En+ Group

 En+ Group: EBITDA за 4К17 в рамках прогноза, финальная дивидендная доходность 0.95%

Консолидированная выручка En+ Group за 4К17 составила $3 378 млн (+2% по сравнению с консенсус-прогнозом, -2% по сравнению с прогнозом АТОНа), EBITDA — $907 млн (в рамках консенсус-прогноза, +9% по сравнению с прогнозом АТОНа), чистая прибыль — $505 млн (-9% по сравнению с консенсус-прогнозом, -2% по сравнению с прогнозом АТОНа) — сказалось ухудшение динамики чистой прибыли в En+ Сегмент. Выручка Энергетического сегмента в 4К17 составила $927 млн (+20% г/г) за счет роста продаж электроэнергии (+25% г/г до $552 млн), EBITDA выросла на 15% г/г до $318 млн, что предполагает рентабельность EBITDA 34%. Чистая прибыль в 4К17 рухнула на 60% г/г до $63 млн, в основном из-за роста финансовых затрат (+50% г/г до $319 млн). En+ Group ожидает, что в 2018 ее финансовые результаты поддержит рост спроса на алюминий (CAGR +4-5% в 2018-21) и сохраняющийся дефицит на рынке.

В целом результаты совпали с ожиданиями рынка, выручка в 4К17 составила $3 378 млн (+2% по сравнению с консенсус-прогнозом, -2% по сравнению с прогнозом АТОНа), а EBITDA достигла $907 млн (+0% по сравнению с консенсус-прогнозом, +9% по сравнению с прогнозом АТОНа). En+ Group продолжает улучшать свой коэффициент чистой задолженности (3.8x на конец 2017 с корректировкой) и объявила финальные дивиденды в размере $68 млн (доходность 0.95%), таким образом, дивиденды за 2017 составят $394 млн (доходность 5.5%), что соответствует нашим ожиданиям. En+ сообщила, что сделка РУСАЛ /Glencore должна быть завершена к концу апреля, и мы ожидаем позитивной реакции рынка, поскольку в результате нее доля En+ вырастет до более 50% (до 57% против 48% на настоящий момент).

АТОН

En+ не исключает выплаты дивидендов за I квартал 2018 года.

Генеральный директор компании Владислав Соловьев в ходе телеконференции с инвесторами:

«В соответствии с нашей новой дивидендной политикой «Русал» сможет платить дивиденды каждый квартал. Поэтому в зависимости от результатов первого квартала соответствующее решение может быть принято. А может, и нет».

Дивидендная политика En+ предусматривает выплату акционерам 100% полученных дивидендов от «Русала» и 75% от свободного денежного потока, сгенерированного компаниями энергетического дивизиона En+.
С момента проведения IPO компания выплатила $193 млн дивидендов.

Финанз

Капитальные затраты En+ Group в 2018 г. планируются на уровне 1-1,1 млрд долларов против 990 млн долларов годом ранее.

В энергетический сегмент в этом году будет вложено около 200 млн долларов из общего объема капитальных вложений. Затраты группы в металлургический сегмент сохранятся на уровне прошлых лет — в диапазоне от 800 млн до 900 млн долларов.

Капзатраты в металлургический сегмент на уровне $800-900 млн планируются не только в 2018 г., но и в 2019 г.

Финанз

En+ Group увеличила чистую прибыль по МСФО за 2017 год на 3,1%, до 1,403 миллиарда долларов, говорится в сообщении компании.

Выручка за минувший год выросла на 23,7% — до 12,094 миллиарда долларов. Скорректированная EBITDA увеличилась на 39,5%, до 3,223 миллиарда долларов.



отчет
пресс-релиз

En+ Group представит отчетность за 2017 год по МСФО в четверг, 15 марта, после чего состоится телефонная конференция.

С учетом того, что «РУСАЛ» уже опубликовал свои результаты за 2017 год по МСФО, в центре внимания будут показатели энергетического сегмента En+ Power. Мы прогнозируем рост выручки в этом сегменте в 4 квартале 2017 года на 8,4%, поскольку сокращение выработки электроэнергии, как мы полагаем, было компенсировано повышением тарифов и укреплением рубля.

В то же время рост выработки электроэнергии на тепловых электростанциях должен был привести к повышению расходов на топливо. Учитывая эти факторы, мы ожидаем, что EBITDA энергетического сегмента в 4 квартале 2017 года выросла на 6,9% до $296 млн., а рентабельность по этому показателю, предположительно, немного снизилась — до 35,4%.

По итогам года рост в энергетическом сегменте должен быть более выраженным — наш прогноз предполагает увеличение выручки на 26,7%, EBITDA — на 36,9% на фоне повышения цен на электроэнергию

Sberbank CIB

En+ Group объявляет об изменениях в руководстве Группы

23 февраля 2018 года — En+ Group plc (далее «Компания», «Группа» или «En+ Group»), (LSE: ENPL; MOEX: ENPL) ведущий мировой вертикально интегрированный производитель алюминия и электроэнергии объявляет об изменениях в руководстве Компании. Совет Директоров Группы принял решение о назначении Владислава Соловьева Генеральным директором Группы и исполнительным директором Совета Директоров Компании, а Максима Сокова – Президентом Группы. Совет Директоров также принял отставку Олега Дерипаска с поста Президента Группы и одобрил его назначение неисполнительным директором Совета Директоров.

Решения вступят в силу 15 марта 2018 года.

Группа также отмечает, что в результате назначения генеральным директором En+ Group Владислав Соловьев ушел с поста генерального директора ОК РУСАЛ и был назначен Президентом ОК РУСАЛ. В соответствии с акционерным соглашением En+ Group предложила кандидатуру финансового директора ОК РУСАЛ Александры Бурико на пост Генерального директора ОК РУСАЛ. Данная кандидатура была одобрена Советом Директоров ОК РУСАЛ.
www.enplus.ru/ru/media/press-releases/2018/enplus-announces-changes-to-management-RUS.html 
www.londonstockexchange.com/exchange/news/market-news/market-news-detail/ENPL/13543311.html

Почему Сергей Галицкий расстался с «Магнитом»

Предприниматель заявил, что возглавлял компанию 25 лет, но «надо что-то изменить в своей жизни». Решение о продаже «Магнита» он назвал непростым, но, по его словам, у него и акционеров разные взгляды на развитие компании. Сделка с ВТБ – лучшее решение, поскольку у банка большие амбиции, подчеркнул Галицкий. «Дальше «Магнит» пойдет без меня», – заключил бизнесмен. У Галицкого останется 3% ритейлера. Сделка должна быть утверждена Федеральной антимонопольной службой. Ходатайство еще не поступало. (Ведомости)

Все вернулось на торги своя. Владимир Потанин и Олег Дерипаска вновь вступают в борьбу за контроль над «Норникелем»

Как выяснил “Ъ”, ключевые владельцы

( Читать дальше )

En+ Group: производство электроэнергии в 2017 снизилось на 1% г/г, в 4К17 – на 8%

Производство электроэнергии в 4К17 упало на 8% г/г до 18.0 ТВт.ч на фоне снижения выработки ГЭС на 11% (13.3 ТВт.ч), что было частично нейтрализовано ростом выработки электроэнергии ТЭС на 4% (4.7 ТВт.ч). В 2017 генерация электроэнергии в энергетическом сегменте En+ Group составила 68.4 ТВт.ч (-1% г/г). Снижение производства на ГЭС стало результатом сокращения генерации на Ангарском каскаде (-19% г/г в 4К17, -6% г/г в 2017) из-за необходимости сохранять минимальный пропуск воды на плотинах, поскольку приток воды в озере Байкал упал существенно ниже нормы. Красноярская ГЭС демонстрировала позитивную динамику, производство электроэнергии увеличилось на 2% г/г в 4К17 и 4% г/г в 2017. Доля Группы в энергогенерации в Объединенной энергосистеме Сибири в 2017 выросла на 2 пп г/г до 58.4%. Ценовая конъюнктура почти не изменилась: средняя спотовая цена реализации электроэнергии в 4К17 выросла на 1% г/г в 1-ой ценовой зоне и упала на 3% во 2-ой зоне — в 2017 цены остались почти без изменений г/г в обеих ценовых зонах. Продажи алюминия в 4К17 упали на 3% кв/кв до 1 000 тыс т,. в то время как продажи ПДС упали на 3% кв/кв до 462 тыс т, а доля ПДС в ассортименте упала до 46%.

( Читать дальше )

Мы начинаем освещение En+ Group, вертикально интегрированного «зеленого» производителя алюминия с самой низкой в мире себестоимостью производства. En+ Group состоит из двух бизнес-единиц, и мы отмечаем потенциал роста обеих.

Первая бизнес-единица, En+ Energy, должна выиграть от увеличения выработки электроэнергии на ее ГЭС за счет восстановления уровней водности. Это обстоятельство наряду с низкими процентными расходами приведет к увеличению свободных денежных потоков после выплаты процентов, а значит, и дивидендов от этого сегмента. Вторая бизнес-единица, металлургическое производство, которое представлено 48,13% в капитале «РУСАЛ», должна выиграть от роста цен на алюминий.

Учитывая коэффициент «стоимость предприятия/EBITDA 2018о» (6,5) и доходность свободных денежных потоков после выплаты процентов (12,5%), мы оцениваем «РУСАЛ» в $13,1 млрд., что подразумевает $6,3 млрд. за пакет акций, контролируемый En+. Мы добавляем к этому оценку En+ Energy по методу ДПДС, которая составляет $4,8 млрд. (с учетом средневзвешенной стоимости капитала 11,75% и предельных темпов роста 3,0%) и получаем стоимость акционерного капитала En+ Group в $11,1 млрд. Это соответствует целевой цене на уровне $19,39 за ГДР, что подразумевает 47%-й потенциал роста, поэтому мы даем рекомендацию покупать акции En+.

Акции компании торгуются с коэффициентом «стоимость предприятия/EBITDA 2018о» 5,2 и «цена/прибыль 2018о» 5,5, что мы считаем привлекательной точкой входа с учетом хорошей ожидающейся доходности свободных денежных потоков после выплаты процентов (15,7% с учетом дивидендов от Норильского Никеля) и дивидендной доходности 6,7% за 2018 год.

( Читать дальше )

Чистая прибыль En+ за 9 месяцев выросла на 60%, до $898 млн, скорректированная EBITDA — на 43%, до $2,32 млрд

Чистая прибыль En+ Group Олега Дерипаски в III квартале выросла в годовом выражении на 43%, до $350 млн, говорится в сообщении компании. За девять месяцев 2017 года этот показатель составил $898 млн, что на 60% выше итога 9 месяцев 2016 года. Скорректированная EBITDA увеличилась в третьем квартале на 41%, составив $803 млн, за 9 месяцев — на 43%, до $2,316 млрд.

Результаты En+ выглядят сильными. Хороший рост демонстрировал как энергетический, так и металлургический сегмент компании. Выручка первого за 9 мес. 2017 года (г/г) выросла на 34,9% до 2 308 млн долл., EBITDA – на 52,1% до 829 млн долл. В металлургическом сегменте рост выручки составил 21,3% до 7 224 млн долл., EBITDA увеличилась на 42,4% до 1 534 млн долл.

Промсвязьбанк