яндекс

Яндекс представит свои финансовые результаты за 3К 2024 г. во вторник, 29 октября. Согласно нашим оценкам, компания продемонстрировала высокие темпы роста основных финансовых показателей по итогам периода. Выручка могла увеличиться почти на 35% г/г, что немного меньше значения предыдущего квартала. Все основные сегменты, как мы думаем, показали положительную динамику. Также мы ожидаем увидеть небольшое улучшение рентабельности EBITDA г/г на фоне более высокой маржи некоторых бизнесов в активной инвестиционной стадии. Согласно последнему прогнозу компании, в 2024 г. ожидается рост выручки на уровне 38-40% г/г, а EBITDA должна составить 170-175 млрд руб. Такой прогноз пока выглядит вполне достижимым. Мы по-прежнему рекомендуем «Покупать» акции холдинга, а целевая цена в данный момент находится на пересмотре.

Согласно нашему прогнозу, выручка Яндекса по итогам 3К увеличилась на 34,8% г/г. Рост EBITDA мог оказаться выше за счет небольшого улучшения рентабельности на уровне группы.

( Читать дальше )

Яндекс должен опубликовать свои финансовые результаты за 3-й квартал 2024 завтра, 29 октября, и мы ожидаем, что выручка достигнет 281,5 млрд рублей (+37% г/г). Хотя темпы роста нормализуются на фоне высокой базы 2023 года, мы ожидаем, что они останутся сильными в большинстве сегментов, за счет по-прежнему высокой деловой активности и высоких потребительских расходов.

Мы прогнозируем EBITDA на уровне 52,1 млрд рублей (+96% г/г), рентабельность EBITDA — на уровне 18,5% (+5,6 п. п. г/г), что говорит о росте прибыльности в сфере электронной коммерции и фудтех-сервисов. Компания планирует провести телеконференцию в 13:00.

В этом посте расскажу как все было с расписками Яндекса...
и, для тех кто еще не решил вопрос, предложу решение.

Что такое Депозитарная расписка? Если простыми словами, это аналог обыкновенной акции, но только компании, которая зарегистрирована в другой стране. Если компания зарегистрирована в Китае, к примеру, а ее акции торгуются на бирже США, то это Американская депозитарная расписка

С чего все началось?
Яндекс был зарегистрирован в Нидерландах, а его расписки торговались на бирже Nasdaq в США, а так же на Московской бирже.

После изменений в 2022 году, расписки на NASDAQe перестали торговаться, и перед этим еще и значительно упали. Торговля расписками Яндекса на Московской бирже продолжилась.

Такая ситуация привела к тому, что нерезиденты начали продавать свои заблокированные депозитарные расписки с «дисконтом», т.е. скидкой.

Скидки в разное время были разные. Скидки от чего? от стоимости Яндекса на Московской бирже.

Пример.

Расписка Яндекс торгуется на Московской бирже около 4000 рублей за штуку.

( Читать дальше )

Все сделки разбираем в нашем ТГ канале

Остались вопросы переходите в наш чат MAX OFF CAPITAL | Чат

*Данная информация не является индивидуальной иневстиционной рекомендацией!

#идеи_по_рынку

🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать пост на эту тему и вспомнить про всё услышанное, сопроводив его местами своими мыслями и умозаключениями.

Отдельное спасибо организаторам конференции (отдельный привет Василию Баранову и Татьяне Плихта!), благодаря которым мероприятие прошло на высоком уровне и оказалось максимально полезным для всех участников, спикеров и партнёров. Ну и конечно же лично Тимофею Мартынову, который приглашает меня в качестве модератора к эмитентам и всегда рад меня видеть на пре-пати.

Ну и пользуясь удобным случаем, предлагаю вам подписаться на наш телеграм-канал, где мы регулярно анализируем операционные и финансовые отчётности российских компаний, пишем отраслевые обзоры, делимся тезисами закрытых звонков с эмитентами, ну и в принципе публикуем много чего интересного. В общем, welcome!

Ну а теперь погнали!



Разумеется, хедлайнером на этой конференции стала ключевая ставка, которая в пятницу была повышена с 19% до 21%, а потому именно с этого вопроса я начинал свои сессии с эмитентами во время модераций, и именно вокруг этого острого вопроса шли рассуждения практически на любой сцене в субботу.

( Читать дальше )

Приветствую всех своих подписчиков и читателей! ✨

Откровенно говоря, я не был удивлен жестким решением акционеров ЦБ о повышении ключевой ставки на 21%. Я уже столько раз проходил подобные события.

Большинство инвесторов находились в состоянии страха всю неделю о судьбе своих бумаг портфеля (у меня даже 3 портфеля) от различных прогнозов аналитиков и псевдоаналитиков.

Поэтому я специально вчера написал для вас публикацию о влиянии КС, чтоб вы были психологически уже готовы и сберегли свои нервы. Если не совершили никаких краткосрочных сделок на основе эмоций, то можете себя считать полноценным инвесторов. Теперь следующий шаг.

Что еще необходимо инвестору для дальнейшего развития?

Несомненно у инвестора должна быть стратегия в зависимости от суммы вашего капитала. Даже если у вас нет экономических знаний, вы можете самостоятельно построить свою стратегию начиная с выбора конкретной отрасли.

Какие отрасли являются на сегодня более перспективным?

Я не буду говорить о перспективах всех отраслей, а возьму образцом компании IT-сектора. Уже давно приобрел Яндекс📱, Астру💻, Софтлайн🖥️, Positive Technologies💻. Разумно спросить: «Почему такой выбор»?

( Читать дальше )

Яндекс во вторник, 29 октября, раскроет результаты за III квартал 2024 г.

• Мы прогнозируем увеличение выручки на 34% к аналогичному периоду предыдущего года, до 274 млрд руб. По нашей оценке, это приведет к росту скорректированной EBITDA на 36%, до 44,1 млрд руб., и повышению рентабельности на 0,2 п.п., до 16,1%. Скорректированную чистую прибыль прогнозируем в размере 21,8 млрд руб. c рентабельностью 7,9%.
• Мы ждем продолжения хорошего увеличения выручки во всех сегментах. Поиск и портал (в основном доходы от рекламы), вероятно, оставался одним их ключевых источников роста выручки и EBITDA группы. При этом основная причина повышения рентабельности по EBITDA, по нашему прогнозу, — в улучшении экономики заказа в сегменте онлайн-торговли.
• Наши прогнозы роста основаны на нашей оценке цифр за III квартал 2023 г., которые компания еще не раскрыла.
• В день раскрытия компания проведет звонок для инвесторов в 13:00 МСК.


Ждем существенного увеличения показателей, что соответствует нашим позитивным ожиданиям по всему 2024 г. Выручка от рекламы, вероятно, оставалась одним из ключевых источников роста и EBITDA группы.

( Читать дальше )

Банк России повысил ключевую ставку по итогам октябрьского заседания на 200 б.п., до 21% годовых. В каких активах можно заработать на текущих уровнях, разбираемся в материале.

Решение ЦБ

• Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 21% годовых. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал повышение до 20%.
• ЦБ допускает возможность ее дальнейшего повышения на ближайшем заседании в декабре.
• Регулятор ожидает, что годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2025 г., до 4% в 2026 г.
• Банк России обновил среднесрочный прогноз. Ключевая ставка в 2025 г. ожидается в среднем на уровне 17–20%.

Акции

На рынке сохраняется существенный дисконт к историческим значениям по мультипликатору P/E (соотношение капитализации компании и ее прибыли), который держится в районе 4х, против средних 6х. Мы предполагаем, что Индекс МосБиржи останется в диапазоне 2500–2900 в ноябре.

Тяжесть бремени растущих процентных ставок ложится на компании с высоким долгом. Соответственно лучше себя чувствуют эмитенты со сбалансированной позицией, и те кто, имеет финансовую подушку. Среди краткосрочных фаворитов выделяем:

( Читать дальше )

Дима Масюк, директор бизнес-группы Поиска и рекламных технологий Яндекса, ответил на «10 вопросов к компании» на онлайн-конференции Толк от Т-Банка.

Видео здесь.

А ниже немного важных тезисов:

🔸Яндекс — одна из самых диверсифицированных IT-компаний не только в России, но и в мире. Благодаря диверсификации мы исторически росли быстрее других мировых IT-лидеров.
🔸Мы работаем на динамично развивающихся рынках с большим потенциалом, на многих из которых являемся лидерами. Это обеспечивает нам множество точек роста.
🔸Наш мультипликатор EV/EBITDA находится на уровне ~8.7х в этом году. В среднем у российских IT-компаний этот показатель выше, что даёт хороший потенциал для роста наших акций.

Ещё в видео Дима рассказал про бизнес-модель компании, про наши технологии и конкурентные преимущества, а также про принципы культуры Яндекса и многое другое.

Рынок умных колонок растет. Согласно данным М.Видео-Эльдорадо продажи умных колонок в РФ за 9М24 выросли на 49% в деньгах и на 41% в штуках до 27 млрд руб. и 3.3 млн штук соответственно. Яндекс сохраняет лидерство с рыночной долей около 90%. Так что где то плачет Сбер Салют и ВК Маруся или Капсула я честно не особо помню как оно называется.

www.vedomosti.ru/technology/articles/2024/10/24/1070610-prodazhi-umnih-kolonok-virosli

Для Яндекса (YDEX) конечно позитивно, но бизнес в целом несущественный в масштабах всего ИТ-холдинга. Согласно моей финансовой модели в 2024 году бизнес по производству и продаже умных колонок составит примерно 3% от выручки и 5% от EBITDA Яндекса
______________________________________

Сохраняю позитивный взгляд на компанию, считаю, что пока цикл ужесточения ДКП еще не закончен, инвестировать не стоит и бумага может и дальше падать. С другой стороны если вы долгосрочный инвестор, то можно набирать бумагу постепенно. Перспективы у компании хорошие, и мультипликаторы относительно исторических недорогие. Дисконт Яндекса к среднему за последние 5 лет мультипликатору EV/EBITDA составляет 35% а по P/E 59%

( Читать дальше )