2010 года. (Типа это больше не будет поддерживать экономику)
• Почему Конгресс США не расширяет границы заимствований? А почему Обама вдруг выступил за изменение границ Израиля?

«Раскулачим» Центробанк? Деньги на спасение экономики «затерялись» в резервах

… а значит, возможен рост рубля...

1 зампред ЦБР Геннадий Меликьян:

• в посл месяц наблюдается сжатие рублевой ликвидности — это поможет ЦБР бороться с ростом цен (видимо, и на рынке акций:) Это же поддерживает рубль — прим. dr-mart, )
• во время апрельского налогового периода рынок неож столкнулся с нехваткой рублей, ставки овернайт выросли выше 5%
• очередной период напряженки возможен ив конце мая
• чистый отток капитала из РФ в апреле составил 7,8 млрд, в 1 квартале $21,9 млрд. (блин, откуда такой отток? — прим dr-mart)

Валютные дилеры:

• рубль может продолжить рост перед заседанием ЦБ РФ и на фоне уплаты налогов+рублевой напряженки
• уплата НЛПИ+акцизы = 25 мая.
• уплата налога на прибыль = 30 мая.
• объем выплат может составить 180+150 млрд руб
• ликвидность на корсчетах ЦБ может сокр до 750 млрд руб

( Читать дальше )

Наверстываю упущенный мной напрочь информационный фон последних дней-недель.

• Бундесбанк: темпы роста экономики Германии замедляются
• Бундесбанк: рост экономики на 1,5% в 1 квартале существенно преувеличивает базовый экономический тренд
• Нуриэль Рубини: Греция должна расширить сроки обращения своих долговых обязательств, потому что страна не сможет выйти на открытый рынок в течение 5 лет.
• Чарльз Эванс, ФРБ Чикаго: слабый прогресс в развитии экономики оправдывает стимулирующие меры (неужели на QE3 намекает?)
• Вильям Дадли, ФРБ Нью-Йорка: важно не переусердствовать в борьбе с инфляцией.

•  В середине апреля на американском рынке акций начался рост защитных акций, который продолжается по сей день — признак того, что инвесторы видят замедление экономики США.

( Читать дальше )

Коллеги по рынку. Есть вопрос.

Я сейчас прохожу обучение в аспирантуре, и мне для того чтоб идти дальше на второй год обучние нужно написать несколько статей. 

Вопрос в следующем — кто-нибудь когда-нибудь публиковался в различых переодических изданиях и если да, то в какие из них можно отправлять свой материал и где это сделать попроще?

Естественно тематика статей — экономическая и финансовая.  

Укрепление рубля идет полным ходом, что угрожает компаниям-экспортерам ощутимым снижением прибыли. Проигрывают большинство сырьевых предприятий, металл и химия.
В то же время укрепление рубля позитивно влияет на баланс компаний-импортеров, ориентированных на внутренний рынок, в первую очередь потребительского сектора, а так же финансы, транспорт, связь.
Дальнейшему укреплению рубля будут способствовать усилия правительства по борьбе с инфляцией в предверии выборов.
Мой взор направлен на Магнит, Х5 Ритэйл, М-Видео, МТС, Сбербанк, а так же Новатэк, если хорошо скорректируется.
P.S. рассматриваю укрепление национальный валюты скорее как один из элементов фона, чем как мощный самостоятельный драйвер

Китай — данные за апрель

CPI: +5,3% (ждали 5,2%), прошлое 5,4%.
PPI: +6,8% (ждали 7,0%), прошлое 7,3%
Промышленное пр-во +13,4% (ждали 14,8%), прошлое 14,7%

Повторять поговорку про три вида лжи, в том числе и статистику не стоит.
Обратим внимание на компоненты.
Продовольствие +11,5%.
Непродовольственные +2,7%.


( Читать дальше )

Цены на импорт без учета нефти +0.6%, цены на импортную нефть +7.2% в апреле, цены на импорт +2.2% м\м прогноз +1.7%, годовой прирост +11.1%. Аналитики опрошенные bloomberg прогнозировали рост на 1.8% м\м и 10.4% г\г.

Жаль, что у нас народ мало пишет про экономику. Приходится копипастить из жежешечки. На сей раз true_flipper'a, вернувшегося из отпуска:

По многим индикаторам более менее быстрым экономической активности резкий спад темпов роста YoY. Особенно конечно интересна дивергенция в пятницу по данным по безработице — establishment survey +200+, household survey -150. Второе как-то больше коррелирует с уровнем initiall claims. Потребление топлива раного падает существенно. Учитывая цены на нефть оно не удивительно конечно.

На рынках судя по движениям окончательно рулят тотально evil trading bots/trend following CTAs. Массовые заходы против любого фундамента на товарах и такие же выходы фееерические когда стопы пробивает. Такое ощущение что в trend following закачали слишком много денег, ликвидности им явно не хватает на отдельных рынках.

Про Грецию уже даже писать не охота, настолько это все надоело, я думаю будет реструктуризация в этом году. Уже не только Финны но и Британия против дальнейшей помощи. В целом понятно — как обьяснить английским избирателям что страна, которая сама режет бюджеты активно, должна отслюнявить грекам еще денег? В прошлый то раз это вызвало у правящей партии проблемы серьезные с общественным мнением.

• Заявки на пособие по безработице США неожиданно выросли до 474 тыс. — макс значение с середины августа 2010
• Прогноз был 410 тыс.
• Предыдущее значение = 431 тыс.
• 4 нед средняя = +22,5 тыс до 431,5 тыс.

Выводы:

• Министерство труда не опубликовало специальные факторы, которые привели к такому резкому росту заявок, поэтому цифры смутили экономистов.
• Рынок и ФРС были слишком оптимистичны
• Полное восстановление займет много времени.
• Для того, чтобы вернулся к уровню занятости 2007 года, потребуется 4 года.
• Этот отчет -  второй в копилку свидетельств замедления американской экономики после вчерашних слабых цифр ISM-mfg.
• В любом случае, слабые цифры оправдывают политику нулевых ставок ФРС.