Вдохновившись недавним исследованием российских МФО от Angry Bonds/Николая Дадонова (http://angrybonds.com/gallery/%D0%9C%D0%A4%D0%9E%20Angry%20Bonds%20%D0%BE%D1%82%D1%87%D0%B5%D1%82.pdf), составили свой небольшой сравнительный анализ эмитентов облигаций от сектора микрофинансов. В центре — «Мани Мен» (российская часть холдинга IDF Eurasia), размещение облигаций которого намечено на 17 ноября (https://smart-lab.ru/company/ivolga_capital/blog/653560.php). Объекты для сравнения — «МигКредит», «КарМани», «Быстроденьги», ЦФП.
Считаем, что «Мани Мен» создал наиболее успешный бизнес, что отчасти подтверждается наиболее высоким для сектора рейтингом ruBBB- (Эксперт РА). Но плотность конкуренции в нашей выборке, исходя из финпоказателей, получается высокой.
Продолжается сбор заявок на участие в размещении облигаций ООО «Онлайн Микрофинанс» (SPV, поручитель ООО МФК «Мани Мен»)
Предварительные параметры выпуска:
Дата размещения: 17.11.2020Рейтинг поручителя: ruBBB- (Эксперт РА)Размер: 700 млн.р.Срок до погашения 3 года, без амортизацииОриентир купона: 12,5% годовых (YTM 13,2%), выплата ежемесячноМинимальная сумма заявки: 1,4 млн.р.Организатор выпуска: ИК Иволга КапиталОблигации «Онлайн Микрофинанс» будут включены в портфели PRObonds на ~7% от капитала.
Прилагаем презентацию эмитента и выпуска, отражающую динамику бизнеса, информацию о нынешних выпусках и расширенные параметры нового выпуска облигаций.