Etf

Крупнейшая в мире компания по управлению активами BlackRock Inc. (BLK) опубликовала отчёт за 4 кв. 2021 г. (4Q21) 14 января до открытия рынков. Выручка выросла на 14% до $5,1 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (Adjusted EPS) $10,42 в сравнении с $10,18 за 4q20. Консенсус-прогноз аналитиков Wall Street, согласно FactSet: выручка $5,16 млрд и EPS $10,16. Активы под управлением (AUM) выросли на 15,4% до $10,01 трлн, по сравнению с 3Q21 рост на 5,8%.

За квартал чистый приток долгосрочных денег в управление составил $169 млрд в сравнении с $116 млрд в 4Q20. Чистый приток в ETF составил $104 млрд, что на 32% выше, чем годом ранее. В разрезе инструментов финансового рынка. Чистый приток в продукты, ориентированные на инвестиции в акции, снизился на 6% до $45 млрд. Чистый приток в фонды, инвестирующие в облигации и другие инструменты с фиксированной доходностью (fixed income), составил $101 млрд, что на 61% выше чем в 4Q20.

Обзор результатов за 3Q21 читайте в блоге по ссылке.

На фондовом рынке всегда присутствует неопределенность. И все, что остается  инвестору в таких условиях — это стараться контролировать уровень риска своего инвестиционного портфеля. Сделать это можно с помощью некоторых полезных инструментов, которые мы рассматриваем в ежеквартальном мониторе рисков. В этот раз мы добавили в монитор данные по развивающимся рынкам без Китая и REIT — в эти классы активов инвесторы могут вложиться с помощью новых фондов — FXEM и FXRE. 

Последние месяцы  2021 года оказались для инвесторов не самыми спокойными,  хотя индикаторы волатильности не превышали своих средних исторических значений, а большинство фондовых рынков завершили год «в плюсе». Тем не менее, четвертый квартал прошлого года запомнится инвесторами повышенными рисками в связи с распространением новых штаммов коронавируса, резкими скачками инфляции по всему миру, а также риторикой ФРС о грядущем росте ставки. 

Китай продолжает смягчать денежно-кредитную политику, что является одним из ключевых позитивных факторов для китайского фондового рынка в текущем году — сегодня народный банк Китая уже не в первый раз понизил ставку однолетних кредитов LPR на 10 б.п. 

В годовом выражении основной индекс китайского рынка акций CSI300 сократился чуть более, чем на 5%. При этом основной удар пришелся на технологические компании – индекс CSI China Overseas Internet потерял больше половины капитализации, при этом декабрь стал еще одним слабым месяцем на фоне дополнительных ограничений для интернет-компаний с более, чем 1 млн пользователей. При этом пока нет cущественных признаков того, что китайские власти смягчают политику в отношении крупнейших техгигантов страны. 

С точки зрения макропоказателей китайская экономика показывает признаки восстановления роста после замедления в первой половине года. Декабрьские PMI на максимумах с июля, косвенные оценки фабричной активности говорят об уверенном росте. Значительным источником неопределенности можно назвать перспективы строительной отрасли Китая, прямо и косвенно составляющей до 30% ВВП страны. Предварительные данные говорят о 30-40% снижении продаж крупнейших девелоперов в 2021. Продолжение этого тренда может иметь далеко идущие последствия как для китайской, так и для мировой экономики. 

У нас уже была статья о портфелях известных экономистов-инвесторов. Теперь расскажем, как их составить с помощью фондов FinEx ETF.  

1. Портфель Уоррена Баффетта

Это один из самых простых и популярных портфелей. Он формируется всего двумя фондами: 

• акции США (FXUS) — 90%;
• краткосрочные казначейские облигации США, по сути, это аналог кеша (FXTB) — 10%.

Однако стоит помнить, что инвестиции только в активы одной страны — это не самое лучшее инвестиционное решение. Стоит подумать над диверсификацией. 

2021 год особенно порадовал инвесторов в европейский рынок — доходность Stoxx600 по результатам года оказалась лишь немного меньше широкого американского рынка. Ждем ли аналогичный результат по итогам 2022 года? Стоит отметить, что на горизонте более года европейские рынки заметно отстают от американских, что связано с меньшей долей “акций роста” – эмитентов с высокими темпами роста выручки. По мере ужесточения политики ФРС и в отсутствие аналогичных шагов со стороны европейских регуляторов высока вероятность сокращения этого разрыва.

Несмотря на выросшие цены на энергоресурсы, оказывающие давление на рентабельность европейских компаний, экономика Европы продолжает активно восстанавливаться. ВВП Евросоюза в 3 квартале вырос на 3,7% к 3 кв. 2020 года, и на 2,2% по отношению к 2 кварталу, при том что консенсус ожиданий находился на уровне 3,5% и 2,1% соответственно. Заметно выше ожиданий выросли экономики Италии и Франции. По итогам года по прогнозу Европейской Комиссии рост экономики еврозоны составит 4,8% против 6,6% падения в прошлом году – это более, чем на 1% меньше, чем прогнозируемый МВФ показатель для всей мировой экономики. 

Citigroup ( C ) опубликовала отчёт за 4 кв. 2021 г. (4q21). Чистая выручка прибавила 1,1% и составила $17,02 млрд. Снижение к 4q19 составляет -7,4%. Чистая прибыль на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) $1,46 против $1,92 в 4q20. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали выручку $16,75 млрд и EPS $1,13. Рентабельность вещественного акционерного капитала (ROTCE) 13,4%.

На чистую прибыль негативное влияние оказали разовые списания в размере $1,2 млрд в связи с закрытием части бизнеса Citi. Банк высвободил из резервов $1,37 млрд. Резервы на возможные потери по кредитам составили $16,5 млрд или 2,5% от кредитного портфеля, в сравнении с 2,7% в 3q21. Кредитный портфель подрос на 0,45% к 3q21 и составил $667,77 млрд. Депозиты снизились на 2,2% до $1,32 трлн, но выросли на 2,85% г/г. Достаточность капитала 1 уровня 12,2%, в сравнении с 11,7% по итогам 3q21.

Обзор результатов за 3q21 — читайте по ссылке.

В годовом выражении кредитный портфель сократился на 1,2%, а к уровню 4q19 – на 2,8%. При этом кредиты населению снизились на 6% г/г до $271,2 млрд. В то же время, кредиты бизнесу выросли на 2,5% г/г и составили $396,5 млрд.

Банк Wells Fargo (WFC) отчитался за 4 кв. 2021 г. (4q21). Чистая выручка выросла на 12,8% до $20,86 млрд. По отношению к 4q19 рост составляет 5%. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (Diluted EPS) $1,38 против $0,66 в 4q20. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем ожидали чистую выручку $18,82 млрд и EPS $1,13. Рентабельность вещественного акционерного капитала (ROTCE) 15,3%.

На прибыль повлияло высвобождение из резервов $875 млн или +$0,17 к EPS. В 3q21 банк сократил резервы на $1,65 млрд. Средний размер кредитного портфеля в 4q21 сократился на 2,7% к 4q20 до $875 млрд, но вырос кв/кв на 2,5%. По отношению к 2019 г. кредитный портфель упал на 8,5%. Резервы на возможные потери по кредитам по итогам квартала $13,8 млрд или 1,5% от кредитного портфеля. В предыдущем квартале показатель был равен 1,7%. Средний размер депозитов вырос на 6,5% и составил $1,47 трлн. Непроцентные расходы сократились на 10,8% до $13,2 млрд. Достаточность капитала 1 уровня 11,4%.

Обзор отчёта за 3q21 — см. по ссылке.

Что растет в 2022

Давайте посмотрим на график ETF по различным секторам S@P500

Сразу видно, что «рулит»

Нефтегаз и энергетика.

#XLE Energy. +16.35%

#XOP. Oil & Gas Exploration +15.54%

 Полезные ископаемые

#GNR, GLOBAL NATURAL RESOURCES +7.41%

 Финансы

#XLF. Financials.  +4.32%

 Сырьевой цикл?


Больше идей в канале
https://t.me/Pitchfork_on_stock