EURUSD

Что не убивает, делает нас сильнее. Ни политические кризисы в Германии и Франции, ни рецессия немецкой экономики, ни снижение ставок ЕЦБ не смогли утопить EURUSD. Основная валютная пара осталась на плаву и готовится к очередным потрясениям – вотуму недоверия правительству Олафа Шольца и сигналам о паузе в цикле монетарной экспансии ФРС в январе. Пройдет ли евро новые тесты на прочность?

Рост инфляции в США из-за тарифов Дональда Трампа может стать самореализующимся пророчеством. Пока бизнес думает, как бы умаслить нового главу Белого дома, потребители активно закупаются товарами. Рекордная четверть опрошенных Мичиганским университетом американцев считают, что пришло хорошее время для крупных покупок по сравнению с 10%. Треть респондентов CreditCards.com приобретают товары, так как боятся тарифов.

В итоге становится понятным, почему потребительские цены разогнались до 2,7% в ноябре, а опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о 3,3%-м росте ВВП США в четвертом квартале. При таких вводных показателях ФРС наверняка покажет меньшее число сокращений ставки по федеральным фондам в 2025, чем в сентябрьском прогнозе. Эксперты Bloomberg считают, что их будет три – в марте, июне и сентябре. В результате стоимость заимствований упадет до 3,25%.

( Читать дальше )

Предстоящая неделя будет последней перед католическим Рождеством.
Т.е. это последняя неделя года с полной ликвидностью, фиксированием прибыли в четверг-пятницу перед традиционным броуновским движением в конце года.
Главным событием недели станет заседание ФРС в среду.
Широко ожидается снижение ставки ФРС, но это снижение ставки будет ястребиным, ибо прогнозы членов ФРС будут пересмотрены на повышение в отношении роста инфляции, ВВП США наряду со снижением уровней безработицы.
Большинство крупных банков ожидает, что ФРС уменьшит прогнозы по количеству снижений ставки в 2025 году до двух раз по 0,25% против четырех снижений ставки в сентябрьских прогнозах.
Оценка нейтральной ставки важна, ибо ФРС объявила, что стремится снизить ставки к нейтральному уровню, хотя никто не знает где этот уровень находится.
Пауэлл, скорее всего, заявит, что ФРС намерена замедлить темпы снижений ставок по мере приближения к нейтральной ставке на фоне неопределенности в отношении влияния на темпы роста инфляции и экономики политики новой администрации Трампа.

( Читать дальше )

Продолжат ли снижать ставки центробанки?
Почему укрепляются европейские валюты?
Какие подсказки сделает американская инфляция?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 20 декабря 2024 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики:
1. Заседание ФРС, США
2. Заседание Банка Японии
3. Деловая активность, еврозона
4. Заседание Банка Англии
5. Розничные продажи, США

Добрый день!

Продолжающаяся валютная битва продавцов и покупателей по паре EUR/USD потихоньку подходит к своей развязке — быки продолжают контролировать ситуацию на области поддержки 1.0400-1.0450. Попытки хотя бы прорвать указанную область так и не увенчались успехом – предстоящий рождественский фиксинг может окончательно развернуть котировки единой валюты в северную сторону:

На дневном графике пятница закрылась бычьим поглощением, которое красиво оперлось на локальный уровень поддержки 1.0461. Отдельно стоит отметить, что неделю закрыли также выше 50% уровня Фибо от последнего восходящего движения. Потенциал быков, в рассматриваемом нами случае, активно растет и на следующей неделе может вылиться в восходящий тренд, рассматриваемый пока, как коррекционное движение к прошлому падению:

( Читать дальше )

На уходящей неделе рынками правили две тенденции: сезонность с позиционированием в конце года и пересмотр ожиданий в отношении политики Трампа.
Сезонность в пользу роста евро и фондового рынка США, что снижает их восприимчивость к потрясениям.
Пересмотр некоторых банков мнений по жесткости политики Трампа ограничивает аппетит к риску, но пока не нивелирует его полностью.
Данные США и решения ЦБ приводили к краткосрочным движениям, ибо, во-первых, они противоречили сезонности, а, во-вторых, абсолютно понятно, что при Трампе экономическая и геополитическая ситуация в мире изменится, что приведет к корректировке политики ЦБ.

Экономические отчеты США были неоднозначными.
Инфляция CPI США вышла с прогнозными заголовками, округления по месяцу показали более сильный рост, неожиданный рост цен на основные товары тоже стал негативом, но снижение инфляции в секторе услуг закрепило ожидания по снижению ставки ФРС на заседании 18 декабря и даже немного увеличило шансы на снижение ставки в январе.
Тем не менее, пока снижение инфляции в секторе услуг не является подтвержденной тенденций, для этого необходимо ещё пару месяцев.

( Читать дальше )

Доллар США откатился от трёхнедельного максимума, уступив позиции выше уровня 107. Этот откат носит скорее технический характер, учитывая предыдущую пятидневную победную серию, вызванную сильными данными по занятости в США, высокими показателями инфляции, такими как PPI, и мягкими монетарными сигналами от ЕЦБ и Китая.

В четверг индекс цен производителей (PPI) за ноябрь превзошёл рыночные ожидания, что укрепило позиции доллара с фундаментальной точки зрения. Хотя эти данные не изменили существующий рыночный консенсус о том, что ФРС снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов на предстоящем заседании 18 декабря, они, безусловно, повлияли на восприятие участниками рынка жёсткости сигналов по траектории ставок в 2025 году:



Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 4,34%, что является недельным максимумом. Сильная динамика облигаций подчеркивает мощь американской экономики по сравнению с мировыми конкурентами. Это способствует переоценке ожиданий в отношении снижения ставок ФРС, привлекая иностранный капитал в американские активы с фиксированным доходом и, следовательно, поддерживая курс доллара.

( Читать дальше )

В этом году Центробанк четыре раза снижал цену денег.
Декабрьское снижение составило 25 базисных пунктов до 3% (ставка по депозитам).
В ЕЦБ есть те, кто предпочитает приберечь «порох» на случай будущих кризисов.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов в четвертый раз в этом году и на третьем заседании подряд, чтобы оставить официальную цену денег на круглом уровне: 3% от ставки по депозитам. Таким образом, цикл сокращений уже приводит к снижению цены денег на 100 базисных пунктов. При этом основная ставка рефинансирования осталась на уровне 3,15%, а аварийное окно — на уровне 3,4%. Сегодняшнее решение было своего рода «заключенной сделкой», о которой рынки были уведомлены по телеграфу. Самое сложное наступает сейчас. В 2025 году ставки говорят о пяти снижениях ставок, в результате которых цена денег опустится ниже 2%, в то время как несколько членов Правительственного совета выступают против такого резкого снижения процентных ставок, поскольку считают, что борьба с инфляцией не закончилась и, более того, они предпочитают приберечь эти боеприпасы (снижение ставок) на случай, если в краткосрочной и среднесрочной перспективе наступит экономический кризис. Следите за всеми событиями, связанными с заседанием ЕЦБ, в прямом эфире здесь.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Каждый декабрь Saxo Bank радует нас своей порцией «вопиющих» предсказаний — смелых, ярких, но не всегда реалистичных. В этот раз акцент сделан на глобальных кризисах, революциях в технологиях и даже экологических катастрофах. Что в этом больше — пиара или реального анализа?

Рассмотрим основные пункты.
️⃣ Падение доллара из-за Трампа. Риски для доллара существуют, но «крах» выглядит преувеличением. Если торговые пошлины усилятся, это может стимулировать страны искать альтернативы доллару, но заменить его как резервную валюту — задача не одного года.

️⃣ Nvidia обгонит Apple. Искусственный интеллект и чипы — горячий тренд, и Nvidia действительно лидер рынка. Но догнать Apple — задача со множеством «но», учитывая, насколько Apple диверсифицирована и как компания укрепляет экосистему.

️⃣ Китайский стимул на 50 трлн юаней. Возможно, Пекин предпримет активные меры для стимулирования экономики, но масштаб такого вливания кажется фантастическим, учитывая внутренние долги страны.

( Читать дальше )

Общая ситуация

Общая ситуация остается неизменной.
Рынки ждут прихода к власти администрации Трампа, но предстоящие торговые войны пока не отражаются на аппетите к риску, хеджирование рисков происходит в основном через валютный рынок.
В декабре динамика рынков больше зависит от позиционирования, возможные последствия от политики администрации Трампа рынки начнут сильнее учитывать с начала января согласно обещаниям Трампа, а после инаугурации 20 января динамика рынков уже будет в зависимости от реальных решений Трампа.
От политики Трампа зависят и решения ЦБ мира в 2025-2026 годах, в связи с чем на текущем этапе могут быть лишь догадки и опасения.
Сегодня ожидается оглашение имени нового премьера Франции, комментарии оппозиции по выбору Макрона окажут влияние на евро.

Заседание ЕЦБ.

Ожидается снижение ставки на 0,25%, остается шанс снижения ставки на 0,50%, но он настолько ничтожен, что его не стоит учитывать, хотя в случае снижения ставки на 0,50% падение евро будет отвесным.
Для реакции евро на решение ЕЦБ в 16.15мск важны указания по дальнейшей траектории ставки и экономические прогнозы.

( Читать дальше )