Altria

Altria Group — американская табачная компания, входит в число лидеров на мировом рынке. Является материнской компанией Philip Morris, производит сигареты под маркой Marlboro (права на территории США), Black & Mild, жевательные табаки Copenhagen и Skoal, а также вина Chateau Ste. Michelle, Columbia Crest, 14 Hands и т.д. Покупателями продукции Altria в основном являются оптовики, дистрибьюторы и крупные розничные магазины.

Бизнес компании разделен по следующим основным направлениям:

• производство табачных изделий (доля 87,9% от выручки): сигареты (бренды Marlboro, L&M, Philip Morris, Chesterfield и др.), сигары (Black & Mild), трубочный табак;
• производство бездымных табачных изделий (10%): марки Copenhagen, Skoal, Red Seal;
• производство вина (1,9%);
• прочее (0,2%)

( Читать дальше )

Altria: запрет продажи Juul уже в цене

Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) сообщило о намерении запретить продажу электронных сигарет Juul на территории США.

Сообщение было опубликовано вслед за информацией о том, что администрация Джо Байдена продвигает план по обязательному уменьшению содержания никотина в сигаретах, продаваемых в США. FDA считает, что сокращение содержания никотина на 95% поможет снизить зависимость от него и американцы станут меньше курить.

Стоимость акций Altria Group в среду упала на 9,2%.

Решение FDA — апогей расследования, проводимого в отношении компаний производителей электронных сигарет, начавшегося в 2020 г. В сентябре 2021 г. FDA отложило принятие решения о выдаче разрешения Juul и другим компаниям на продажу электронных сигарет на период оценки их воздействия на здоровье людей. При этом регулятор разрешил компаниям продолжить продажу продукции в США, введя ограничения на конкретные виды.

( Читать дальше )

Ретейлер Walmart заявил о намерении прекратить торговлю сигаретами в части своих магазинов по соображениям ESG. Напомним, что в 2019 г. компания перестала продавать электронные сигареты.

Котировки Altria упали в понедельник на 3%, British American Tobacco — на 1,9%.

По данным Euromonitor за 2021 г., продажи сигарет в США составили около $95 млрд, 27% из которых пришлось на Altria, 12% — на British American Tobacco. Среди крупных публичных производителей табачных изделий 100% выручки на данный регион в 2021 г. пришлось только у Altria. Доля выручки в США British American Tobacco составила около 45%.

Walmart не раскрывает количество магазинов, в которых прекратит торговлю табачными изделиями. По нашим оценкам, на розничную сеть приходится ~5% продаж сигарет в США, поэтому потенциально Altria могла бы потерять ~5% выручки, а British American Tobacco — около 2,3%.

Однако мы считаем, что увеличение продаж на заправочных станциях и в магазинах у дома (на последние приходится около 27% торговли табачными изделиями в США) компенсирует сокращение выручки вышеуказанных компаний.

Фомкина Ирина
Синара ИБ

Новость негативно воспринята инвесторами, но не скажется на фундаментальных показателях производителей сигарет. Мы считаем снижение котировок Altria и British American Tobacco неоправданным и ожидаем их восстановления.

#MO

Altria Group, Inc. – американская «табачная» компания, основанная в 1919г. Является одним из крупнейших в мире производителей и продавцов табака, сигарет и сопутствующих товаров, а также винной продукции. Капитализация компании $91,2 млрд. 

Производственные мощности Altria представлены четырьмя заводами по производству и переработке табачной продукции, четырьмя предприятиями по производству и обработке бездымного табака. В винодельческом сегменте — 12 предприятий.

Свою деятельность Altria Group, Inc осуществляет через ряд своих дочерних предприятий: Philip Morris USA Inc, John Middleton Co., Sherman Group Holdings, LLC, и UST LLC и др.

Основным брендом табачной продукции является Marlboro — самый продаваемый бренд в США на протяжении более 40 лет. Помимо этого, Altria имеет право продавать систему нагревания табака IQOS на территории США.      

Сейчас потребление табака постепенно падает во всем мире. Компания это понимает, поэтому диверсифицирует бизнес. Но основная доля доходов Altria Group, Inc. поступает от продаж сигарет, произведенных на территории США и пока особых изменений в структуре выручки не произошло.

( Читать дальше )

Примерно 500 «сверхбогатых» россиян — владеют 40% всех финансовых активов ($640 млрд).

Это оценочные расчеты BCG — на практике цифры могут оказаться еще более драматическими. Если опираться на последние по времени (на 1 октября 2020 года) данные Центрального банка, то финансовые активы всех домохозяйств РФ (наличные, депозиты, долговые бумаги, акции, страховые и пенсионные резервы) составляли 87,3 трлн руб. ($1,1 трлн по курсу на отчетную дату). И если считать «по данным ЦБ РФ», то получится, что 500 богатейших россиян имеют «на кармане» больше, чем все остальные россияне вместе взятые.

Кроме «генералов» большого бизнеса, у нас есть еще 2100 миллионеров помельче, «офицеров», имеющих в своем распоряжении суммы в интервале от 20 до 100 миллионов долларов, и еще 54 600 миллионеров — «сержантов», тех, у кого есть от одного миллиона долларов до 20 миллионов.

При этом число «сверхбогатых россиян» надо бы умножить на два, ибо рядом с каждым олигархом стоит какой-нибудь государственный человек.

( Читать дальше )

⚡️Прибыль Altria превзошла прогнозы в II квартале, компания повысила дивиденды

На прошлой неделе началась масштабная коррекция на фондовых рынках: американские индексы, устремившись вниз увлекли за собой практически все фондовые рынки мира.

Это произошло на панике, вызванной ускоренным распространением коронавируса за пределами Китая и совпало с откачкой ликвидности из фондовой системы США. Последний фактор сыграл реально важную роль, хотя принято считать, что основной вклад в падение американского рынка внес коронавирус.

Также уверен, что не последнюю роль играли разнообразные средства массовой информации, которые активно фокусировались на коронавирусной проблеме.

Я наблюдал вечером в пятницу за американским рынком, видел, как к концу торговой сессии начался выкуп подешевевших активов.

Коррекция пока получилась довольно глубокой. И я даже купил некоторые активы в основной свой инвестиционный портфель.

Вот на картинке видны логотипы компаний, которые я купил. Также подкупил некоторые ETF.

( Читать дальше )

Philip Morris (PM) и Altria (MO) подтвердили что ведут переговоры о слиянии компаний. 2 компании разделились в 2008 году. После разделения компании поделили рынки дистрибуции, MO достался рынок США, а PM все остальные страны.
После объявления намерений о слиянии, цены акций обеих компаний неплохо просели, но обоснованно ли? Разберем плюсы и минусы
+ Слияние PMI и Altria создаст географически диверсифицированную табачную компания с широким ассортиментом продукции, охватывающей традиционные сигареты
+ Вейп (Altria владеет 35% в Juul, конкурент IQOS). При входе на рынок США c IQOS PM не придется конкурировать с Juul, который по сути просто расширит линейку ассортимента PM.
+ Позволит усилить международное распространение JUUL (с меньшими затратами) благодаря международной платформе и системе продаж PM, что в последствии приведет к увеличению прибыли Juul и переоценку стоимости акций Juul.
+ Нагревающийся табак iQOS, PM недавно получил разрешение на продажу в США, дистрибуторская сеть Altria и уже текущий система продаж PM по миру позволит новой компании добиться синергетического эффекта и быстро захватить огромную долю рынка для IQOS по США
+ Зарождающийся рынок каннабиса. слияние даст PM доступ к 45% -ной доле Altria и ордеру (что может увеличить ее долю до 55%) в каннабиноидной компания Cronos, которая может открыть новые инновационные возможности в новом объединенном предприятии.
— Риски, связанные с нормативно-правовой базы в США
— Затраты, связанные с объединением 2 компаний, могут увеличить и без того высокий долг компании. Сейчас Net debt/Ebitda PM 1,8, Altria 2,3. Что может ударить по высоким дивидендам.
— Неясность как будут делиться акции после слияния

( Читать дальше )