IPO

На прошлой неделе AliExpress Россия (AER), СП в области электронной коммерции между Mail.ru Group (MRG, 15%), Alibaba (48%), МегаФоном (24%) и РФПИ (13%), опубликовала некоторые финансовые и операционные показатели за 2020 г. и провела онлайн-конференцию с участием своего руководства. Важно отметить, что это первое в истории компании раскрытие ее финансовых показателей и первая конференция для инвесторов и аналитиков.

Представленные AER цифры свидетельствуют о высокой конкурентоспособности компании: она – второй игрок в отрасли электронной коммерции с долей рынка в 6,5%, если судить по совокупному товарообороту (GMV, включая трансграничный сегмент, но исключая услуги). При этом ставится амбициозная цель довести этот показатель до 20% в долгосрочной перспективе посредством развития локальной платформы (в прошлом году достигнут уровень в 25% GMV, в нынешнем – планируется довести его до 50%, а в последующие периоды – до 70–80%) и переориентации местных покупателей с трансграничных покупок на покупки внутри страны.

Однако для того, чтобы это реализовать и оставаться номером два на рынке в будущем, компании, как мы считаем, необходимо приложить серьезные усилия, так как местный рынок, по нашим оценкам, будет расти вдвое быстрее, чем трансграничный (в среднем на 24% против 11% в год за период с 2020 по 2025 гг.), в то время как AER в прошлом году входила только в десятку ведущих местных операторов по локальному показателю GMV и контролировала лишь около 2% локального рынка. Кроме того, в последнее время серьезно обострилась конкуренция среди местных игроков и догонять крупнейших из них на внутреннем рынке приходится за счет дополнительных ресурсных и временных затрат.


( Читать дальше )

Месяц назад банк UBS оценил, что объем IPO российских компаний в 2021 году составит $10 млрд, — максимум за 10 лет.

Глава ПГК Сергей Каратаев заявил сегодня, что Первая грузовая компания ждет подходящее время, чтобы провести IPO. Время не названо. 
Выручка компании за 2020 год составила 81 млрд рублей.
ПГК оперирует 113 тыс. вагонов.
Компания связана с Владимиром Лисиным, НЛМК.

Фондовый рынок. Акции. DPO Coinbase Global (COIN). 14 апреля состоится прямой листинг компании, которая начала свою историю в 2012 году, ее основатели считали, что любой должен иметь возможность легко и безопасно отправлять и получать биткойны. Финансовыми консультантами размещения выступают Goldman Sachs, JPMorgan, Allen & Co и Citigroup.

( Читать дальше )

Фондовый рынок. Акции. IPO Akoya Biosciences (AKYA). 16 апреля откроются торги акциями Akoya Biosciences – биотехнологической компании, разрабатывающей устройства, реагенты и софт для использования революционного, нового класса пространственно получаемых биомаркеров, которые позволяют лучше понимать прогрессирование заболеваний и реакцию пациентов на терапию. Объем размещения составит $131 млн по верхней границе диапазона размещения в $20.

( Читать дальше )

Akoya Biosciences, Inc. – биотехнологическая компания из США, которая разрабатывает решения в области пространственной биологии. Akoya Biosciences предлагает на рынке комплексные продукты для анализа тканей, что позволяет ученым и исследователям обнаруживать и отображать распределение типов клеток и биомаркеров в образцах с разрешением в одну клетку для лучшего понимания реакции пациентов на терапию.

Akoya Biosciences предлагает две различные платформы для пространственного фенотипирования:

— CODEX – мощная, но простая, компактная настольная жидкостная система, которая интегрируется с дополнительным микроскопом для автоматизации получения изображений. Она способна идентифицировать более 40 биомаркеров в образце ткани;
— Phenoptics – высокопроизводительное оборудование, используемое для клинических исследований.

По состоянию на 31 декабря 2020 года компания продала на рынке свыше 550 единиц оборудования для клиентов из Северной Америки, Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона, что на 27% больше, чем в 2019 году. Кроме реализации оборудования, доход Akoya Biosciences также формируется из поступлений от продажи реактивов, расходных и комплектующих материалов, обновления программного обеспечения и других услуг.

( Читать дальше )

Фондовый рынок. Акции. IPO Recursion Pharmaceuticals (RXRX). 15 апреля состоится IPO Recursion Pharmaceuticals. Компания использует машинное обучение для разработки методов лечения по различным показаниям. Андеррайтерами размещения выступают Goldman Sachs, J.P. Morgan, BofA Securities, SVB Leerink, Allen & Co и KeyBanc Capital Markets.

( Читать дальше )

Recursion Pharmaceuticals Inc — это биотехнологическая компания (Фазы 2) из Солт-Лейк-Сити, США, которая занимается разработкой цифровой платформы для создания новых лекарственных препаратов с помощью технологий машинного обучения.

На сегодняшний день Recursion Pharmaceuticals использует собственную операционную систему Recursion для:

1. создания 37 лекарственных препаратов, в том числе четырех находящихся в клинической стадии испытаний, ориентированных на лечение заболеваний с рыночными возможностями, превышающими 1 миллиард долларов США в год;
2. развития стратегического партнерства с ведущими биофармацевтическими компаниями мира;
3. развития Recursion OS — интегрированной цифровой системы для получения и анализа информации, используемой как в терапевтических, так и в общемедицинских целях.

Уникальный подход, используемый Recursion Pharmaceuticals, обеспечивает индустриализацию процесса открытия лекарственных препаратов, выявляя неудачные продукты и разработки на ранних этапах цикла исследований и ускоряя доставку перспективных лекарственных препаратов в клиники при одновременном снижении затрат. В середине 2020 года компания в своих исследованиях начала переходить от метода перебора, когда физически тестируется каждая комбинация лекарств, к более эффективному и еще более мощному подходу «интеллектуального поиска».

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Параметры размещения предполагают, что, если АФК «Система» продаст половину своего пакета, оценка Segezha Group после IPO (с учетом привлеченных средств) должна составить не менее 60 млрд руб. Между тем источники Financial Times утверждают, что компания рассчитывает достичь уровня оценки $1,5 млрд (115 млрд руб.). Если в данном случае также речь идет об оценке с учетом привлеченных средств, доля акций нового выпуска может составить до 26% увеличенного акционерного капитала.

Такой сценарий предполагает, что Segezha Group будет оценена с коэффициентом «стоимость предприятия/OIBDA 2021о» на уровне 6,5-7,5, в зависимости от того какие темпы роста прогнозировать на 2021 год. Для сравнения, ее зарубежные аналоги котируются с мультипликатором «стоимость предприятия/OIBDA 2021о» на уровне 9,6, а если не учитывать скандинавские аналоги — на уровне 7,1. В этом случае доля АФК «Система» после сделки составит 73% и будет оцениваться в 85,5 млрд руб., что приблизительно на 30% выше нашей оценки и с учетом нашей целевой цены предполагает приблизительно 3%-й потенциал роста котировок Системы.

Суханова Светлана
Хахаева Анастасия
Sberbank CIB