En+

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия решения о проведении заседания совета директоров: 11.08.2022.

2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 17.08.2022.

2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:

Информация для держателей глобальных депозитарных расписок Компании

28 июля 2022г....

( Читать дальше )

Компания En+ Group до 2029 года направит 1,1 миллиарда рублей на модернизацию электросетей в Шелеховском районе Иркутской области. 

«Только в этом году мы инвестируем порядка 150 миллионов рублей на строительство новой подстанции, воздушных и кабельных линий и работы по подготовке сетей к зиме. Эти мероприятия уже позволят в ближайшее время изменить ситуацию с надежностью электроснабжения в Шелеховском районе»

— Михаил Хардиков, руководитель энергетического бизнеса En+ Group

En+ Group направит 1,1 млрд руб. на модернизацию электросетевого комплекса Шелеховского района — Новости металлургии — Металлоснабжение и сбыт (metalinfo.ru)

Во вторник Владимир Потанин в интервью РБК заявил, что готов обсуждать слияние с РУСАЛом. Мы считаем, что потенциальные выгоды от объединения довольно неоднозначны. Наиболее привлекательно сделка выглядит для акционеров РУСАЛа, которые смогут получать дивиденды, если объединённая компания будет их выплачивать. При этом инвестиционная привлекательность для держателей акций Норникеля снизится, так как акционерный конфликт будет окончательно решён, а новая дивидендная политика может привести к снижению дивидендной доходности.

Кто получит выгоду? Возможное объединение двух компаний играет на руку акционерам алюминиевого гиганта в случае конвертации их акций в бумаги объединённой компании. Крупнейшими акционерами РУСАЛа являются En+ (56,88%) и Sual Partners (25,52%). На наш взгляд, именно крупнейший миноритарий — Sual Partners, может поспособствовать слиянию с Норникелем, так как он неоднократно заявлял в последнее время, что РУСАЛ нарушает собственную дивидендную политику и не выплачивает дивиденды. Поэтому получение акций объединённой компании, куда войдёт Норникель, стабильно выплачивающий дивиденды с 2009 года, может стать значимым фактором, из-за чего Sual Partners будет настаивать на слиянии. Однако отметим, что En+ наоборот может быть против объединения компаний, так как после сделки доля в Норникеле (или новой компании) вероятнее всего будет ниже блок-пакета в 25%.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:

ЭН+ объявляет об отставке директора

6 июля 2022 г....

( Читать дальше )

📌 Одной и достаточно консервативной версией того, почему Газпром не выплатил дивиденды, могут быть нерезиденты. Нелогично выплачивать им значительные деньги, пока их правительства пытаются «утопить» нашу экономику. Вчера аналогичная ситуация произошла в дочерней компании Газпромэнергохолдинга — ТГК-1.

Около 30% в бизнесе занимает финская Fortum, зачем с ними делиться этими деньгами? Мы разбирали уже то, что в ТГК-1 главная идея не в дивидендах, а в покупке этой доли. Спекулятивно на текущем проливе очень хочется немного подкупить на случай, если долю приобретет ГЭХ и будет оферта миноритарием.

📌 В отличие от ТГК-1, ГОСА ОГК-2 выплату акционерам подтвердило, но раскрыли данные с задержкой в неделю. Таким образом, див. доходность в акциях ОГК-2 составит примерно 14% годовых. И тут встает вопрос, идти в отсечку или же фиксировать позицию. Лично я долгосрочных перспектив в этой компании не вижу, с 2024 года начнут снижаться финансовые доходы на фоне окончания платежей ДПМ.

( Читать дальше )

Начало недели оказалось богато на события. Вчера стало известно, что Норникель и Русал готовы вернуться к обсуждению процесса слияния. С таким заявлением выступил основной акционер ГМК Потанин. Он сообщил, что ранее был против объединения двух компаний, но сейчас обстоятельства поменялись и сообща будет легче противостоять санкционному давлению.

На данный момент Русалу принадлежит 26,25% Норникеля, а Потанину 35,95%. Русалом же владеет на 56,88% En+, на 21% Sual Partners (Вексельберг и Блаватник). En+ на 35% принадлежит Олегу Дерипаске и на 21% Иркутскэнерго.  

Русал приобрел 25% Норникеля в 2008 году в кредит, который требовал обслуживания. Поэтому Дерипаске были необходимы высокие дивиденды он ГМК, а Потанин был против. В 2012 году было подписано акционерное соглашение, которое гарантировало выплату дивидендов Норникелем. Однако срок соглашения истекает 1 января 2023 года.

На новостях о слиянии Русал и En+ прибавляли внутри дня почти по 20%, но к концу сессии растеряли большую часть роста. Норникель теряет процент по итогу вторника. Все же риторика Потанина по поводу дивидендов и тяжелых времен для компании не вселяют оптимизма. 

❌ Кстати на счет дивидендов – не только акционеры Газпрома подкосили свои счета решением не выплачивать дивиденды. ТГК-1 (дочка Газпрома) падает на 10% после того, как акционеры не одобрили дивидендную выплату. При этом акционеры другой дочки национального достояния – ОГК-2 одобрили дивиденд в размере 0,096 руб на акцию. Див. доходность составляет 14%, отсечка 11 июля.

Как видим, дивидендные идеи превратились в минное поле. Предложенные Советом Директоров суммы выплат могут быть в последний момент отклонены собранием акционеров. Кто подорвется на следующем заседании, а кого пронесет – все больше походит на казино.

💵 Рубль к доллару во вторник просел на 10%, вновь перешагнув отметку в 60. Разворот от зоны 50 начался после намерения Минфина и ЦБ вернуться к регуляции курса путем скупки валюты дружественных стран, далее через кросс-курсы рубль ослабнет и к другим валютам. Вчера Путин подписал указ о репатриации участниками ВЭД иностранной валюты. Несмотря на тренд по снятию валютных ограничений, данный указ, наоборот, создает дополнительные препятствия на определенные транзакции за рубеж.

Не является инвестиционной рекомендацией


Мою аналитику вы также можете читать и на других площадках:

( Читать дальше )

❓НорНикель и РусАл.Быть ли объединению?

💬Сегодня наше Российское «инвестиционное болотце» перед открытием рынков всхолыхнула новость о потенциальном объединении активов НорНикеля и РусАла (En+)

📃Владимир Потанин, глава Интероса в интервью РБК заявил: «Я подтвердил согласие на начало процесса обсуждения слияния с UC Rusal». 4 июля Потанин направил руководству US Rusal соответствующее письмо.

Сама идея слияния появилась еще в 2007 году, когда структуры Дерипаски выкупили долю в Норникеле, но дальше слов идея не зашла, а корпоративные конфликт только продолжал усиливаться.

👆Изначально предложение обсудить объединение получено от руководства UC Rusal, как альтернатива продления акционерного соглашения, его срок истекает 1 января 2023 года. Потанин: „Сотрудничество с UC Rusal в рамках прежнего соглашения… несет риски и может нанести вред «Норильскому никелю» и всем его акционерам“.

📅 Напомню, давний конфликт Потанина и Дерипаски по поводу дивидендов и корпоративного управления был оформлен подписанием в 2012 году соглашения между „Интерросом“ (35.95% акций $GMKN) и US Rusal (26.25%).

( Читать дальше )

Акции Русала и En+ резко пошли вверх в начале торгов 5 июля на новости о том, что Норникель может объединиться с Русалом. Ралли в этих бумагах может продлиться до трех дней. Однако, вероятнее всего, затем акции ждет заметная коррекция. Отыгрывать гипотетическую дивидендную историю Русал / En+ слишком рано, уверенности, что миноритарные акционеры получат больше после слияния компаний нет, как нет и определенности в отношении того, состоится ли эта сделка вообще.

Русал и Норникель объявили не о слиянии, а только о возможном начале переговоров на эту тему. Однако инвесторы уже бурно реагируют на эти новости. Можно ожидать дальнейшего стремительного роста акций обеих компаний. Однако для миноритариев в случае объединения значительных плюсов не просматривается. Менеджмент ГМК ранее заявлял о необходимости увеличить инвестпрограмму, что, соответственно, приведет к сокращению свободного денежного потока и дивидендных выплат. Русал, со своей стороны, настоял, чтобы его интересы соблюдались в рамках акционерного соглашения. В случае объединения равных прав у Русала и миноритариев уже не будет.

( Читать дальше )

Потанин сегодня дал интервью РБК, важные тезисы:

👉 Санкции не затрагивают ГМК Норникель, но из-за сложностей с доставкой и авансами скорее всего вырастет оборотный капитал в этом году

👉 Сбалансированное значение USD/RUB — 70-80 рублей за доллар

👉 Дивидендов в прежнем объеме, КОНЕЧНО ЖЕ, не будет в 2022 и 2023 году от ГМК Норникель. (Потанин так всегда говорит, кстати, возможно это очередной фейк)

👉 Потанин получил предложение от РУСАЛа -обсудить слияние между Норникеле и РУСАЛом, обсуждать слияние согласен — есть шанс создать национального чемпиона.

M&A сделки целесообразно смотреть по Enterprise Value (Капитализация+Чистый долг), т.к. акционер покупает не только рыночную стоимостью, но и ее долги )

Ситуация следующая (зеленым цветом сумма — рыночная капитализация доли публичных компаний у Потанина, Дерипаски, Вексельберга, Эн+ и РУСАЛа





( Читать дальше )