Ах, как же все сложно в мире финансов! Сегодня у нас новости про индекс деловой активности S&P Global Manufacturing для США. В апреле 2023 года он был пересмотрен в сторону понижения до 50,2 с флеш значения 50,4. А в марте было было 49,2. Но хоть и индекс немного снизился с прогнозных значений, тем не менее новые заказы вернулись на территорию расширения, и производство росло самыми быстрыми темпами с мая 2022 года. К сожалению, новые экспортные заказы продолжали сокращаться.
Но не все так плохо! Возможность увеличения продаж в будущем заставила фирмы увеличить занятость, а темпы создания новых рабочих мест достигли самого высокого уровня с сентября 2022 года. Это отличные новости, правда?
Однако, не все так просто. Несмотря на снижение заказов клиентов и очередное снижение закупок ресурсов, поставщики повышали цены с ускоренными темпами. А бремя затрат росло самыми быстрыми темпами за три месяца, что тоже не очень хорошо. Похоже, что наш бумажный кошелек становится все тоньше и тоньше!
Во вторник, 05.01.2021, декабрьский показатель производственной активности Института управления поставками достиг самого высокого уровня с августа 2018 года, составив 60.7, что указывает на увеличившиеся темпы роста в секторе до конца 2020 года. Любое значение выше 50 указывает на рост активности в секторе. в то время как значения ниже 50 указывают на сокращение.
Ян Шепердсон из Pantheon Macroeconomics называет этот отчет «очень приятным сюрпризом».
Отчет ISM показал, что новые заказы, производство и занятость — среди других субиндексов — все росли более быстрыми темпами в декабре по сравнению с предыдущим месяцем. И хотя респонденты называли протоколы COVID и прогулы среди сотрудников сдерживающим фактором роста, Тимоти Фьоре, председатель комитета по обзору бизнеса ISM, отмечает, что на каждый осторожный комментарий относительно перспектив сектора было три положительных комментария.
В отчете был один компонент, который, безусловно, заставил некоторых на Уолл-стрит оживиться, поскольку в последние недели усилились постоянные опасения по поводу инфляции в начале цикла. Индекс уплаченных цен ISM резко подскочил в декабре до 77.6 с 65.4 в ноябре, что указывает на растущие темпы роста цен на производственные ресурсы среди производителей.
• «Общий бизнес остается на уровне почти 70 процентов. Мы держим как можно больше сотрудников, но нам придется уволить 30 процентов или более как минимум на два-три месяца до сентября или октября ». (Транспортное оборудование)
• «Несмотря на то, что спрос в ближайшие шесть месяцев стабилизируется, он значительно сокращается, и ясно, что клиенты мало доверяют прогнозам. Экспортные заказы в Бразилию, Южную Африку и на Ближний Восток в значительной степени отменены до 2020 года ». (Изготовленные металлические изделия)
Буквально в пятницу вечером мы получили отчеты от ISM по промышленному производству, которые снизились аж на -7.6%. Честно говоря чего же еще можно было ожидать, когда поражена экономика всего мира и на положительные цифры по производству просто безумно было надеяться. Плюс ко всему сегодня будут отчеты по сфере услуг и 99%, что это будет второй удар.
Итак смотрим в цифрах и рассуждаем.
Одним из ключевых предвыборных обещаний Трампа было сокращение чрезмерно разросшегося дефицита торгового баланса США, ставшего достаточно обременительным для американской экономики. К завершению его первого президентского срока это обещание похоже начало претворяться в жизнь:
Более того, США превратились в нетто-экспортера нефти впервые за последние 50 лет!
Как всегда, драматические события, разворачивающиеся в настоящий момент вокруг Ирана после убийства Сулеймани, стали неожиданностью не для всех участников рынка. Иррациональный рост нефтяных контрактов под конец года наконец получил долгожданное объяснение:
Ваш покорный слуга также обратил внимание на этот парадоксальный (не для всех) рост рынка, однако объяснил его возможными манипуляциями крупных игроков для формирования «нужного» закрытия под конец года.
Другой версией (высказанной, например, Кречетовым), было предположение об инсайдерском росте под торговую сделку между Китаем и США. Реальность, однако, оказалась куда прозаичнее…
Совершенно другое понимание приобретают и масштабные меры ФРС, направленные на повышение ликвидности в банковском секторе. Становится очевидным, что они были призваны подготовить экономику США к возможному шоку от, скажем так, начала очередной эскалации на Ближнем Востоке.