▪️Выросла вероятность сценария, в котором потребуется дополнительное повышение ставки
▪️Риски замедления устойчивых показателей инфляции в РФ растут, может потребоваться дополнительное повышение ставки.
▪️ЦБ в последние месяцы видит паузу в снижении инфляции и высокие темпы роста экономики.
▪️Допускаем существенное повышение ставки, если инфляция останется высокой.
▪️Говорить о пространстве для снижения ключевой ставки рано, скорее, есть пространство для ее повышения.
▪️ЦБ рассматривал помимо сохранения ставки ее повышение вплоть до 18%
▪️ЦБ ожидает, что пик годовой инфляции будет в июле.
Что можно сказать?
Риторика предельно жесткая. Даже в виде сжатых тезисов, словосочетание «повышение ставки» звучит очень часто.
Следующее заседание 26 июля, является «опорным». Т.е при подготовке к нему Банк России проведет полную ревизию макропрогноза. Думаю, что базовый прогноз будет изменен в сторону более жесткой ДКП.
Если на этом заседании ставка будет повышена, то надо понимать, что снижать ее не будут еще около полугода, именно на таком горизонте по мнению ЦБ можно понять как работает трансмиссионный механизм денежно- кредитной политики*. Кроме того после заседания Банк России публикует Комментарий к среднесрочному прогнозу, в котором подробно освещаются предпосылки и параметры макропрогноза. В общем объяснят что к ему и почему.
Послушал пресс-конференцию председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной и ее заместителя Алексея Заботкина.
Интересное и важное для нас с вами:
1️⃣ Базовый сценарий — оставить ключевую ставку без изменений (и он пока остается базовым).
2️⃣ Альтернативый сценарий — существенное повышение ставки на заседании 26 июля (экстренных заседаний не планируют). Далее Э. Набиуллина уточнила, что «существенное» — это повышение ставки на 1 пп. и более.
«Вероятность альтернативного сценария возросла».
То или иное решение будет зависеть от темпов роста инфляции, так что следим.
3️⃣На этом заседании рассматривались решения о сохранении ставки и повышении (причем 2 сценария повышения — 17% и 18%). При этом, решение о сохранении было принято широким консенсусом.
4️⃣ Оценивают влияние повышения налога на прибыль банков в 200 млрд руб. (это 6%, как мы с вами и посчитали).
Мои обзоры на все финансовые компании России переходите и читайте в канале: