Fix Price

В последние кварталы бизнес Fix Price оказался под давлением снизившейся инфляции и слабой динамики трафика, что привело к существенному замедлению роста выручки. При этом расписки Fix Price уже во многом отыграли данный негативный фактор — они полностью проигнорировали бурный рост индекса МосБиржи с начала года. В то же время во втором полугодии мы ждем нормализации LFL-показателей, а в долгосрочной перспективе расписки Fix Price будут поддерживать высокие темпы расширения сети и возможные новости относительно возврату к дивидендам.

Мы понижаем целевую цену по депозитарным распискам Fix Price с 458,0 до 406,2 руб. на горизонте 12 мес., но сохраняем рейтинг «Покупать». Апсайд составляет 15,3%. Снижение целевой цены связано с ухудшением прогнозов по основным финансовым показателям на ближайшие два года.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Fix Price — лидер российского рынка среди ретейлеров, оперирующих в сегменте магазинов фиксированных цен. На данный момент компания имеет 5 462 магазина в РФ и ближайшем зарубежье.

( Читать дальше )

Сеть магазинов фиксированных цен Fix Price расширяется и выходит на рынок Армении.

Первый магазин был открыт в столице страны, Ереване. Компания объявила о включении магазинов в Армении в свою франчайзинговую сеть. В магазине в Ереване представлено 1,7 тысячи товарных позиций, включающих 11 ценовых категорий. Доставка товаров осуществляется автотранспортом с распределительного центра в Краснодаре.

Источник: https://1prime.ru/business/20230517/840613198.html

 

Мы обновили декабрьскую стратегию на этот год с учетом последних событий в мировой и российской экономиках. Новая версия доступна по ссылке. Наша главная ставка — по-прежнему на российский рынок, который уверенно растет с начала 2023 года (индекс Мосбиржи +16%). Мы считаем, что этот рост продолжится. 

И вот, почему:

📍 Нет инфраструктурных рисков. 

Санкции, блокировки и регуляторные ограничения стимулируют инвесторов вкладывать в российский рынок, где нет риска блокировки активов. Эта тенденция проявилась еще в прошлом году: объем торгов акциями и фондами частными инвесторами на Мосбирже уже в середине прошлого года превысил общий объем торгов иностранными бумагами на СПБ Бирже. 

📍 Акции лучше всего защищают от инфляции в локальной валюте. 

Российский рынок можно сравнить с иранским. После введения санкций в стране начался резкий рост инфляции. Чтобы сохранить капитал в таких условиях, население Ирана вкладывает средства в основном в акции или недвижимость. За период с 2017 по 2022 год инфляция за этот период выросла всего в пять раз, а бенчмарк Тегеранской фондовой биржи TEDPIX вырос в 20 раз. 

( Читать дальше )

Fix Price Group #FIXPdr

Эмитент добавлен в портфель 3 октября 2022г
(озвучил на канале)
Балансовая стоимость 199.955р
Рыночная стоимость 242.260р.
Текущая доходность позиции 21.50%
Дивидендная доходность позиции 0%
Общая доходность позиции 21.50%

Компания продолжает оставаться в портфеле.

УРОВНИ ПОКУПОК
На мой взгляд при пробитии эмитентом уровня цены 400р можно будет с определенной долей уверенности говорить, что компания начала рост. Сейчас же пока рано говорить об этом пока не пройден локальный уровень в 370р. Безусловно радует тот факт, что эмитент уже достаточно долгий период времени отрабатывает уровень в 335р.
Добавлял бы я сейчас данную компанию в случае ее отсутствия у меня в портфеле — отчет очевиден — да.
Основные уровни для покупок (которые я считаю важными) отмечены на графике, это: 335, 315, 285. Эти цены не означают, что именно с этих уровней нужно покупать, это означает, что при подходе цены к этим уровням нужно смотреть, как цена его будет отрабатывать.
В любом случае, перед открытием позиции Вы должны четко понимать две вещи: где Вы будете закрывать позицию в случае наступления негативного сценария, какой риск Вы закладываете в сделку.

( Читать дальше )

Фото Fix Price
Публичные компании нашего рынка приступили к публикованию годовых отчётов — всех этих красивых буклетов для тех инвесторов, на которых МСФОшки без картинок нагоняют тоску и желание немедленно выпить — то есть на таких как я. Поскольку пью я только в командировках, когда некогда эти ваши МСФОшки читать, я пребываю в неведении относительно того, как обстояли дела у российских публичных компаний в 2022 году. Не, ну ладно-ладно, про дивиденды я новости таки почитал, это на меня тоску не нагоняет.
Начинаю знакомиться с бизнесами тех, кого обошёл вниманием в прошлом году, когда я с грехом пополам осилил около 35 компаний и почти 50 эмитентов на Мосбирже (разница из-за «наземных левиафанов» Русгидро и Россетей с их выводком дочек) — можете почитать мои обзоры. Надеюсь, в этом году познакомлюсь ещё с горстью интересных бизнесов. Сегодня на моём рабочем столе — годовой отчёт Fix Price.
Fix Price – крупнейшая в России сеть магазинов низких фиксированных цен. Бизнес-модель магазинов фиксированных цен (англ.

( Читать дальше )

Пока Магнит доедает шашлык и вспоминает до какого апреля они хотели опубликовать финансовые результаты, можно рассмотреть результаты по-настоящему публичных ритейлеров за 1-ый квартал.

Высокая прошлогодняя база дала о себе знать, достичь положительных результатов было трудно. Обо всем по порядку.





Внутри:

( Читать дальше )

FixPrice представила операционные и частичные финансовые данные по итогам 1 кв. 2023 года.

Выручка Группы в 1 квартале 2023 года выросла на 5,2% г/г и составила 65,9 млрд рублей на фоне роста розничной выручки на 4,9% и оптовой выручки на 7,6%. Скорр. EBITDA составила 11,4 млрд рублей. Рентабельность по скорр. EBITDA составила 17,4%. Чистая прибыль за период составила 5,9 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли за отчетный период составила 8,9%.

Оцениваем результаты нейтрально. LFL продажи снизились на 5,1% г/г, что компания связывает с эффектом высокой базы прошлого года. При этом средний чек вырос на 4,1% г/г, а трафик сократился на 8,8%. Впрочем, речи об ухудшении перспектив компании нет: FixPrice продолжает расширять сеть как в России, так и за рубежом, а число лояльных клиентов увеличивается. По планам, компания может открыть в этом году 750 магазинов (+13%). В целом, считаем, что Fix Price имеет неплохие преимущества на рынке товаров с низкой фиксированной ценой.

«Промсвязьбанк»

Fix Price: результаты за 1К23

Выручка выросла на 5.2% г/г до 65.9 млрд руб., при снижении сопоставимых продаж на 5.1% г/г (средний чек +4.1%, трафик -8.8%) и росте торговых площадей на 15.5% г/г. Компания открыла 185 магазинов на нетто-основе, сохранив прогноз по открытию 750 магазинов в новом году. Валовая прибыль по МСФО 16 составила 22.0 млрд руб., а рентабельность — 33.3%. Скорректированный показатель EBITDA достиг 11.4 млрд руб., рентабельность — 17.4%. Чистая прибыль за период составила 5.9 млрд руб., рентабельность чистой прибыли — 8.9%. Общие заимствования составили 19.5 млрд руб. против 21.9 млрд руб. на декабрь 2022. Обязательства по аренде немного выросли — до 12.8 млрд руб. с 12.6 млрд руб. в начале года. Чистый оборотный капитал составил 11.4 млрд руб. против 9.1 млрд руб. на начало года. Капзатраты составили 2.1 млрд руб. на фоне открытия новых магазинов и инвестиций в строительства новых центров дистрибуции.

Компания представила слабые результаты, на наш взгляд. Больше всего настораживает падение сопоставимого трафика на 8.

( Читать дальше )

Поступательный рост бизнеса компании даже в сложных макроэкономических условиях вызывает уважение. 2022 год удалось закрыть с рекордной выручкой, а что же в 2023 году? У меня на столе лежат операционный и финансовый отчеты Fix Price за 1 квартал 2023 года, которые мы сегодня и разберем. 

Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 5,2% до 65,9 млрд рублей. Ключевым бенчмарком, с которым надо сравнивать динамику фин показателей продуктовых ритейлеров, является инфляция. Так, годовая инфляция на конец отчетного периода замедлилась до 3,5%. Fix Price не является продуктовым ритейлером и к нему не применимо сравнение с инфляцией, как это привыкли делать многие инвесторы. Работа с себестоимостью Fix Price и адаптация под новые условия, позволяют компании избежать негативного влияния снижения ИПЦ.

Тем не менее LFL средний чек вырос на 4,1%, LFL продажи в сравнении с 1 кварталом 2021 года увеличились на 5,9%, но немного снизились к 22-му. Произошло это за счет высокой базы прошлого года. На фоне геополитической ситуации мы видели аномальный ажиотажный спрос на товары первой необходимости. 

( Читать дальше )

Ритейлер Fix Price сегодня представил свои операционные и финансовые результаты за 1К 2023 г., которые оказались хуже нашего прогноза. Впервые с момента IPO компания продемонстрировала снижение сопоставимых продаж и сразу на 5,1%. Как отмечается в релизе, это связано со сложной макроэкономической обстановкой и очень высокой базой сравнения в марте. В январе и феврале, согласно пресс-релизу, рост сопоставимых продаж был выше, чем в январе-феврале и 4К 2022 г. Рост выручки в связи с такой динамикой LFL составил всего 5,2% г/г, что также является самым низким показателем с размещения. Мы ожидаем, что база сравнения нормализуется во второй половине года, и это положительно повлияет на относительную динамику показателей. На фоне значительного роста затрат SG&A и снижения эффекта операционного рычага рентабельность EBITDA составила 16,9%, что заметно ниже нашей оценки. Мы ожидаем увидеть улучшение рентабельности в будущие отчетные периоды. Компания подтвердила прежний прогноз открытий в 2023 г. на уровне 750 магазинов net. Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price – «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.

( Читать дальше )