Kistochki

В июле на Московской бирже состоялось 22 торговых сессии, за которые 26 выпусков наших эмитентов сформировали оборот на уровне 346,2 млн руб., что на 52,7 млн руб. больше, чем месяцем ранее.

Падение котировок в июле несколько замедлилось: потеряли в цене 16 выпусков, 9 эмиссий показали положительную динамику и еще одна серия облигаций торговалась впервые.

Список лидеров в этом месяце не преподнес сюрпризов: самый значительный рост средневзвешенной цены снова продемонстрировали бумаги второго выпуска ООО «ПЮДМ», по торговому обороту на первом месте по-прежнему выпуск ООО «СДЭК-Глобал», набравший за месяц более 80 млн руб., а самым дорогим остается 4-я серия сервиса «Грузовичкоф».

Что касается аутсайдеров, то сильнее всех ожидаемо просели обе эмиссии «Дяди Дёнера». Перейдем к подробностям.

Общий объем торгов на Московской бирже по 17 выпускам наших эмитентов составил 132,6 млн руб., что на 18 млн руб. меньше, чем в июле.

Самые высокие обороты в этом месяце наблюдались по второму выпуску ООО «ПЮДМ», размещенному 11 августа. Среди лидеров также «Нафтатранс плюс-БО-02», несмотря на снижение объема торгов более чем вдвое по отношению к июлю. Тройку лидеров по оборотам замыкает сервис «ТаксовичкоФ», прирост составил более 2,8 млн по сравнению с июлем.

Активные торги позволили второй серии облигаций «Нафтатранс плюс» подняться в августе немного выше номинала — итоговая средневзвешенная цена составила 100,57%. Выпуском, не преодолевшим номинальный порог, по-прежнему остается «Леди&Джентльмен Сити-БО-П01», даже несмотря на то, что его котировка немного выросла по отношению к июлю.

Самый большой рост средневзвешенной цены показал четвертый выпуск мувинговой компании ООО «ГрузовичкоФ-Центр», котировки которого стабильно растут на протяжении более 3-х месяцев — средневзвешенная цена увеличилась со 106,96% до 111,24% в августе. Также котировки ООО «НЗРМ» увеличились до 106,15% от номинала.

Общий объем торгов на Московской бирже по 17 выпускам наших эмитентов составил 150,6 млн руб., что на 22,3 млн руб. меньше, чем в июне. Самые высокие обороты показали облигации 2-й серии «Нафтатранс плюс» и «Дядя Дёнер», а также выпуск «Юниметрикс».

Активные торги позволили второй серии облигаций «Нафтатранс плюс» подняться к концу месяца выше номинала, однако итоговая средневзвешенная цена все же оказалась ниже 100%. В числе двух выпусков, не успевших преодолеть номинальный порог после коронакризиса, остается и «Леди&Джентльмен Сити-БО-П01», даже несмотря на то, что его котировка выросла за месяц почти на 3%. Однако с учетом привязки купона к падающей ставке ЦБ РФ и рисков, которые инвесторы видят в эмитенте, доходность облигаций сети брендовой одежды lady & gentleman CITY держится на уровне 14% годовых.

Самый большой рост средневзвешенной цены показала сеть бьюти-студий KISTOCHKI. После июньской оферты котировка увеличилась с 96,5% до 101,2% от номинала. Растет в цене и четвертый выпуск «ГрузовичкоФ-Центр»: в течения июля показатель доходил до 108% и выше. При этом котировка облигаций второй серии мувинговой компании снизилась сильнее других выпусков наших эмитентов (на 1,43%) и составила 102,6%, что неудивительно, если брать во внимание приближающееся погашение в ноябре.

Очередной купонный период завершился в воскресенье, 12 июля, а выплата за него состоится сегодня.

Каждый месяц компания перечисляет в НРД без малого 500 тыс. рублей. Из них на одну облигацию приходится по 123,29 рубля купонного дохода. Выплаты осуществляются по ставке 15% годовых.

По итогам июня объем торгов облигациями «Кисточки Финанс» (RU000A100FZ0) вырос до 9,3 млн рублей. Средневзвешенная цена возвращается к докризисным позициям — 96,56% от номинала.

В прошлом месяце компания прошла оферту: облигации не были досрочно погашены по требованию владельцев, которое возникло через год после размещения выпуска в связи с установлением компанией ставки на второй и третий год обращения ценных бумаг. К слову, KISTOCHKI сохранили высокую ставку на 13-36 купонные периоды, до планового погашения выпуска в июне 2022 г.

Общий объем торгов в июне скромнее майского на 17 миллионов и составляет 173 млн руб. Лишь по двум выпускам из 17-ти отмечено незначительное снижение котировок, остальные 15 продолжили уверенный рост. Выше номинала по-прежнему торгуются 14 эмиссий.



Прежде всего, отметим рекордсменов: после того, как «Кисточки» успешно преодолели сложный период, вновь открыли все студии сети и прошли плановую оферту в середине июня, средневзвешенная цена по ним поднялась выше номинала и остается в этих пределах.
Бумаги ООО «Кисточки Финанс» (RU000A100FZ0) за 18 торговых дней сформировали оборот почти 9,27 млн руб. (+ 1,16 млн). Котировки выросли на рекордные 8,91 пункта, и средневзвешенная цена достигла близкого к номиналу значения 96,56%.
Также по итогам месяца число лидеров роста котировок вошли облигации сети lady&gentleman CITY. Бумаги ООО «Трейд Менеджмент» (RU000A1014V7), владельца сети, торговались 19 дней. Сумма сделок по ним составила чуть больше 11 млн руб., что всего на 0,78 млн меньше, чем в предыдущем периоде. Средневзвешенная цена отвоевала у кризиса еще 3,05 пункта и достигла значения 94,85% от номинала.

Представитель компании «Кисточки Финанс» прокомментировал итоги оферты компании и поблагодарил частных инвесторов.


По официальным данным, опубликованным эмитентом на сайте раскрытия информации, в связи с отсутствием надлежащим образом заявленных требований о приобретении ценных бумаг у эмитента не возникло обязательств по приобретению биржевых облигаций серии БО-П01.

Однако наибольший интерес у инвесторов вызвало второе сообщение, также опубликованное по итогам прошедшей оферты — об отказе в приеме требования о приобретении биржевых облигаций. В комментариях к этому сообщению представитель сети студий KISTOCHKI — Вячеслав Алексейцев — пояснил, что речь идет о единственной заявке, которую компания не смогла принять в расчеты в рамках оферты и о чем также посчитала нужным сообщить держателям облигаций.

Вячеслав также выразил благодарность частным инвесторам, абсолютное большинство которых воздержалось от участия в оферте:

История моя связана с облигациями ООО “Кисточки Финанс”, которые из-за ситуации с пандемией COVID-19 и наложенных правительством запретов на деятельность закрыли свои салоны красоты. Рынок сильно припал на этих новостях. Цена облигации обвалилась почти до 80%.

Организатор выпуска ЮниСервис Капитал успокоил инвесторов, сообщив, что у компании есть ликвидность для выплаты купонов. Но возникла другая проблема, у выпуска на 15 июня 2020 года была запланирована оферта по выкупу. Из-за прогноза большого количества заявок возник повышенный риск технического дефолта. Цена обвалилась до 77%. 

В это время я, как инвестор, следил еще за ситуаций с облигациями Каскад, организатором которых является другая, по моему мнению менее профессиональная, организация УНИВЕР Капитал. Каскад занимается оптовой торговлей автозапчастями и 07.05.2020 допустил технический дефолт по оферте (выплатили 22.05.2020) по коммерческим облигациям (КО), на этой новости цена биржевой облигации (БО) Каскад просела до 62% и быстро отскочила, купон по БО был выплачен вовремя в полном объеме.

В Москве и Санкт-Петербурге постепенно снимают ограничения, связанные с эпидемией COVID-19, что позволило открыться всем 26 студиям маникюра и педикюра KISTOCHKI.

Первыми приступили к работе салоны, расположенные в Сосновом Бору, Кудрово и Мурино (Ленинградская обл.) — для них карантин закончился еще в мае, следом открылась единственная студия в Московской области. А уже на 15 июня все 26 студий KISTOCHKI вернулись к работе. Отложенный спрос, как и ожидалось, проявился с первого же дня работы: в компании отмечают серьезный ажиотаж при записи к специалистам.

Несмотря на приостановку операционной деятельности более чем на два месяца, ООО «Кисточки Финанс» продолжало исправно выплачивать купонный доход по выпуску, исполняя свои обязательства перед инвесторами. В прошлом месяце компания предприняла попытку отменить июньскую плановую оферту. Однако установить связь с большинством инвесторов не удалось, и достаточное количество голосов для отмены не было получено. В итоге оферта проходит согласно графику, а ее итоги будут подведены и опубликованы уже на следующей неделе — 23 июня.

Дата выплаты была перенесена с 12 на 15 июня в связи с выходными днями. Общая сумма дохода инвесторов составляет 493 160 рублей, размер выплат на одну облигацию — 123,29 рубля.

Напомним параметры выпуска: облигационный заем БО-П01 (ISIN код: RU000A100FZ0) объемом 40 млн рублей был размещен на Московской бирже в июне 2019 г. сроком на 3 года. Купон начисляется ежемесячно по фиксированной ставке 15% годовых.

По завершении текущего купонного периода компания провела плановую безотзывную оферту, о результатах которой мы сообщим отдельно.
На биржевых торгах в мае облигации сети KISTOCHKI набрали оборот на общую сумму порядка 8,1 млн руб., превысив показатели апреля почти на 4,58 млн. Средневзвешенная цена бумаг выросла на 1,04 п.п. и составила 87,64% от номинала.

Во время самоизоляции студии маникюра и педикюра KISTOCHKI вынуждены были приостановить работу, в связи с чем котировки их облигаций довольно медленно отвоевывают свои докризисные позиции. Однако представитель компании сообщил, что им удалось сохранить весь штат мастеров и получить существенные скидки по арендным платежам на период карантина. Более подробную информацию читайте в аналитическом покрытии.

Средневзвешенная цена облигаций всех без исключения эмитентов «Юнисервис Капитал» показала в мае положительную динамику. Рост составил от скромных 0,8 п.п. («ГрузовичкоФ») до внушительных 6 (Kuzina) и даже 7 п.п (lady & gentleman CITY). Выше номинала торгуются 14 из 17 выпусков. Облигации сети студий маникюра и педикюра KISTOCHKI, сильнее всего ощутившей на себе влияние режима самоизоляции и предпринявшей неудачную попытку отмены оферты, последовательно возвращают прежние позиции.

Постепенно растет и активность рынка — оборот 10 выпусков наших эмитентов превышает результат предыдущего месяца. Лидером по объему торгов стал 4-й выпуск «ГрузовичкоФ-Центр» со значением 43 млн рублей (что на 2,5 млн рублей меньше апрельского результата). Наибольший прирост оборота на вторичных торгах показали бонды сети lady & gentleman CITY (+4,2 млн рублей) и «Кисточки Финанс» (+4,6 млн рублей).