FED

Copy-paste: www.zerohedge.com/news/why-euro-so-strong-or-why-market-expects-700bn-fed-qe3
The question puzzling currency markets is why the EUR is so strong.  While we have argued that during the risk-off period of the last month or so post-LTRO2 (before Tuesday) EURUSD strength appeared to be driven by repatriation flows and balance sheet reduction, new information over the last couple of weeks driving the expectation that growth will be weak enough in the US to keep US policy very stimulative for a nice long time, we tend to agree with Steven Englander of Citigroup who argues that it looks very much as if QE3/Fed-stimulus anticipations are behind the EUR relative strength recently. Indeed the recent USD weakness is pretty much across the board, suggesting that it is less EUR attractiveness than USD unattractiveness that is driving the EUR’s gains.  That said, I think the buzz around various euro zone measures to help out banks and ease the rigidities of the fiscal compact is also helping support the EUR by reducing tail risk, but right now the USD/Fed is the bigger story. Back of the envelope math based on the Fed/ECB balance sheets and EURUSD implies the market expects around $700bn of QE3 and given swap-spread differentials there appears to be little liquidity premium to reduce this expectation.
The current EURUSD rate implies a Fed/ECB ratio of around 1.2x which infers that the market expects around $700bn of liquidity from the Fed relative to the ECB in the short-run...


( Читать дальше )

В понедельник был отмечен почти рекордный рост доходностей на размещении 3-х леток. Многие высказывали мнение, что все нормально, FED управляет кривой UST продавая короткие облигации и покупая длинные.
Вчера мы могли проверить, так ли это: размещались 30-летние бонды:



Мы увидели рост доходностей, самый значительный с августа 2011 года. Самая высокая ставка составила 3.381%, показатель Bid To Cover зафиксирован на 2.70, против среднего TTM 2.68. Покупателями были первичные дилеры (56,3%), индиректы (29%) и прямые покупатели (14.7%) — структура мало изменилась.
Что интересно, размещение 10-леток во вторник  прошло по похожему сценарию

( Читать дальше )

Up.



PS Бен встал с правой ноги сегодня. :)


PPS На картинке - я. :)

Побежали догонять S&P. Все забыли про кризис.

Новость не очень свежая, однако, в предверии заседания ФЕД 24-25 января, может быть интересна

В прошлый вторник появилось сообщение о том, что ФРС будут представлять свои прогнозы по процентным ставкам на конец года. Детали проекта будут озвучены на заседании 24-25 января, первые прогнозы появятся в конце месяца. Согласно задумке, 17 представителей ФРС будут публиковать свои прогнозы 4 раза в год, т.е. в январе мы увидим прогнозы на октябрь и на несколько ближайших лет. Смысл прогноза — показать, сколько еще ставки будут держаться на текущих уровнях, чтобы уверить бизнес и потребителей в возможности занимать под низкие проценты еще долгое время.
Wall Street Journal встретил эту новость позитивно, отметив, что это шаг в сторону прозрачности и большей открытости регулятора. С другой стороны, многие аналитики отмечают, что открытость ФРС не обязательно приведет к ее эффективности

Как это повлияет на рынки?
Скорее всего, «мягкие» прогнозы окажут позитивное стимулирующее влияние на рынки, низкие долгосрочные процентные ставки по бондам заставят инвесторов перекладываться в фондовые рынки

( Читать дальше )

Немного шоу не помешает — www.zerohedge.com/news/watch-ben-bernankes-press-conference-live

Сначала делал ставку на то что, будет говорить о некотором росте инфляционных ожиданий. Потом еще раз перечитал речь. Вроде как ожидания 2 % остаются в силе. Хотя ходили слухи что в связи с повышением некой скрытой инфляции ФЕД повысит уровень до 2.5 %.А потом я подумал в жопу размышления и тупо купил золото. Пару баксов взял и закрылся. Насрать что там думают аналитики. И голову корочи забивать размышлениями не буду  (будет не будет куе3,4,5…) – ромашка.   
Спокойной ночи.