GOLDMAN SACHS

На выходных прилетел отчет от Goldman Sachs [1] о том, что в следующем году США начнет повышать ставку ЦБ.

Что это значит?

Чтобы ответить на вопрос более разумно, стоит заодно посмотреть на инфляцию.

👉 Прогноз в китайских акциях повышен, так как Пекин смягчает меры по борьбе с коррупцией

👉 Пострадавшие в этом году от череды регулятивных потрясений и долгового кризиса акции получат более мягкий подход Пекина

👉 Это ослабит давление на экономику и улучшит низкие оценки

👉 Goldman ожидает, что год для китайских акций будет удачным, доходность наземных и офшорных компаний за 12 месяцев составит 16% и 13% соответственно

www.bloomberg.com/news/articles/2021-11-12/goldman-predicts-boost-for-chinese-stocks-from-softer-regulation?srnd=premium-asia&sref=WM0aOGtX

👉 Европейские акции в последнее время оцениваются дешевле, чем в начале 2021 года

👉 В Goldman считают, что инвесторам не стоит распродавать ценные бумаги. Причина: низкие процентные ставки и оптимизм восстановления экономики

👉 Банк ожидает, что Stoxx Europe 600 SXXP вернет 13 % в следующем году с целевым уровнем в 530. Это на 20% больше по сравнению с текущим уровнем

👉 Вместе с этим европейская комиссия в четверг повысила свой прогноз роста в Еврозоне на текущий год, но снизила на следующий. По их мнению, цены на энергоносители не позволит рынку вернуть достаточные темпы роста.

Наткнулся на интересное исследование голдманов. Сейчас попробую тезисно рассказать, о чём там.

В тексте использована аббревиатура EM — от Emerging Markets, «развивающиеся рынки». Крупнейшим развивающимся рынком является Китай. Россия — также развивающийся рынок. Помимо этих двух стран, в EM входят Индия, Бразилия, Южная Корея, Тайвань, Мексика, Южная Африка, Аргентина и ещё ряд стран.

Тезисы

• Китай — второй рынок акций в мире ($18 трлн капитализация публичных компаний, 5900 компаний имеют акции, торгуемые на бирже);
• Вес Китая в классе акций «Развивающиеся рынки» удвоился за 5 лет, сейчас это более 30%, и он может продолжить занимать все больше места. Слишком много места;
• При этом, инвесторы в Китай необязательно станут богаче: увеличение веса идёт не на росте котировок старых акций, а на листинге новых компаний, увеличении доли акций в свободном обращении (создатели распродают их в рынок, и вес в индексах растет, так как доля в свободном обращении растёт), а также на ослаблении ограничительных коэффициентов, связанных с либерализацией рынка капитала в Китае;
• ЕМ без Китая — это немного другое распределение по секторам, нет такой мощной экспозиции на интернет-магазины (45% среди акций Китая, но 6% среди акций остальных развивающихся стран);
• ЕМ без Китая лучше росли после пандемии, имея при этом более низкую фундаментальную оценку.

Goldman Sachs Group (GS) отчиталась за 3 кв. 2021 г. (3Q21) 15 октября. Чистая выручка взлетела на 26,2% до $13,6 млрд. В сравнении со 2Q21 выручка снизилась на 11,6%. Скорректированная прибыль на 1 акцию с учётом возможного размытия (Diluted EPS) $14,93 против $8,98 за 3Q20. Рентабельность вещественного акционерного капитала (ROTCE) 23,8%. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем ожидали чистую выручку $11,68 млрд и EPS $10,18.

Результаты по направлениям бизнеса. Чистая выручка подразделения «мировые рынки» (“Global markets”) в 3Q21 выросла на 23,2% до $5,6 млрд. Доходы от торговли облигациями, валютой и товарными фьючерсами (FICC) составили $2,5 млрд, без изменений к 3Q20. Доходы от торговли акциями взлетели на 51% и составили $3,1 млрд. Чистая выручка направления «инвестиционный банк» (“investment banking”) взлетела на 88% до $3,7 млрд. Доходы от андеррайтинга подскочили на 33% до $1,9 млрд. Вознаграждения за финансовое консультирование (“Financial advisory”) составили $1,65 млрд, что в 3,3 раза выше, чем в 3Q20.

При хорошей торговле Goldman Sachs эта опционная стратегия предлагает быструю прибыль в размере 19%.
ГЭВИН Макмастер, 01:35, 18.10.2021
Goldman Sachs (GS) совершил впечатляющий прорыв выше 50-дневной скользящей средней после объявления отчетности компании на прошлой неделе.

Акции Goldman Sachs занимают первое место в отраслевой группе Banks-Money Center с составным рейтингом 96, рейтингом EPS 90 и рейтингом относительной силы 89.

На момент закрытия пятницы акции GS были всего на 3,5% ниже 52-недельного максимума, а в понедельник — всего на 2% от точки покупки 420,86.

Трейдеры, которые ожидают, что акции Goldman Sachs продолжат укрепляться, могут посмотреть на сделку по бычьему пут-спреду.

Бычий спрэд в акции Goldman Sachs
Чтобы выполнить бычий пут-спред, инвестор продавал бы пут-опцион без денег, а затем покупал бы следующий опцион без денег.

Продажа пут, который истекает 19 ноября, со страйк-ценой 385 и покупка пут 380 создаст бычий спрэд пут.

Goldman Sachs Group Inc
(NYSE: GS)
$406.07 +14.87 (+3.8%)
DATA AS OF OCT 15, 2021
www.goldmansachs.com/investor-relations/stock-chart/index.html

The Goldman Sachs Group, Inc.
As of July 23, 2021, there were 337,097,488 shares of the registrant’s common stock outstanding.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/886982/000119312521235309/d188698d10q.htm
Капитализация на 15.10.2021г: $136,885 млрд

Общий долг на 31.12.2018г: $841,611 млрд
Общий долг на 31.12.2019г: $902,703 млрд
Общий долг на 31.12.2020г: $1,067.10 трлн
Общий долг на 30.06.2021г: $1,286.00 трлн
Общий долг на 30.09.2021г: $1,337.00 трлн

Выручка 2018г: $36,616 млрд
Выручка 9 мес 2019г: $26,591 млрд
Выручка 2019г: $36,546 млрд
Выручка 9 мес 2020г: $32,819 млрд
Выручка 2020г: $44,560 млрд
Выручка 9 мес 2021г: $46,700 млрд

Прибыль 9 мес 2018г: $7,921 млрд
Прибыль 2018г: $10,459 млрд
Прибыль 9 мес 2019г: $6,549 млрд
Прибыль 2019г: $8,466 млрд
Прибыль 9 мес 2020г: $4,953 млрд
Прибыль 2020г: $9,459 млрд
Прибыль 1 кв 2021г: $6,836 млрд
Прибыль 6 мес 2021г: $12,322 млрд
Прибыль 9 мес 2021г: $17,700 млрд