Commodities

В 2012 году прочел в Челябинске помнится ...



По материалам  http://vsemirnov.ru/

Состояние посевов американской кукурузы улучшилось. По данным NASS USDA на 22 сентября, в отличном и хорошем состоянии находилось 55% посевов кукурузы (53% на предыдущей неделе), что может свидетельствовать о лучшей урожайности, чем ранее ожидалось. На это время в прошлом году только 24% посевов были в хорошем и отличном состоянии.



Также в США продолжается уборочная кампания и к 22 сентября собрано 7% площадей кукурузы против 37% на эту же дату в прошлом году и 16% — в среднем за последние 5 лет. Рынок ожидал большего продвижения уборочных работ – на 11% площадей.

( Читать дальше )

Субиндекс IGC GOI  по пшенице вырос на 1% на фоне хороших перспектив выхода продукции, спроса на экспорт и доходов от кукурузы и соевых бобов.

Прогноз мирового производства пшеницы на 2013/14 г. увеличен на 4 млн. т до 691млн.т, в связи с увеличением прогноза  в Канаде, ЕС, Казахстане и  Украине.

Потребление тоже увеличилось на 2 млн т до 688 млн т.




Количество переходящих запасов на 2013/14 г почти не увеличилось и находится на уровне до 176 млн т. Ожидается небольшое восстановление основных экспортеров.  Напротив, экспорт из США может сократиться до шестилетнего минимума.

Прогноз мировой торговли в этом месяце пересмотрен незначительно в сторону небольшого повышения до 141 млн т из-за ряда стран, таких как Бразилия, Китай и Иран.


ЭКСПОРТ 




 


( Читать дальше )

В пятницу, 23 августа, большинство фондовых площадок мира завершило в зеленой зоне. Поддержку быкам оказали статистические данные США и Европы и события корпоративного сектора, а в частности уход Стива Балмера с поста главы Microsoft. Фондовые биржи закрылись в плюсе. Негативная статистика по рынку труда вселила надежду в игроков, что ФРС повременит с началом сворачивания QE3.

• Dow Jones усилился на +0.31% — до 15,010.51 пункта.
• S&P 500 в плюсе на +0.39% — до 1,663.5 пункта.
• Nasdaq Composite прибавил +0.52% — до 3,657.79 пункта.

Сегодня сконцентрируемся на товарно-сырьевом рынке, а именно – хлопке.

В понедельник, 19 августа, после интенсивного роста на прошлой неделе сформировался бар с ценой закрытия ниже цены открытия на достаточно низком объеме. Со вторника начался обвал рынка, когда и во вторник, и в среду цена упиралась в дневной лимит и торги прекращались. К сожалению, зачастую мы можем узнать причину рыночного движения только постфактум. Каковы же были причины обвала рынка хлопка в середине текущей недели?

Основным фактором послужила оценка производства хлопка в Индии: было заявлено, что страна   планирует произвести 37,2 млн. тюков хлопка в 2013-14, что намного выше, чем ожидалось. Министерство сельского хозяйства США так же заявило о достаточных темпах производства, при чем больших, чем это было заявлено в последнем отчете. Эти факторы вынудили покупателей выйти из рынка в ожидании более выгодной цены на продукт. В отчете МСХ США не наблюдалось критичных бычьих факторов способных выступить драйвером  для выхода цены из определенного ценового диапазона и что скорее всего произойдет лишь прокол уровня 92,6, образованного экстремумом июльского контракта, и возврат цены внутрь коридора. Обратим внимание на то что у нас имеются 3 последовательных пика сделанные ценой майского, июльского и декабрьского контрактов, это своеобразный уровень сопротивления сформированный еще в марте 2012 года когда цена находясь в нисходящем тренде сначала пробила этот уровень потом закрепилась под ним.



Вполне логично было бы предполагать, что при таком фундаментальном фоне вероятность выхода цены за пределы указанного уровня не высока. От уровня 85 интересна продажа коллов с экспирацией в октябре и ценой исполнения 95 пунктов.
 

Еще в начале уходящей недели ФРС предупредила крупнейшие американские банки (JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley и ряд других крупных банков), что может запретить им торговать сырьем. Саму сырьевую торговлю банкам ФРС разрешила в 2003г. По данным западных СМИ, совокупная выручка десяти крупнейших банков США от операций с сырьем в 2012г. составила 6 млрд долл. Лидерами по объему операций являются Goldman Sachs и JPMorgan (последнему грозит большой штраф за манипуляции ценами на энергоносители). На 31 марта у Goldman Sachs стоимость сырьевых активов составляла 7,7 млрд долл., а у нью-йоркского JPMorgan — 6,7 млрд долл.

Банки США участвуют в спотовой торговле сырьем (металлами, энергоносителями и «мягкими» commodities, такими как сахар и пшеница), в торговле беспоставочными сырьевыми производными, и это позволяет банкам манипулировать рынком и ценами на commodities, в том числе путем картельных сговоров (именно этот факт больше всего пугает ФРС, сейчас ведутся проверки).

Крупные банки располагают физическими запасами сырьевых товаров и поэтому имеют возможность манипулировать и искусственно завышать (либо занижать) цены на них. Обладая огромными денежными средствами, объединенные общей идеей обогащения за счет манипуляций сырьевыми ценами, банки США наносят огромный спекулятивный урон рынку commodities, самим производителям сырья и потребителям, на которых в конечном итоге и перекладывается добавочная стоимость.

( Читать дальше )

Переработка идеи Адрея Кузнецова

-1 Dec13 2300 Call
+1 Mar14 2250 Call



Идея заработать на дельте в случае роста какао. Волатильность сейчас низкая.

Пугает контанго на фьючерсах.
SEP 2204, DEC 2215, MAR14 2225.
По идее дальние фьючи будут расти медленее, чем ближние.
Пока мне непонятно как контанго повлияет на стоимость спреда.

P.S. в любом случае риск меньше, чем продавать края.

Американский минсельхоз выпустил первые в этом году данные по состоянию озимых посевов пшеницы (основанные на спутниковых наблюдениях за состоянием посевов и опросе хозяйств). Состояние озимых оказалось намного хуже, чем в прошлом году и намного хуже, чем 10 летняя средняя (самые плохие показатели за 11 лет):
— в «хорошем» и «отличном» состоянии находятся только 34% посевов, против 58% в прошлом году
— в «плохом» и «очень плохом» состоянии находятся 30% озимой пшеницы, против 12% в прошлом году.

Таким образом, оптимизм в отношении урожаев пшеницы пока что представляется вообще ни на чем не основанным — факты не дают возможности надеяться на высокий урожай. В то же время, цены на дизельное топливо в США остаются у многолетних максимумов и падать вовсе не спешат.

Что касается прогнозов урожаев в России, то наш Минсельхоз, вопреки очевидности, продолжает настаивать на том, что они будут высокие и даже

( Читать дальше )

С связи с приближающемся Fiscal cliff нарисовался красивый треугольник в золоте.

 
Волатильность в опционах на ETF GLD на исторических минимумах — около 12%.



( Читать дальше )

«Спекуляции на финансовых рынках создают высокую волатильность»; «спекулянты разгоняют цены»; «если бы не спекулянты не было бы таких цен» — такое постоянно мы читаем и слышим.

Ниже — данные о годовой волатильности цен на американскую пшеницу за последние 113 лет. Красным — размах цен за последние 12 месяцев (отношение максимума к минимуму, в %); черная линия — пятилетняя средняя.

Создают ли спекуляции на финансовых рынках более высокую волатильность? Не более, чем обычно, во всяком случае. Я тут вижу, что спайки в период начала ХХ века были существенно круче, чем сейчас. А в целом, кажется, на волатильность цен влияют намного больше войны и солнечные циклы, чем финансовые спекулянты. Активность последних, вполне возможно, даже сглаживает возможные ценовые колебания, а не усиливает их. Впрочем, судите сами.

( Читать дальше )

Многие инвесткомпании и брокерские дома сегодня рекомендуют к приобретению акции компании «Уралкалий». Очень часто появляются различные аналитические обзоры по данной тематике, многие аналитики советуют покупать акции эмитента, мотивируя это быстрорастущим спросом на минеральные удобрения со стороны сельскохозяйственных товаропроизводителей. Все ли так гладко на самом деле? Этому посвящен данный материал.
 
Немного о самой компании, ОАО «Уралкалий» – вертикально интегрированная компания. Вертикальная интеграция обеспечивает контроль за всей производственно-сбытовой цепочкой – от добычи калийной руды и производства калийных удобрений до поставок продукции покупателям. Это позволяет эффективно управлять всеми этапами операционного процесса, способствует росту Компании и снижает риски покупателей.
 
Акции и глобальные депозитарные расписки ОАО «Уралкалий» обращаются на биржевых площадках ММВБ-РТС и LSE
 
Что же в действительности советует большинство аналитиков? И чем они это обосновывают?
 


( Читать дальше )