экспортеры

Специально подождал пару дней, чтобы посмотреть, как отреагирует рынок на новости, и реакция мне нравится. 

👀 Сами новости — 11 октября Президент подписал указ, который устанавливает:  

— сроком на 6 месяцев обязательную репатриацию и продажу валютной выручки на российском рынке;

— обязанность для отдельных компаний информировать ЦБ и Росфинмониторинг попокупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке; 

— введение в отдельные компании представителей Росфинмониторинга, которые будут следить за тем, как компании соблюдают указ. 



Список состоит из 43 компаний (топливно-энергетический комплекс, черная и цветная металлургия, химическая и лесная промышленность, зерновое хозяйство).  

Конкретные имена компаний, обязанных продавать выручку, раскрыты не будут. По данным Коммерсанта в этом списке экспортеры, доля выручки от экспорта у которых составляет не менее 60% (но это домыслы). 

📊 Как отреагировал рынок? 

1️⃣ Доллар скорректировался до отметки в 97 руб. за 1 доллар. Г. Греф говорит, что справедливые значения доллар / рубль в диапазоне 80-90 руб., я гадать не хочу. В одном уверен, главная цель указа Президента – сдержать рост курса доллара, а получится или нет, мы увидим. 

( Читать дальше )

Экспортеры из указа Президента должны возвращать не менее 80% валютной выручки, продавать 90% от репатриированной суммы.

«В соответствии с принятым указом президента постановлением правительства установлено, что начиная с 16 октября этого года отдельные российские экспортеры в течение 60 дней с момента получения средств обязаны зачислять на свои счета в российских банках не менее 80% всей иностранной валюты, полученной в соответствии с условиями их экспортных контрактов», — пояснили в аппарате правительства РФ.

Также эти компании "обязаны в течение двух недель продавать на внутреннем рынке страны не менее 90% валютной выручки, зачисленной на свои счета в российских банках, но не менее 50% от средств, полученных в соответствии с каждым экспортным контрактом, в срок не более 30 дней с момента их получения".

tass.ru/ekonomika/19006049

Лента.ру

Вчера волатильность на валютном рынке, как мы и опасались, продолжила повышаться — размах внутридневных колебаний курса доллара превысил 3,5 руб. при росте объема торгов парой доллар-рубль с поставкой «завтра» до 1,37 млрд, максимума с середины сентября.

Взлет торговых оборотов мы связываем с завершением праздников в КНР и эскалацией ситуации на Ближнем Востоке, способствовавшая увеличению активность как участников внешнеторговой деятельности, так и спекулятивных игроков. Однако отметим, что изменилась их внутридневная структура — в первой половине дня доллар взлетал к отметке 102,3 руб., обновив пики года при сдержанных объемах, а во втором половине дня, под воздействием крупных объемов предложения начал откатываться, и даже локально уходил ниже 99 руб., потеряв к закрытию чуть более рубля и завершив день у отметки 99,32 руб. Чуть менее одного процента потерял юань, откатившись к 13,585 руб.

Сегодня утром ключевые валюты пытаются отыграть часть вчерашних потерь, что выглядит с технической точки зрения не очень убедительно.

( Читать дальше )

Крупнейшие экспортеры в сентябре 2023 года нарастили продажу валюты на 27% – до $9,2 млрд с $7,2 млрд в августе, наиболее активный рост традиционно пришелся на вторую половину месяца, когда в основном происходят налоговые выплаты — данные Банка России.

www.interfax.ru/business/924930

🔻Запрет на экспорт топлива

21 сентября правительство установило временный запрет (https://www.consultant.ru/law/hotdocs/81948.html)на вывоз бензина и диз. топлива в целях стабилизации цен.

❓На кого влияет

— Сильнее всего от ограничения экспорта топлива, пострадают нефтяники, у которых большая доля выручки в нефтепереработке и EBITDA.
— После запрета, цены на топливо на внутреннем рынке уже упали на 10%.

☝🏻Напомним, у нас открыты две идеи в нефтянниках — Лукойле (https://t.me/KIT_finance_broker/437) и Сургутнефтегазе (https://t.me/KIT_finance_broker/452) АП.

🛢Сургутнефтегаз АП

По нашим оценкам, наибольший негативный эффект запрет на экспорт окажет на Сургутнефтегаз.

📌Тем не менее основная идея в привилегированных акциях Сургутнефтегаза в переоценке «долларовой кубышки» в результате ослабления российского рубля.

🛢Лукойл

Запрет экспорта топлива из России введен бессрочно. Поэтому трудно оценить его влияние. Если он продлится до конца года, то EBITDA Лукойла снизится примерно на 2-3%. Более того, по данным отчётности, экспорт нефтепродуктов и реализация нефтепродуктов Лукойла идёт зарубежными дочерними компаниями. Часть экспорта могут не затронуть данные меры, так как у компании ещё остались НПЗ в Европе.

( Читать дальше )

Про новую экспортную пошлину кто уже только не писал. Хотелось бы обратить внимание вот на что. По своей сути, это очень похоже на акциз: безусловное изъятие; (почти) нет способов выбить себе скидку и т.п. Поэтому, разумно сразу перейти к «эффективному» курсу. Посмотрим на зависимость эффективного курса от реального.



Первое что бросается в глаза — это функция не является непрерывной. Вообще, это весьма необычно… Например, в случае прогрессивной налоговой шкалы, повышенные коэффициенты налогообложения уже действуют на сумму, превышающую определенный порог. Сиречь функция зависимости величины налога от НОБ пусть и является кусочной функцией, но хотя бы непрерывной!

В начале мне показалось это глупым, но возможно, логика Правительства была следующей. Если равновесный курс гуляет внутри диапазона, то сделать особо мало что можно. А вот если подходит к границе — то экспортерам* (*подразумеваются все экспортеры, попадающие под требования искомой пошлины) становится просто экономически выгодно увеличить продажи своей валюты, укрепляя курс рубля. Ведь эффективный курс тогда станет даже выше!

( Читать дальше )

По рынку: мы на высокой базе по многим активам, за счет девальвации рубля, что делает импорт дорогим, но это также подводит нас к пику активности экспортеров, за которым последует замедление.

   

В примере Роснефть (график выше) показала пики роста в 50%, далее потенциал роста начнет замедляться.

Высокая база не умеет привлекать умные деньги, бумаге нужна 30% коррекция.

По многим активам ситуация аналогична этой.

  

( Читать дальше )

А знаете ли вы почему экспортеры оставляют вал.выручку? А потому что они этими бабками кредитуют своих покупателей.последние пару месяцев покупцы рубли в кредит уже меньше хотят брать вот и приходится фиатом их снабжать.

Масштабы объемов рупий российских экспортеров на счетах незначительны и они снижаются, по отношению к объему экспорта они незначительны — зампред ЦБ РФ.

www.interfax.ru/business/