Imoex

Про угрозу развития пандемии идет много разговоров. Ее влияние на экономику всех стран очевидна. Закрылись многие производства, границы многих государств, рушатся логистические цепочки. Страдают все отрасли (кроме возможно фармацевтической и связанными с интернетом (ведь на удаленке людям просто нечего делать, они сидят в интернете)).

Так вот, стали появляться слухи о запуске производств на полную мощность в США, Бразилии и других странах, идет поэтапное снятие карантина. Их понять можно, экономика простаивает и «сжирает» средства стран, работодателей. Но вирус не знает пощады.

Увеличивается вероятность нового витка развития распространения болезни. Если бы хоть была какая-то положительная динамика в развитии борьбы с ней, но ее нет. Постоянно появляется в интернете информация о  «что типа уже изобретено какое-то лекарство для борьбы с этой чумой», но от нее пока нет никакого толка. Я не вирусолог, даже не медик, но и по моим скромным познаниям в этой области лекарство нужно во первых протестировать (желательно на людях), получить положительный результат, наконец произвести и распространить его. Но на все нужно время. Уже появилась информация, что Китай отменяет клинические испытания вакцины из-за нехватки добровольцев. Так что борьба с вирусом я считаю только началась, и далека даже от пика по заражениям, я уж не говорю о динамики заболевшие-выздоровевшие. А без этого экономика не восстановится.

Цены на нефть на мой взгляд уже точно в глобальном(!) плане не так важны. В моменте что-то решили по сокращению добычи, но спрос так и не появился. Оно и понятно, ведь нефтехранилища переполнены, проблема с коронавирусом не разрешена. Так откуда взяться спросу. Ведь даже при таких «низких» цен на нефть бумажную, реальную закупать и складировать попросту негде. Так что я не исключаю, что нефть продолжит свою торговлю в диапазоне $25-$35.

( Читать дальше )

Привет!
Анализ рынка надо делать по выходным. Это недостаток, т.к. у всех выходной, а спекулянт по будням  — это трейдер с отключенным мозгом, а по выходным -аналитик.  Прошлый пост https://smart-lab.ru/blog/610413.php  немного изменился.Каждый график я все-таки рассматриваю как независимый от других. И Я понял, что по ртс нет четкой картинки. В прошлый раз я сделал вывод просто делением IMOEX/USDRUB. И получился тренд вверх.
Но когда делаю независимую оценку, то получается тренд вниз. 

В любой непонятной ситуации нужно стоять в стороне. Что я и делаю. 
По USDRUB все по прежнему:


( Читать дальше )

Америка припала, но вчера все внимание было приковано к нефти. Она просто рушилась в моменте. Но сегодня экспирация опционов на американскую нефть WTI. Может просто гонят вниз, может толпа перепугана. В любом случае нефть обрушилась в моменте на 10%, но по итогу дня отыграла часть и закрылась выше. Вопрос о дальнейшем снижении остается открытым, благо RSI еще на пол-пути к низу. Но волатильность в ней бешеная. 

На наш рынок пришла новая волна продаж. Индекс ММВБ вышел из стогнации, и пробив уровень предыдущего гэпа 2536 прошел дальше. Но закрылся на уровне 2498, что пока не говорит о полной готовности идти дальше, но чисто графически это вполне возможно. 


( Читать дальше )

В Америке и в большей части Европы рост продолжился, печатный станок оказывает свое действие. 

Правда нефть «пролилась», и это обстоятельство возымело непосредственно негативное последствие для нашего рынка. По утру падение продолжается, так что по логике вчерашнего дня падение на нашем рынке может продолжиться.


( Читать дальше )

Америка в лице фьючерса S&P нарисовал черную свечу, которая может превратиться в начало коррекционного падения от отроста, ведь фьючерс по идее выполнил 50% коррекции по Фибоначчи, это тот максимум, который возможен для отскока. Но печатный станок еще работает, и в принципе фьючерс может вырасти еще больше, что он и делает по утру.

Но 14 апреля (сегодня) – стартует «официальный» сезон отчетностей в США, первыми отчитываются банки, возможно, что он расставит все на свои места.

Нефть в принципе не особо изменилась, но поносило ее вчера очень сильно.

Ситуация вчера была неоднозначной. Нефть локально проседала, наша страна проиграла нефтяную войну, ведь если в начале марта наши представители не ушли от бы сделки, то и сокращать надо было бы меньше. Кто виноват в этом задавать вопрос конечно можно, но я не думаю, что ответ кому-то нужен. Скорее всего «опять никого не накажут», не уволят с занимаемой должности, это наша страна!!! Никто не за что не отвечает.

Зато золото продолжило свой рост, о чем я писал ранее (https://www.finam.ru/analysis/marketnews/soglashenie-s-opek-ostanovilo-cenovuyu-voiynu-s-saudovskoiy-aravieiy-20200413-09400/ ), так что все идет в рамках моего прогноза.

( Читать дальше )

Америка накануне Пасхи проанонсировала дополнительные меры поддержки фондовому рынку в виде выкупа проблемных активов и возможно(!) понижения ставки до отрицательного значения (https://www.finam.ru/analysis/marketnews/neft-mozhet-poiyti-v-raiyon-25-20200410-09100/). По моему это надувание нового, более мощного пузыря, который скорее всего лопнет, и тогда все предыдущие падения покажутся «сказкой», по сравнению с грядущим падением.

Вопрос в том, когда это случиться.

Я думаю, что после выборов Трампа. Пока Трамп «на коне»,  а если к выборам  акции подрастут и выйдут на докризисный уровень (во что я пока не очень верю, но все же не исключаю такой возможности), то его рейтинг вообще станет «выше крыши», а после переизбрания можно будет смело начинать «охоту на ведьм», обвинять всех и вся в очередном обвале, и я не исключаю развязывания военных действий на чужой (естественно(!)) территории. Но это в относительно далеком будущем.

( Читать дальше )

Решил на досуге помериться с долларом (мой портфель более, чем наполовину в российских акциях).
Сравнивал российский индекс с долларом США и «управляемым долларом США» — инвестирование доллара с доходностью 3% годовых. 
Я знаю, что крутые парни, инвестирующие в российский рынок, с легкостью обгоняют индекс, а крутые парни, инвестирующие на международных рынках, легко поднимают 15-20 % годовых. Но сравнивать корректно достоверные данные, а не побасенки условно успешных друзей. Тем более, что речь о больших сроках, а повторять выдающийся результат из года в год на протяжении десятков лет удается немногим. Даже старина Баффет случается дает слабину.

Итак, запускаем для начала портфель российских акций в 2000 году. «Управляемый доллар» не только уступил IMOEX, но и инфляции российской проиграл существенно. IMOEX показывает неплохую реальную доходность. ЗА период 2000-2019 номинальная доходность IMOEX — 16,17% годовых, реальная — 5,76% годовых. «Управляемый доллар» только начиная года с 2004-2005 обгоняет инфляцию. В общем вплоть до 2008 года доллар — плохой выбор для российских резидентов.

Знаю-знаю и напишу сам. IMOEX стартовал практически с нуля, а рубль был девальвирован в несколько раз после 1998 года, а потому сравнение некорректное.
Сыграем на стороне доллара против IMOEX и стартуем 01.01.2008.

Прос%ал все наш IMOEX, если инвестор стартует перед самым кризисом. Даже инфляции на пике 2020 не отыграл. Тем, кто купил на пике 2008, мои соболезнования. Покупка акций за период с 2008 по 2019 за 11 лет принесла отрицательную доходность и что-то мне подсказывает, что и более длительный период до нуля не доберется. Что поделать — пузырь был знатным.
Но кстати «голый доллар», даже купленный накануне обвала 2008, вплоть до последних событий едва оставался выше инфляции. «Управляемый доллар» демонстрирует реальную доходность около 4% (до конца 2019 года), что можно признать неплохим результатом.

С 2009 года рассчитывается MCFTR, учитывающий дивиденды. И если уж мы меримся с «управляемым долларом» дивиденды учесть будет честно.

«Управляемый доллар» не привел, чтобы сохранить ему лицо. Результат ясен. «Голый доллар» лижет инфляцию даже с учетом последней девальвации. MCFTR демонстрирует среднегеометрическую годовую доходность 20,34% годовых за период 2009-2019, что при средней инфляции 6,88% за означенный период дает реальную доходность 12,6%. Чтоб я так жил всегда...
Знаю-знаю — обвал, девальвация...

Играем на стороне доллара и стартуем 01.01.2014...

До конца 2019 года MCFTR, отпустив доллар после нехилой девальвации вперед, к концу 2017-го его догнал и к концу 2019 уверенно обходил «управляемый доллар». Оба намного обошли инфляцию, доллару хватило толчка 2014 — 2015 годов. Номинальная доходность MCFTR за период 2013 — 2019 составила 17,8% годовых, реальная — 9,95%.
События 2020 года ввергли MCFTR  в клинч с «голым долларом», «управляемый доллар» пока вырвался вперед. 

Мне кажется плохо обоснованной точка зрения на российский фондовый рынок, как на полное го%нище, а, дескать, бакс рулит. На достаточно длинных временных промежутках доллар едва справляется с российской инфляцией и существенно уступает реальной доходности российского индекса. Периодически девальвационная встряска снижает доходность фондового рынка, однако для сбалансированного долгосрочного портфеля со значительной долей MCFTR подобные катаклизмы доставляют определенные преимущества. 

На графике приведены значения индекса и индекса+дивиденды.
За 10 лет разница 70%.

 Америка вновь подросла на анонсах очередных вливаний в виде выкупов проблемных активов на баланс ФРС. Кроме этого встал вопрос об понижении ставки до отрицательного значения. Чем это может грозить? Просто может надуться очередной пузырь, и если он лопнет, то не удержится никто и ничто. Эта новость достаточно свежая, и не факт, что ФРС пойдет на эти меры, но то ли на этом, то ли под католическую Пасху (кстати сегодня США и страны ЕС не торгуют) фьючерс на S&P рванул вверх. В результате фьючерс на S&P достиг своего 50% уровня коррекции по Фибоначчи и достиг 55EMA.





Переговоры стран ОПЕК+ начались, но пока вопросов больше чем ответов. США устранилась от сокращения добычи нефти, Саудовская Аравия и Россия продолжают спорить. Вроде как пришли к промежуточному сокращению в 10 млн. баррелей в сутки, но тут вдруг возникла проблема с Мексикой, сегодня на G-20 могут еще сократить на 5 млн.баррелей. Но спасет ли это сокращение? Краткосрочно может, но чтобы изменить спрос на нефть нужна стабильность, а ее пока нет, поэтому нефть скорее всего пойдет в район $25. А может и ниже. 

Кроме того в нефти имеется эффект «Покупай на слухах-продавай на фактах», и эта поговорка возможно еще сыграет свою роль. И даже в условиях пока неопределенности нефть уже начала падать.


( Читать дальше )